关注焦点：
‧报导称保尔森建议以RTC的方式解决危机
‧央行联手注资缓解货币市场的紧张情势
‧阻力参考105.00‧103.50‧102.50/70
‧支撑参考108.00‧110.00/70‧112.00

周四路透短观调查显示日本9月制造业信心改善，但非制造业信心则降至近五年低点，使正迈入衰退的经济雪上加霜。尽管汽油和其他大宗商品价格自近期高点回落，企业尚未完全感受到其正面影响，仍难以将上扬的原物料成本转嫁给消费者。路透短观调查强化了经济丧失企业活动支撑的看法，疲弱数据意味着10月1日将公布的日本央行9月短观调查可能显示景气较三个月前恶化，支持央行明年底前均将维持利率于0.5%不变的观点。此外，日本央行在经济月报中也调降对企业投资的评估，称企业投资受企业获利趋疲所冲击。央行并维持整体经济评估不变，重申经济成长低迷，因能源价格高涨且出口成长趋疲。

圆周四受挫，因有报导称美国财政部长保尔森提议以RTC式的方式解决目前的金融危机，这提振美国股市当日全面上扬。一消息人士表示，美国财长保尔森一直在向国会议员力推组建一个处理坏帐的实体，类似于过去在储蓄和贷款危机时采取的清债信托公司(RTC)。日圆走势方面，美股于周三晚之大跌，促使日圆再度受利差交易拆仓影响而由低位106.70发力冲击104关口，不过，继周二日圆曾高见103.51后，104似乎是日圆短期之重要阻力。由于金融局势预计仍旧动荡不已，因此可望日圆之回吐亦只是短期整固，后市走势仍可望得到避险买盘所支撑。图表分析所见，阻力位会先看至105及103.50水平，下一级关键则可望看至102.50/70。另一方面，支持位则以250天107.55为较近支撑，由于200天平均线106.25已遭跌破，收盘未能扳平此区，则应见已破坏日圆之强势技术面，其后下试较大支持将看至25天平均线108水平，下级支撑将要望至8月份密集低位区域110.00-110.70，下一重要支撑可看至112关口。

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日本央行总裁白川方明表示日央行本月将开始向市场供应美元，央行年底前将提供多达500亿美元资金。他称美元操作的目的并不是针对协助日本银行业者的美元融资，用意是在于协助日圆货币市场的稳定性，但他亦表示美元资金需求强劲可能影响日圆货币市场。

日本央行副总裁西村清彦周四表示全球金融市场紧张情势升高，但他认为这波动荡不会严重影响日本金融体系。

日本政府周四公布数据显示，截至7月为止一年内的平均商用地价下跌，一反上年出现的16年来首见回升的走势，因经济放缓且来自基金的资金减少。数据显示过去数年来，大都会地区的地价虽然大幅上扬，且连续三年走升，但许多地区的地价在最近几个月趋于持平或者小跌。国土交通省一名官员表示整体而言，地价复苏笼罩阴霾。在截至7月1日为止的年度中，平均商用地价下跌0.8%，上年则是上涨1.0%，为1991年来首度上涨。住宅用地价格则是下跌1.2%，跌幅大于上年的0.7%，且为连续第17年走低。办公及零售空间的需求下滑，因为在高油价及高原物料价格的打击下，日本经济放缓。流入日本房地产市场的资金亦下滑，因全球信贷危机对许多投资人造成冲击，在此同时银行业者对地产开发商收紧银根，导致近几个月许多中型地产企业接连倒闭。在东京、大阪及名古屋三大都会区，商用地价上涨，其中东京以4%的涨幅居冠。但这仍远低于上年度高达12.1%的涨幅，而国土交通省官员表示东京市中心多数地区的地价下跌。举东京市中心的六本木为例，当地地价今年上半年下跌6.8%，而在这之前的六个月则是上涨7.3%，刚刚诉请破产的雷曼兄弟日本分公司即位于六本木。三大都会区的商用地价平均较上年同期上涨3.3%，涨幅低于上年度的10.4%。三大都会区的住宅地价涨幅为1.4%，远低于上年所创下的1990年以来最大涨幅4.0%。日本地价是最近几年才开始上涨，之前1990年代资产泡沫破后的苦果延续多年，地价跌幅超过60%。过去几年地产业景气扩张，有部份是受到房地产投资信托(REIT)资金涌入的带动。但东京REIT指数与去年5月高点相较已经下跌超过五成，因美国房市危机促使投资人抽离资金。国土交通省的这项报告是根据地方政府调查所编制，且用于地产业的估价,这项报告备受投资人关注，因其掌握地价动向程度更胜于其他政府调查。

(分析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供)