Doo Prime德璞资本：华为中兴大唐瓜分330亿5G大单

4月26日，深圳市统计局在其官网发布，2020年一季度，深圳市生产总值为5785.6亿元，同比下降6.6%。其中，第一产业增加值为5.21亿元，下降9.8%；第二产业增加值为1929.8亿元，下降14.1%；第三产业增加值为3850.58亿元，下降1.8%。
具体来看，固定资产投资回升较快。一季度，全市固定资产投资同比下降16.1%，比1-2月回升6.8个百分点。其中，房地产开发投资增长2.1%，非房地产开发投资下降28.2%。在固定资产投资中，基础设施投资下降21.4%，工业投资下降22.7%，其中工业技术改造投资下降34%。民间投资下降19%。

社会消费品零售总额降幅较大。一季度，全市社会消费品零售总额为1533.77亿元，同比下降22.9%，其中，商品零售下降21.9%，餐饮收入下降30.8%。
战略性新兴产业小幅下降。一季度，全市战略性新兴产业增加值为2005.84亿元，同比下降8.8%。其中，数字经济增长4.9%，生物医药下降2.6%，新材料下降8.2%，新一代信息技术下降8.7%，高端装备制造下降13.3%。
此外，财政收支负增长，金融存贷款较快增长。一季度，全市一般公共预算收入905.62亿元，同比下降12.8%；一般公共预算支出963.72亿元，下降18.3%。截至3月末，全市金融机构(含外资)本外币存款余额为89983.31亿元，同比增长17%；金融机构(含外资)本外币贷款余额为62607.49亿元，增长14.2%。
进出口数据有好转迹象。海关数据显示，一季度深圳全市进出口总额为5747.81亿元，同比下降11.7%，比1-2月缩小5.9个百分点。其中，出口总额为2915.9亿元，下降21.1%，比1-2月缩小5.3个百分点；进口总额为2831.91亿元，增速扭负为正，增长0.7%。
5G需求依然强劲
为带动国内经济对冲疫情影响，包括5G、数据中心等在内的“新基建”被重点推出。其中，5G被确立为“新基建”的领军概念。随后，国内5G行业的发展进入加速期。
3月份，中国移动公布了总额371亿元的2020年5G二期无线网主设备集采方案，华为(57.25%)、中兴通讯(28.68%)、爱立信(11.45%)和中国信科(2.62%)中标，华为、中兴等3家国内企业以近九成的份额抢走绝大部分订单。受此影响，5G板块也迎来一波上涨的机会，5个交易日里概念指数涨幅近9%。
在传统经济版图中，中国主要扮演生产角色，欧美扮演需求角色。近些年虽然中国内需快速增长，但还未能取代欧美在需求端的影响力。
受新冠肺炎影响，全球经济遭受了非常大的打击。生产端来说，中国已充分复工复产，不存在较大问题，但需求端因欧美疫情严重而极端疲软。简单来说，目前制约中国经济的一大重要问题，是需求和订单的不确定性。
然而与其他行业不同，从近期情况来看，5G方面的需求较为强劲。首先，5G终端用户增速较快。3月底中国移动5G套餐客户数累计达到3172.3万户，相比2个月前大增近5倍。
其次，新兴的直播带货行业、工业电商产生了新的5G需求。直播对于网络的要求非常高，25日董明珠直播带货首秀失败便是因为网络卡顿。目前，工信部遴选了41个工业电商的试点示范项目，持续推进工业电子商务创新发展，培育了一批交易规模达到百亿级、千亿级的工业电子商务平台。为确保顺利进行，工信部表示将加快5G的建设力度。
最后，国内互联网流量近期增长非常快，是直接的需求所在。工信部介绍，2020年我国一季度移动互联网接入流量同比增长39.3%，今年3月户均移动互联网接入流量达9.5GB，为近12个月以来的最高点。
330亿5G基站集采大单
3月份，中国电信与中国联通分别发布内容相同的招标公告，两家将一起开启5GSA无线主设备集中采购。项目规模是中国电信和中国联通相关本地网5G建设所需SA无线主设备，共约25万站。全球排名前列的5G设备厂商，比如华为、中兴、诺基亚、爱立信和大唐都参与了招标活动。
4月24日晚，电信和联通公布了“2020年5G SA新建工程无线主设备联合集中采购项目”的中标候选人结果。诺基亚出局，华为、中兴通讯、爱立信、中国信科(大唐移动)中标，共同瓜分了整体集采金额330亿元左右。
从份额看，华为与中兴通讯依然是最大赢家，产业链消息预估华为份额可能过半，两家份额合计达到88%，爱立信和中国信科也分别获得部分份额。在中国移动集采出局后，诺基亚此次在电信和联通集采案中再次马失前蹄，可谓损失惨重。诺基亚贝尔官方发表声明称，作为中国运营商的长期合作伙伴，虽感到遗憾，但将尊重中国电信和中国联通的决定，未来对中国的承诺也会保持不变。
截至3月底，全国已经建成的5G基站达到19.8万个，独立组网的5G SA商用，也将在2020年正式开启，三大运营商都在加快网络建设进度。随着三大运营商5G集采的展开，行业发展显然已经按下加速键，市场需求快速扩大。
5G基站建设核心标的
财信证券表示，年内当聚焦于“新基建”的投资机会，其中5G和数据中心将会最先表现，在当前疫情所导致的国内外不确定性增加的情况下，5G资本开支是科技板块中少数给出较明确指引的方向之一，这方面主设备商将确定受益。
长江证券表示，伴随中国联通、中国电信5G基站建设节奏加快，中国移动5G基站招标开启，包括主设备、传输设备、光模块、无线射频、PCB、通信连接器等在内的细分产业链有望全面受益。
根据券商研报，下面就5G基站建设受益的核心标的做系统梳理。主设备商：中兴通讯、烽火通信；通信解决方案提供商：大唐电信；网络规划设计：杰赛科、国脉科技；基站天线：东山精密、世嘉科技、通宇通讯等；天线振子：硕贝德、信维通信等；射频滤波器：大富科技、武汉凡谷、春兴精工等；PCB：沪电股份、深南科技等；光通信模块：中际旭创、光迅科技、新易盛等；光纤光缆：长飞光纤、亨通光电等；小基站：中兴通讯、日海智能、三维通信等。
上述35只5G建设核心股中，31股已公布2019年业绩增幅，21股归母净利增长，其中8股归母净利实现翻番以上。
35股中有18股年内获得北上资金的加仓，长飞光纤、深南电路获加仓幅度最大，均超过1个百分点。
本文由Doo Prime德璞资本：https ://www .dooprime.net整理至网络