预计科创板对市场流动性的影响将逐渐减弱-Private equity direct stores

　　筹备了259的科创板在7month22日正式上市，首批25家企业在上海证券交易所集体挂牌交易，科创板交易首日尤其考验投资者的眼光与魄力。当天科创板25只个股盘中涨幅全部翻倍，截至收盘，25只科创板股票平均涨幅140%，安集科技股价在盘中更是一度攀升至520%。在成交量方面，科创板股票在7month22日全天共成交414亿元，中国通号成交近98亿元位居榜首。
　　科创板交易首日的暴涨行情，让投资者赚得盆满钵满，但科创板的第二个交易日，火爆行情明显降温，股价涨幅与成交量双双大幅下滑。截至发稿，仅有4只个股涨幅翻红，在科创板中占比不足20%，昨日涨幅最大的安集科技今天领跌，跌幅为18.42%。
　　科创板后市何去何从?现在是个人投资者进场的好时机吗?对于投资者密切关注的问题，私募排排网也整理了来自券商、公募、私募的观点，共话科创板后市投资机会!
　　奶酪基金乔文明：上涨行情毫无意外是急速而短暂的，尤其是前面几天不设涨跌限制，几乎都是暴涨暴跌一步到位。在后续恢复正常交易之，后应该会有一段时间观望，这时候的行情会逐步趋于稳定，但是最终还是会逐步回归正常估值，和最初始的股价相比的话，大规模的回调肯定难以避免。科创板股票只是上市板块和之前A股的企业不一样而已，但是企业本身并无太大差异，所以长期看，企业股价和估值区间还是会回归A股同行业的中枢区间，甚至会比A股还低一些。科创板股票未必会带动科技股热情，但是科技股一定会把科创板拉回地平线。
　　榕树投资：面对科创板短期的炒作行情，仍然需要注意其中蕴含的巨大风险，科创板公司当前的估值定价是否合理，需要投资者理性对待。由于科创板放开涨跌幅限制等制度创新对于投资者具有巨大的诱惑力，短期内投资者的投资热情较高。但长期来看，科创板公司的估值会回归到合理水平，这样科创板的发展才会更加长远与健康。
　　少数派投资：短期来看，事情要复杂许多。因为短周期内，公司质地、基本面不再是影响股价的决定性因素，取而代之的是筹码、情绪、资金博弈等。从换手率的情况来看，昨日25只股票的最低换手率为66%，其他均超过70%。也就是说，执行打新策略的投资者，大部分已经在第一天出货完毕。接下来仍有4天时间是不设涨跌幅限制的，短线玩家可能会总结出全新的玩法。相信这里面仍然是有赚钱机会的，只是收益风险比相较打新策略要小很多。再一点，回顾创业板2009year10月底开市的情况，可以提供一些参考：当时首日上市的28只新股，第二天仅2只上涨，50%的股票跌停。资金经过第一天的狂热后，可能就会理智不少，重新审视估值是否合适等一些问题，或者继续在新规则下持观望态度。
　　阿巴马资产：首秀的25支科创板个股，在昨天收盘涨幅中位数/均值分别为110%/140%，涨幅统计的上述大部分参数均高于2009年创业板首秀的28家公司，稍稍高于我们预期。从估值上讲，博弈层面比较多，盘中可能出现剧烈波动，个人投资者谨慎参与。
　　洛肯国际：我们预期是涨50%左右，昨天有些超乎意料的高，高企应该是卖盘少，大量的资金炒有限的卖盘后果，后期不是很看好，因为价值终归要回归。
　　私募排排网刘有华：真正考验科创板的应该是未来几个交易日，昨天平均换手率80%以上，说明80%的中签者已经选择了卖出，接下来应该是游资的博弈期，所以波动仍然会非常大，但是不确定性也会非常大。在走势不明朗的情况下，后续操作仍旧以快进快出为主，参与资金占比越小越好。等科创板归于平静时，届时市场的估值体系应该会逐渐趋于理性。所以后续的确定性机会，还在于挖掘成长性高、估值低的高科技公司里。
　　前海开源基金杨德龙：借鉴当年创业板上市之后的表现，在上市的初期，首批创业板股票都受到资金的追捧，大幅上涨。到第二年，由于很多公司的业绩没有兑现，股价出现了大幅下跌。之后开启了一个长期的牛市，一些真正的好的公司真正地走出来，出现了比较大的分化。预计科创板后期的走势也与此类似，就是一些代表着产业转型方向，能够长期实现业绩增长的公司会走出独立的行情;而一些无法实现业绩的增长，经营出现问题的公司可能会直接退市。
　　招商证券:科创板上市首日成交总额占全部Athigh(含科创板)交易总额的11.72%;平均换手率78%，最高的达86%。由于大规模资金的追捧和高涨的投资热情，再加上打新投资者收益变现的需求，导致科创板开通首日成交额较高，并对其他板块造成了部分分流，不过其影响程度与创业板开通时的影响程度基本相当。参考创业板推出后的情况，预计科创板对市场流动性的影响将逐渐减弱，上市后30个交易日的平均成交额可能在110亿左右，无需担忧后续对市场的大幅抽血效应。但由于科创板前5个交易日均没有涨跌停板限制，短期资金博弈加剧，可能导致波动增大。
　　东方财富证券：机构认为，首批科创板上市公司的首日表现略超预期，但仍存理性，投资者信心给予科创板较高溢价，科创板公司的股价短期内或将快速上涨，带动相关板块的估值提升，与科创板对标的影子股同样有望受到资金追捧，对于科创板企业集中的新一代信息技术、高端设备、新材料、医药生物等相关板块也会有所提振，然而从中长期来看，经过一段时间的估值消化后，股价表现仍将回归于基本面。
　　长城证券：参考创业板开通后的情况，再考虑到科创板新股前5个交易日不设涨跌幅限制，科创板高交易量、高活跃度的持续时间大概率将超过创业板当时的情况，7.22to7.26这一周科创板都可能对A股其他板块造成一定的资金分流冲击。短期的高活跃度过后，市场将逐渐回归正常，资金分流效应也将逐渐平复。交易量、换手率等指标回归正常所需时间可以参考创业板的3Months to6About months.
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