日圆 : 避险情绪支撑日圆 △(7月16日)

关注焦点：
•阻力参考104.00•102.80•102.00
•支撑参考105.00•105.80•106.50
日本央行周二调降经济成长幅度预估至六年来最低，并警告通膨将创下10年来最高，因能源成本飙升且出口走疲打击日本经济。日本央行总裁白川方明在央行维持利率不变的决议后表示，虽然同时面临经济成长放缓和通膨升高，但日本经济并未落入1970年代型式的停滞型通膨。由于指标利率为0.5%的低水准，投资人预期下一步将是升息，但日本央行对经济成长的担心更甚于通膨，市场反映今年升息的机率仅有16%。由于大宗商品价格飙涨问题，尚未影响到日本薪资层面等其他成本，在权衡成长和通膨的两难上，比起欧洲央行或美国联邦储备理事会(FED)，日本央行的任务较不复杂。央行在声明稿中表示，经济成长进一步放缓，反映出在高能源和原物料价格下，企业固定投资和民间消费成长趋弱；这暗示央行的看法已与上个月不同，当时央行称消费呈现坚稳。央行亦表示全球金融市场仍然不稳，而且美国和全球经济有下滑风险。央行将2008/09年度经济成长预估下修至1.2%，为2002/03年度扩张1.1%以来最低，4月公布半年度展望报告时预测成长1.5%，该预测是假定大宗商品价格将维持相对高档。央行如今预期2009/10年度经济成长1.5%，4月时则预估成长1.7%。受到油价每桶报140美元上方影响，央行上修核心消费者物价指数(CPI)增幅预估至1.8%，为1997/98年度以来最高，4月时为预估成长1.1%。央行通常只会简单地说其成长预估比先前预估来得弱或强，这次央行在4月后没多久便一改先前明确的预测值，显示前景变化相当地大。最新的预估增加了央行短期内不会改动息口的机率。

全球股市下滑令投资人转向避险日圆，日圆周二升近200点庄104.14。日圆在技术上升破50天平均线，亦冲破105关口，只是刚好被截堵于100天平均线前。即市先可总括一区间在104至105.00/105.80水平，前者为目前100天平均线位置，后者则为前期阻力目前转成支持参考。预计未有跌破105.00/105.80，日圆仍有望维持近日涨势，但亦要先闯过104这一关。若果以105为双顶颈线之确认，225点延伸幅度可望达至102.75水平，此区亦刚好配合50日保历加通道底部所触及之位置。

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日本政府周三公布5月第三产业活动指数较上月下滑0.2%，预估中值为持平。

(分析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供)