瑞士央行在上周发布的季度报告中称，预计瑞士经济明年的增长速度将大大慢于2008年。央行在货币政策报告中称今年国内生产总值(GDP)的平均增幅料为1.5-2%，目前的经济放缓可能导致明年的年增长大为放慢。此外，瑞士联邦经济总局则表示，预计今年国内生产总值(GDP)成长1.9%，明年成长1.3%，瑞士经济2007年成长3.3%。如果欧洲经济明年不能复苏，则瑞士出口将受到重创。瑞士联邦经济总局表示在这种情况下，瑞士经济成长率将大大低于1%。该局表示2008年平均通胀率将为2.6%，略高于6月时做出的预测.它仍预计2009年通胀率将是1.3%。瑞士央行预测2009年通胀率将低于2008年平均水平2.7%，为自1993年以来全年通胀率首次高于其物价稳定水平，到2010年将降至1.3%。瑞士央行预计2008年经济成长放缓至1.5-2.0%，2009年继续减速。

瑞郎上周亦自高位回落，上周一最高见1.0813，至周四最低跌见1.1412。瑞士联邦统计局上周五公布9月CPI较前月上升0.1%，预估为下降0.1%；CPI较上年同期上升2.9%。CPI涨幅超过预期，加剧瑞士央行货币政策上的两难处境。央行可能会试图推迟降息，直到CPI回落至2%的央行目标水准，瑞士可能推迟降息之预期提振瑞郎，周五回升至接近1.12水平。波浪理论分析，瑞郎有机会运行大型第(V)浪内的第(3)浪内的第5伸延浪内的第(ii)伸延小浪。瑞郎在07年1月26日低位1.2576开始展开大型的第(V)浪内的第(3)浪，并以伸延浪运行。即由1.2576至07年4月25日高位1.1993为大型的第(V)浪内的第(3)浪内的第1伸延浪； 1.1993至07年6月13日低位1.2468为第2伸延浪，1.2468至08年3月17日高位0.9644为第3伸延浪，0.9644至5月8日低位1.0626为第4伸延浪内的(a)浪，1.0626至7月15日高位1.0010为第4伸延浪内的(b)浪，1.0010至9月11日最低位1.1417为第4伸延浪内的(c)浪，并在此完成大型的第(V)浪内的第(3)浪内的第4伸延浪。由1.1417开始至现在应为大型第(V)浪内的第(3)浪内的第5伸延浪，并有机会再以次一级的伸延浪运行。即由1.1417至9月22日高位1.0686为大型第(V)浪内的第(3)浪内的第5伸延浪内的第(i)伸延小浪，1.0686至现在有机会为大型第(V)浪内的第(3)浪内的第5伸延浪内的第(ii)伸延小浪。预料此第(ii)伸延小浪应不会跌穿11-09-2008的最低位1.1417水平，否则这个假设将被破坏。当确认运行完第(ii)伸延小浪后，大型第(V)浪内的第(3)浪内的第5伸延浪内的第(iii)伸延小浪即上升浪将马上展开。

瑞郎在近一个月走势多次在1.14关口附近获得支撑，9月10至12日低位分别为1.1393、1.1418及1.1399，而上周四及五之低位亦仅在1.1412及1.1401，可见若本周初仍见守稳，足证此支持之关键性，及后亦有望开始展开随随回升之走势。反弹阻力预计先在1.12水平，下一级阻力则可见至10天平均线1.1030水平。以黄金比率计算，38.2%及50%之反弹将分别见至1.1130及1.1050，61.8%更可看至1.0960水平。反之，倘若1.14终归失守，下试支持先会留意20日保历加通道上轨1.1515，进一关键支持预计在去年12月低位1.1595水平。

(分析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供)