ZFX山海证券：金价连续四天反弹！

Wednesday（4month1日）金价连续第四个交易日上涨，现货gold一度触及4792美元高位，最终收涨1.9%Reported per ounce4758美元。综合来看，黄金短期内将继续受地缘局势和美元走势驱动。长期而言，美联储政策转向、经济增长放缓预期，以及全球能源市场修复进程，将决定黄金是否能突破5000美元关口并站稳脚跟。


一、美元疲软、黄金反弹

周三美元指数连续第二个交易日下跌，盘尾报99.55, Down0.33%，盘中甚至触及一周新低。这直接提升了以美元计价的黄金对其他货币持有者的吸引力。美元走软通常是黄金价格的重要支撑因素之一，因为它降低了非美投资者购买黄金的门槛。


与此同时，市场对中东冲突可能缓和的谨慎乐观情绪进一步提振了风险资产。特朗普在Truth Social上发文称伊朗已提出停火请求，尽管伊朗外交部迅速否认这一说法，但相关讨论确实在进行中。特朗普定于北京时间周四上午发表全国讲话，就伊朗问题提供“重要进展”。这些信号让部分避险资金开始流出黄金，转向股市等风险资产，却也为黄金打开了新的上涨空间——如果局势真正朝着降级方向发展，降息预期可能重新浮现，从而为金价提供更持久的支撑。

二、美国经济数据韧性犹存


美国国内经济数据也成为影响黄金的重要变量。周三公布的ADP全国就业报告显示，3月美国民间部门就业岗位增加6.2万个，好于预期，继2月上修后继续稳步增长。2月零售销售也重现强劲势头，攀升0.6%, exceeded expectations.

制造业方面，ISMmanufacturingPMIAscend to52.7, creating2022year8月以来最高，支付价格指数更飙升至78.3，显示投入成本压力加剧。这些数据强化了市场对美国经济韧性的判断，一度推高美债收益率，美国10年期公债收益率微升至4.313%。然而，分析师指出，ADP报告缺乏广度，实际零售销售经通胀调整后第一季度累积增长可能为负。

3、 Today's Gold Technology Analysis


近期黄金涨幅已存在一定透支，未来数日向上突破50日均线难度较大。尽管金价在本轮反弹中运行于EMA100上方，但黄金已经连续上涨多日，4 hour RSI 处于超买区间。50日均线作为重要中期趋势指标，目前仍运行在金价上方，若无持续新增基本面催化，价格继续上行至50日线的难度较大，易出现震荡整理或获利回吐压力。在高波动环境下宜保持谨慎，避免盲目追涨。