为何美联储降息，美元却不跌？2008年的经验很重要|GKFXPrimeJiekai Finance

美元指数近期在美联储紧急降息100个基点状况下反而大幅上涨至98关口附近。降息应当使得货币贬值，但是美元指数反其道行之。或许投资者可以从历史中寻找一些规律。

危机中的美元指数

美元指数是一个综合了多个货币强弱计算出来的指数，foreign exchange市场的货币对比的是相对的实力或者说相对强弱，就好比你后退两步，我后退一步的状况。现在看来，欧元区和美国的经济状况以及病毒传播状况相比看来是有过之而无不及，并且还出现市政官员感染甚至死亡的状况。虽然欧央行没有进一步降息，那是因为负利率继续深化本身就没有什么意义。美国国债和美元特殊时期会存在避险效应，甚至gold都不如美金抢手。这种叠加危机状况之下，美元指数就会呈现出特殊性。从2008年看，美联储降低利率区间至0~0.25%It's in the12month16日。随后美元指数也是与此次十分类似，从77上涨到了88左右，还持续了一个季度。所以在经济危机叠加金融市场避险情绪的时候，美元指数更容易打破“降息下跌”这样的经验。

（2008年美元指数走势，由GKFXPrime制作）

（近期美元指数4H走势，来源GKFXPrime MT4）

美联储的政策弹药还有这些

从一次性在美国时间周末把弹药打完这一点看，美联储所掌握的经济形势以及疫情状况比外人想象的严重许多。此次紧急会议上只有一名FOMC票委梅斯特反对降息100基点，她的观点是降息25基点。所有票委都同意降息说明形式刻不容缓，美国在放开CDC免费检测之后，病例急剧增加至17Of4727例。美国总统特朗普表示，美国可能最早在7Month or8月控制住新型冠状病毒的爆发。他敦促美国人暂停大部分社交活动15天，并不要进行超过10人的集体活动。特朗普并警告称，美国经济可能会由于新冠肺炎疫情走向衰退。从一个央行角度评判，美联储做法没有问题。

目前将美联储法定和超额准备金余额的支付利率设定为0.10％。从准备金和利率上已经没有太大空间，剩余的主要来源于前几年美联储缩表行动腾出来的空间，也就是QE操作的空间。在新一轮QE之前，美联储的资产负债表缩减到了4万亿，此次QEincrease7000亿之后将会创新高。未来预计美联储还会审时度势，不排除再次加码QE，使得资产负债表创新高。

（美联储资产负债表规模）

美元指数暂未出现大规模看跌信息

美元指数大概率继续在94-100这样的高位宽幅位置震荡，短期走势图表如四小时图上会出现较为明显的趋势性。还有一种情况投资者需要警惕，尽管目前出现的概率较低，那就是一些超大型的金融企业或者世界500强受到疫情影响倒闭，美联储被迫探索负利率或推出QE5，这种状况下美元指数可能跑输其他货币。近期美元指数的表现恐怕对于直盘交易者不太友好。

（美元指数日图，来源GKFXPrime MT4）

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