本周关注焦点：
8月22日(星期二)
美国6月FHFA房屋价格

8月23日(星期三)
美国8月Markit PMI初值
美国7月新屋销售

8月24日(星期四)
美国一周初请失业金人数
美国7月成屋销售
美国8月堪萨斯联储制造业指数

8月25日(星期五)
美国7月耐用品订单月率



今日重要经济数据：
17：00 德国8月ZEW经济景气指数‧预测正15.0‧前值正17.5
17：00 德国8月ZEW现况指数‧预测正85.5‧前值正86.4
18：00 英国8月工业联盟(CBI)总工业订单差值‧前值正10
20：30 加拿大6月零售销售月率‧预测+0.3%‧前值+0.6%
20：30 加拿大6月扣除汽车的零售销售月率‧预测持平‧前值-0.1%
21：00 美国6月联邦住房金融局(FHFA)房屋价格月率‧前值+0.4%
21：00 美国6月联邦住房金融局(FHFA)房屋价格年率‧前值+6.9%
22：00 美国8月里奇蒙联储综合制造业指数‧前值正14



8月21日
伦敦黄金上午定盘价：1287.60
伦敦黄金下午定盘价：1292.90


今日概论
上周市场受到特朗普政府人事方面辞职潮、恐袭事件、朝鲜局势紧张升级影响，避险货币普遍扬升；而美元则呈反弹乏力，徘徊在93区间附近，仍然接近于8月2日低位92.55。本周将迎来一年一度的杰克逊霍尔(Jackson Hole)货币政策研讨会，美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉吉分别在周五和周六的公开讲话料会引起市场重点关注。耶伦议题为金融稳定，这次演讲的性质，意味着她有可能解释其对缩表速度的看法，什么状况可能导致她改变预设线路，以及在通胀低迷情况下她倾向于多大程度推迟加息。若有关于其他央行政策正常化可能如何改变美联储计划的内容，也将给人以启发。耶伦今年6月时被直接问及金融环境放松是否可能支持加快升息时，她指出金融市场状况只是美联储制定政策时所考察诸多信息中的一个方面。美联储官员的最新预测显示，决策者预计今年再升息一次，可能在12月，与此同时开始缩减资产负债表。另外，欧洲央行行长德拉吉也将在会上讲话，上周有报导称，欧洲央行总裁德拉吉不会在本周的杰克森霍尔会议上传递新的政策讯息，减弱了欧洲央行将开始缩减刺激举措的预期。这可能是他在欧洲央行9月7日会议前的最后一次公开讲话，或许他将继续保持一贯谨慎鸽派的看法，但仍需注意关于欧元币值飙升带来的影响，全球和欧元区经济的判断相关意见，需要重点关注。



XAU 伦敦黄金 - 杰克森霍尔会议之前，谨慎气氛占据上风

金价周二回跌，在本周稍后的杰克森霍尔年度央行官员会议前，投资者保持谨慎。美国和韩国周一进行规划已久的联合军事演习，与北韩间的紧张情势升高；北韩称这场演习是迈向核冲突的鲁莽举动。避险情绪推动金价周一曾升上1290美元上方。另外，美国联邦储备理事会(FED)周一发布的一项调查显示，美国打工者认为，未来薪资增长的希望不大，且尽管他们在更积极的寻找新工作，但预计拿到的录用通知书会减少。

图表走势所见，今年6月6日高位见于1296，再上一个高位见于4月17日的1295.42，故此，双底颈线位置1296这水平将颇为关键，若本周可企稳于颈线之上，金价可望再而冲高。预计向上延伸阻力可至1301及1315水平，进一步则会参考去年11月高位1337.40美元。下方支持料为1275及1262，下一级看至50天平均线目前位置1252美元。

伦敦黄金8月22日
预测早段波幅：1275 – 1301
阻力位：1315 – 1335
支持位：1262 – 1252

SPDR Gold Trust黄金持有量：
7月24日– 809.62吨
7月25日– 800.45吨
7月26日– 795.42吨
7月27日– 791.88吨
7月28日– 791.88吨
7月31日– 791.88吨
8月1日– 791.88吨
8月2日– 791.88吨
8月3日– 791.88吨
8月4日– 787.14吨
8月7日– 786.87吨
8月8日– 786.87吨
8月9日– 786.87吨
8月10日– 786.87吨
8月11日– 786.87吨
8月14日– 791.01吨
8月15日– 791.01吨
8月16日– 795.44吨
8月17日– 795.44吨
8月18日– 799.29吨
8月21日– 799.29吨

8月黄金期货到期日：8月29日
12月黄金期权到期日：11月27日

环球官方黄金储备：
(数据源：世界黄金协会(WGC)，更新于2017年7月7日)

全球：33465.1 (+39.5吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3374.1吨 (-3.2吨)
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.9吨
中国(6)：1842.6吨
俄罗斯(7)：1715.8吨 (+28.5吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(93)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 银价再访上阻

伦敦白银方面，在连续三日17.25水平附近遇阻后，经过上周初之调整，至上周五银价一度闯过此区；倘若后市终可稳企此区上方，料银价可进一步伸延近月的升势，较大阻力将看至17.70及18.40美元。下方支持预估在上升趋向线位置16.75美元，较大支持为16.20及15.70美元。

伦敦白银8月22日
预测早段波幅：16.60 – 17.30
阻力位：17.70 – 18.40
支持位：16.20 – 15.70

iShares Silver Trust白银持有量：
8月1日– 10629.07吨
8月2日– 10592.33吨
8月3日– 10592.33吨
8月4日– 10562.93吨
8月7日– 10562.93吨
8月8日– 10530.59吨
8月9日– 10530.59吨
8月10日– 10445.33吨
8月11日– 10445.33吨
8月14日– 10445.33吨
8月15日– 10445.33吨
8月16日– 10445.33吨
8月17日– 10401.24吨
8月18日– 10401.24吨
8月21日– 10401.24吨



EUR 欧元 - 欧洲央行担心市场动荡及欧元过度升值

美元兑一篮子货币周二持稳，市场焦点放在本周杰克森霍尔全球央行年度会议，寻求进一步了解货币政策前景。近期市场关注美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦的讲话，她将于周五在怀俄明州杰克森霍尔(Jackson Hole)举行的年度央行会议上发表讲话。由于投资者对特朗普政府实施经济政策的能力再度感到担忧，美元最近几日受阻。在美国通胀疲弱之际，对于美联储今年再度升息前景的持续怀疑，亦打压美元。另外，上周有报导称，欧洲央行总裁德拉吉不会在本周的杰克森霍尔会议上传递新的政策讯息，减弱了欧洲央行将开始缩减刺激举措的预期。

技术走势而言，欧元兑美元过去两周大致处于1.17至1.19进行横盘，并交迭于短期平均线，RSI及随机指数处于反复，均表现着汇价之争持待变局面。下方底部1.1720亦是25天平均线所在，倘若跌破此区，下延支持则看至1.16水平。以黄金比率计算，50%及61.8%的调整水平将见于1.1510及1.1415。另一边厢，若果可向上突破区间顶部，下一个焦点则会是1.20关口，上一次持于此关口上方要追溯至2015年1月，若欧元可重回此区上方，技术面将巩固欧元的进一步强势。预估延伸较大阻力则在250周平均线1.2050及1.2170水平。

关注焦点：
8月22日(二)：德国8月ZEW经济景气指数‧ZEW现况指数
8月23日(三)：法国8月Markit制造业PMI初值‧Markit服务业PMI初值‧Markit综合PMI初值‧
德国8月Markit制造业PMI初值‧Markit服务业PMI初值‧Markit综合PMI初值‧
欧元区8月Markit制造业PMI初值‧Markit服务业PMI初值‧Markit综合PMI初值
8月24日(四)：法国8月商业景气指数
8月25日(五)：德国第二季GDP细节‧法国8月消费者信心指数‧德国8月Ifo商业景气判断指数‧Ifo现况指数‧Ifo预期指数

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德国央行月报称今年经济成长或超过预期

预估波幅：
阻力 1.1900 – 1.2000 – 1.2060 – 1.2170
支持 1.1700* – 1.1600 – 1.1510 – 1.1415



JPY 日圆 - 避险情绪支撑日圆

美元周一下挫，因朝鲜地缘政治局势紧张，投资者等待本周在杰克森霍尔举行的年度央行会议，全球主要央行行长可能会对未来政策行动做出暗示。美元兑避险日圆连续第四日下跌，日圆通常在市场紧张时受到追捧。韩国和美国军队针对朝鲜的武器计划，周一开始进行计算器模拟的军事演习，这一举动激怒了朝鲜。朝鲜谴责军演是为核战争做准备。

美元兑日圆走势，图表所见，双顶型态的两个顶部分别为5月11日的114.36及7月11日的114.49，颈线位置即6月14日108.81，视为一个关键水平，至今重新回落并大有机会再挑战颈线支撑，倘若成功破位，下试目标预估可至108以至107.20，关键直指105关口。上方阻力参考25天平均线目前位置110.65以及112.20水平，较大阻力则留意114.50水平。

关注焦点：
8月21日(一)：日本8月路透短观制造业景气判断指数
8月23日(三)：日本8月日经制造业PMI
8月24日(四)：日本上周投资外国债券‧上周外资投资日股
8月25日(五)：日本7月全国核心CPI年率‧全国整体CPI年率‧日本8月东京地区核心CPI年率‧东京地区整体CPI年率

预估波幅：
阻力 110.65 – 112.20 – 114.50*
支持 108.80** – 108.00 – 107.20



GBP 英镑 - 短线弱势依然

英镑兑普遍走软的美元周一微升，但兑欧元进一步下跌，因对英国经济成长和退欧谈判进展的疑虑持续令英镑承压。英国公布了另外两份退欧谈判策略立场文件，大臣们设法不让人觉得磋商进展缓慢且今年稍晚可能会推迟。外界质疑政府退欧谈判的处理情况，加上本月对英国央行明年升息的预期破灭，已推低英镑兑美元至1.30以下，兑欧元则来到0.90英镑。

英镑兑美元走势，图表所见，英镑兑美元上周显著跌破上升趋向线，并横盘一周多时间后，于上周二更跌破50天平均线，估计后市若再而跌破7月险守着的1.28关口，料英镑将出现较具规模的调整。同时，MACD已初步跌破讯号线，亦反映着汇价作进一步下跌的机会较大。预计向下延伸支持料为250天平均线1.2640水平。另一方面，阻力可参考1.30及25天平均线1.3050水平，下一级料为1.3160。

关注焦点：
8月21日(一)：英国7月PSNB&#8231SNCR
8月24日(四)：英国第二季GDP修订‧商业投资初值‧英国7月UK FINANCE抵押贷款批准宗数‧英国8月CBI零售销售差值

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预估波幅：
阻力 1.3000 – 1.3040 – 1.3160
支持 1.2800 – 1.2640



CHF 瑞郎 - 走低，因风险偏好回升

技术图表所见，若果以美元兑瑞郎近一轮的累计涨幅计算，50%及61.8%的回调水平将为0.9605及0.9565，较大支持则可会看至0.9430及以至参考2015年8月低位0.9251。至于上方阻力则预估为100天平均线0.9780及250天平均线0.99水平，关键指向1.00关口。

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关注焦点：
8月24日(四)：瑞士第二季工业订单年率

预估波幅：
阻力 0.9780 – 0.9990* – 1.0000**
支持 0.9605 – 0.9565 – 0.9430 – 0.9251



AUD 澳元 - 持稳，关注杰克森霍尔全球央行年会

澳元周二窄幅徘徊，市场人士对朝鲜半岛紧张局势保持警惕，而且在本周稍晚的杰克森霍尔全球央行年会召开前按兵不动，美联储主席耶伦和欧洲央行总裁德拉吉将在会上发表讲话。。澳元在7月底升至两年高点0.8066美元，但随后走势迟滞，在0.78-0.7950区间交投。

澳元兑美元走势，自2016年第三季至今，澳元走势勾划出一组头肩底形态，颈线位置在0.7780，只要汇价持稳于此区上方，澳元料仍可保持上涨势头，而上周二低位则仅仅居于此区之上的0.7808。若然以右肩的深度450点计算，向上延伸目标可看至0.8230；以头形的幅度620点计算，中期目标将指向0.84水平。至于当前较近阻力则可留意0.80关口，下一级看至50个月平均线0.8050。另一边厢，以去年十二月低位0.7160起始的累计涨幅计算，38.2%及50%的回调水平为0.7720及0.7610，扩展至61.8%为0.7505。

预估波幅：
阻力 0.7890 – 0.8000 – 0.8050 – 0.8230
支持 0.7780 – 0.7720 – 0.7610



NZD 纽元 - 美元反弹乏力，商品货币喘稳

纽元兑美元方面，近日走势处于低位横盘，下方支持参考上周低位于0.7224，需防范若下破此区，纽元或会延续月初以来之跌势，关键则预估为250天平均线0.7140以至0.70关口。倘若以五月至今的累积升幅计算， 50%的回吐水平会看至0.7190水平，扩展至61.8%则在0.71。另一方面，上方阻力则瞩目于100个月平均线0.7570，自去年9月触碰以来，汇价就一直没能冲破此技术指标，因此，若可突破此区，纽元兑美元才可望摆脱势，上延目标则会看至0.7745及0.78水平。

关注焦点：
8月24日(四)：新西兰7月进口‧出口‧贸易平衡‧截至7月的一年贸易平衡

预估波幅：
阻力 0.7500 – 0.7550 – 0.7745
支持 0.7130 – 0.7000 – 0.6800/40



CAD 加元 - 止跌回稳

美元兑加元方面，过去两个月汇价一路下滑，直至七月底似乎在1.24止住了跌势，至上周二高见至1.2778；但此后又复跌势，当前回见至1.26水平附近。上方阻力将回看50天平均线1.2820水平。以黄金比率计算，38.2%的反弹幅度见于1.2940水平，扩展至50%则为1.31。反之，近日正处于调整，若果进一步下破1.24这个关键水平，预料延伸跌幅可会看至1.2175以至1.20关口，进一步则会参考2015年5月低位1.1916。

关注焦点：
8月22日(二)：加拿大6月零售销售月率‧扣除汽车的零售销售月率

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加拿大6月批发贸易较前月下滑0.5%        

预估波幅：
阻力 1.2720 – 1.2940
支持 1.2400* – 1.2175 – 1.2000


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英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)