日本7月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期成长2.4%，增幅高于市场预期的2.3%。该年增率齐平1997年10月增幅，且为1992年6月成长2.5%以来的最大增幅，6月核心CPI增幅为1.9%。8月东京地区核心CPI较上年同期成长1.5%，低于市场预估的成长1.7%。通胀数据印证了日本可能面临衰退之际，原油与食品价格高涨冲击消费者支出，估计此数据不太可能改变日本央行暂将维持利率不变的看法，央行将权衡经济成长与通膨上扬的风险。CPI年增率破2%，可能促使日本央行在短时间内升息，但央行持续表示高油价的冲击未来将会消退，让日本央行按兵不动的因素是经济的下滑风险。

波浪理论分析，日圆仍运行大型C浪内的第(3)浪内的第2伸延浪。日圆在3月17日的高位95.70完成整个大型B浪。由95.70开始为大型C浪，即由95.70至5月2日低位105.68为大型C浪内的第(1)浪，105.68至5月12日高位102.56为大型C浪内的第(2)浪内的(a)浪，102.56至6月16日低位108.58为大型C浪内的第(2)浪内的(b)浪，108.58至7月16日高位103.76为大型C浪内的第(2)浪内的(c)浪。由103.76至8月15日低位110.65为大型C浪内的第(3)浪内的第1伸延浪，110.65至现在仍为大型C浪内的第(3)浪内的第2伸延浪。预料此第2伸延浪将仍在107-108水平运行，要待第2伸延浪确认运行完毕，大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪即下跌浪方会展开。

图表走势所见，日圆在八月份已在一稳定区域中游走至今，阻力明显为250天平均线，8月13日及21日亦在此线受限，目前则见250天线处于108水平；另一方则为110-110.50区域，三度探试亦成功反弹，最近一次探低就是上周一触及110.28。倘若日圆可升破108，将可望突围伸展升幅，技术上200点延伸目标将为106水平。期间亦要关注200天平均线位于106.50水平。相反，若见110.66之上月低位亦失守，则可望延伸跌至至112或112.60水平。

(分析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供)