本周关注焦点：
1月24日(星期二)
美国1月Markit制造业PMI初值
美国12月成屋销售
美国1月里奇蒙联储综合制造业指数   

1月25日(星期三)
美国前周MBA抵押贷款市场指数
美国前周MBA抵押贷款再融资指数

1月26日(星期四)
美国一周初请失业金人数
美国12月商品贸易平衡初值
美国12月批发库存月率
美国12月全国活动指数
美国1月Markit综合PMI初值
美国1月Markit服务业PMI初值
美国12月领先指标月率
美国12月新屋销售
美国1月堪萨斯联储制造业指数
美国1月堪萨斯联储综合指数

1月27日(星期五)
美国12月建筑许可修订
美国12月耐用品订单月率
美国第四季国GDP环比年率初值
美国第四季最终销售初值
美国第四季消费者支出初值
美国第四季GDP平减指数初值
美国第四季核心PCE物价指数初值
美国第四季PCE物价指数初值
美国1月密西根大学消费者信心指数终值



今日重要经济数据公布：
21：30 加拿大11月批发贸易月率‧前值+1.1%



1月20日
伦敦黄金上午定盘价：1199.10
伦敦黄金下午定盘价：1200.55



今日概论

最近一周投机客连续第二周减持美元凈多仓，因投资者继续削减对美元的过度建仓，且担心美国总统特朗普的贸易和汇率政策。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据和路透计算，截至1月17日当周，美元凈多仓降至244.4亿美元，前周为249.5亿美元。特朗普11月胜选后美元大幅上涨，之后因围绕新政府政策的不确定性，尤其是其竞选时承诺的一项刺激计划，让美元承压。美元过去两个月上涨，受益于特朗普有关财政刺激和减税的竞选承诺，但在特朗普宣誓就职之前，这种涨势消退。1月迄今，美元指数跌1.3%。



XAU 伦敦黄金 - 美元疲势支撑金价

特朗普上周五正式成为美国第45位总统 ，他的就职演说充满民粹及国家主义色彩，形容制造业没落及犯罪问题是一场“美国屠戮”，誓言将予以终结。特朗普以强悍语气指出，就业岗位外包至海外，对美国中产阶层造成重创。特朗普在就职典礼上对数以万计的民众表示，“从此刻开始，将是美国优先”。特朗普指责华盛顿建制派自我保护，抛弃饱受贫穷及犯罪之苦的普通百姓。他表示，在贸易、税制、移民、外交事务的每项决定，将以惠及美国劳工和美国家庭为目的。特朗普的演说引发一些对贸易保护主义政策的担忧，续令美元承压，而美股则为逾50年来首次在新总统入主白宫第一天以上涨作收。展望本周，多个数据重磅登场，美日法德及欧元区将公布制造业采购经理指数(PMI)、澳洲及日本将公布消费物价指数(CPI)、英法有国内生产总值(GDP)数据；美国和日本还将公布贸易收支。

伦敦黄金周五上涨，因美元下跌，美债收益率从高位回落；纵然美国就业、楼市和工厂数据均好于预期，强化了美国经济足够强劲能够支撑升息的观点，但对金价影响有限。同时，特朗普的保护主义言论，以及在减税和基建支出方面的承诺，都增加了黄金作为避风港的需求。自12月跌至逾10个半月低点以来，金价已累计上涨7%以上。技术图表所见，连日来相对强弱指标及随机指数高踞于超买区域，在目前终见回落，需慎防短线金价或会先作整固。下方支持预估在10天平均线1200，自年初以来，金价一直持稳于10天线上方，故亦要留意若后市跌破，料将是展开调整的一个讯号；较大支撑料为1181及1170美元，为最近一轮涨势的38.2%及50%回吐比率，另外亦可留意25天平均线1168水平。向上阻力方面，先看1215及1226美元。倘若以近两个月的累积跌幅计算， 50%的反弹水平将会分别看至1230美元，61.8%则会达至1255水平。

伦敦黄金2017年1月23 – 27日预测波幅：
阻力位：1222 – 1232 – 1255 – 1288
支持位：1207 – 1197 – 1184 – 1168

伦敦黄金2017年1月23日
预测早段波幅：1207 – 1222
阻力位：1233 – 1242
支持位：1190 – 1174

SPDR Gold Trust黄金持有量：
2017年1月3日– 813.87吨
2017年1月4日– 813.87吨
2017年1月5日– 813.59吨
2017年1月6日– 813.59吨
2017年1月9日– 805.00吨
2017年1月10日– 805.00吨
2017年1月11日– 805.00吨
2017年1月12日– 805.00吨
2017年1月13日– 807.96吨
2017年1月16日– 807.96吨
2017年1月17日– 807.96吨
2017年1月18日– 807.96吨
2017年1月19日– 807.96吨
2017年1月20日– 809.15吨

2月黄金期货到期日：2月24日
2月黄金期权到期日：1月26日

环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2017年1月5日)

全球：33248.5吨(+67.2吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3377.9吨
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.8吨
中国(6)：1842.6吨
俄罗斯(7)：1615.2吨(+32.1吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(92)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 高位区间盘整

伦敦白银方面，银价录得第四周连涨，上周五收报17.07美元。当前向上一个关键将是在100天平均线，在去年11月上旬的涨势亦是受制于100天线，目前处于17.47美元；另外，一组延伸自去年7月的大型下降趋向线则位于18.17美元，相信要升破此两区，才可望摆脱过去半年的弱势发展。另一方面，下方支持则预料在16.82，下一级指向16.50及25天平均线16.38美元。

伦敦白银2017年1月23 – 27日预测波幅：
阻力位：17.50 – 17.70 – 18.40 – 19.30
支持位：16.70 – 16.30 – 15.70 – 15.00

伦敦白银2017年1月23日
预测早段波幅：16.60 – 17.40
阻力位：17.80 – 18.70
支持位：16.20 – 15.70

iShares Silver Trust白银持有量：
2017年1月3日– 10617.12吨
2017年1月4日– 10612.51吨
2017年1月5日– 10612.51吨
2017年1月6日– 10612.51吨
2017年1月9日– 10612.51吨
2017年1月10日– 10612.51吨
2017年1月11日– 10524.06吨
2017年1月12日– 10524.06吨
2017年1月13日– 10524.06吨
2017年1月16日– 10524.06吨
2017年1月17日– 10524.06吨
2017年1月18日– 10524.06吨
2017年1月19日– 10524.06吨
2017年1月20日– 10524.06吨



EUR 欧元 - 特朗普上任，欧元进击1.07

欧元上周四在欧洲央行宣布利率决议后反弹。欧洲央行宣布维持负利率政策，并保持创纪录的资产购买步幅，以刺激低迷的经济成长。欧洲央行总裁德拉吉 召开记者会期间，欧元曾短暂下跌。德拉吉指出，通胀依然低迷，欧洲需要进一步货币政策的扶助。在德拉吉讲话期间，欧元兑美元曾跌至1.0587美元，而当他指出没有什么政策变化时，欧元又反弹，周五升见1.07水准附近。技术走势而言，预估阻力则在1.08及100天平均线1.0835。由于相对强弱指标及随机指数均高踞超买区域已达两周多的时间，短线呈回吐风险加剧。目前50天线处于1.0570水平，若后市汇价回落此区下方，料欧元将有更强烈之下滑倾向。下方支撑将回看25天平均线1.0520及1.0360，进一步则看至1.0250水平。

关注焦点：
周二：法国1月Markit制造业PMI初值‧Markit服务业PMI初值‧Markit综合PMI初值‧
德国1月Markit制造业PMI初值‧Markit服务业PMI初值‧Markit综合PMI初值‧
欧元区1月Markit制造业PMI初值‧Markit服务业PMI初值‧Markit综合PMI初值
周三：法国1月商业景气指数‧德国1月Ifo商业景气判断指数‧Ifo现况指数‧Ifo预期指数‧意大利11月工业订单‧工业销售‧意大利12月对非欧盟贸易平衡
周四：德国2月GfK消费者信心指数‧意大利11月零售销售
周五：法国1月消费者信心指数‧意大利1月制造业商业信心指数‧消费者信心指数‧欧元区12月M3货供额年率‧对家庭贷款‧对非金融行业贷款

预估波幅：
阻力 1.0800 – 1.0850
支持 1.0580 – 1.0500 – 1.0360 – 1.0250



JPY 日圆 - 央行总裁黑田东彦：美国经济增长可能推升美元

日本央行总裁黑田东彦周五表示，美国经济加速成长的前景可能推升美元汇率 ，他还对全球经济持乐观看法，不认同贸易保护主义可能蔓延并损及全球贸易的疑虑。他说，日本经济可望迈向可持续增长，但警告称日本尚未解决薪资增长疲弱等重大挑战。在谈及日本时，黑田东彦称，日本政策当务之急是克服通缩；目前面临的重大挑战是提高通胀预期，刺激企业提高薪资。他指出，在3月止的本财年及下一财年，日本经济可能扩张1.5%，受益于全球需求反弹。黑田东彦对复苏前景的乐观评论暗示，日本央行在1月30-31日对经济预测进行季度检讨时，将维持对经济增长和通胀的乐观预估。黑田东彦对经济的预测高于日本央行政策委员会的预估中值--今明两年经济分别成长1.0%和扩张1.3%。在日本央行公布季度评估前，央行总裁提出具体的成长估值，且与央行政策委员会预估中值不同，这种情况很罕见。黑田东彦后来对记者澄清，他的预估只是个人观点，不代表央行政策委员会的预估。

图表走势所见，相对强弱指标及随机指数落入超卖区域，要慎防短期美元出现反扑。倘若以去年11月9日低位101.15至12月15日高位118.66的累积涨幅计算，38.2%的回调水平为112，接近于目前汇价水平；若扩展至50%则会达至109.90。向上阻力预料在115.50，进一步则会看至25天平均线116.60及118水平。

关注焦点：
周二：日本1月日经制造业PMI
周三：日本12月贸易平衡‧出口年率‧进口年率
周四：日本前周投资海外债券‧前周外资投资日本股票
周五：日本12月全国CPI‧日本1月东京地区CPI

预估波幅：
阻力 115.50 – 116.60 – 118.00
支持 112.00 – 109.90



GBP 英镑 - 脱欧疑虑限制英镑涨幅

英国首相文翠珊上周已就英国退欧计划发表重要讲话 。新的一周有关英国退欧的重要消息，可能是周二最高法院裁决是否需要议会批准才能启动退欧程序。英国也将公布第四季经济增长初值，预计数据也将显示GDP环比增速减缓至0.5%，慢于7-9月的按季增长0.6%。技术走势而言，预估英镑兑美元短线仍会延续弱势，上方阻力料在50天平均线1.2410，本月初汇价连续两日受制50天线，较大阻力则料为1.25水平。关键估计于100天平均线1.2560水平，在去年12月上旬，汇价正是没能突破此区而延展三周多的跌势，因此，汇价需突破此区才可望有着摆脱弱势的倾向。至于当前下试支持则仍会瞩目于1.20关口，进一步下探支撑预估为1.18及1.1720水平。

关注焦点：
周二：英国12月PSNB&#8231SNCR
周三：英国1月CBI总工业订单差值
周四：英国12月BBA抵押贷款批准件数‧英国第四季GDP初值‧英国工1月CBI零售销售差值

预估波幅：
阻力 1.2430 – 1.2500 – 1.2600*
支持 1.2080 – 1.2000* – 1.1800



CHF 瑞郎 - 呈技术超卖

美元兑瑞郎走势，近日处于窄幅区间横盘，而多日低位亦正好碰及50天平均线，就如同上周四及周五。相对强弱指标及随机指数均已陷入超卖区域，估计短线美元有回弹倾向。支持仍会瞩目于去年12月初未许破位的1.00关口，下一级则参考250天平均线0.9840水平。即市较近阻力可先留意1.0350，进一步将看至1.04及1.05水平。

关注焦点：
1月25日(三)：瑞银集团(UBS)瑞士12月消费指标‧瑞士1月ZEW投资者信心指数
1月26日(四)：瑞士12月贸易平衡

预估波幅：
阻力 1.0350 – 1.0400 – 1.0500
支持 1.0000* – 0.9840



AUD 澳元 - 结束横盘涨升

技术走势而言，澳元兑美元在经历了12月下旬的横盘整理后，今年开局高涨，累计涨逾三百点。预估较大阻力在0.76及250个月平均线0.7710水平，进一步将指向0.78。相对强弱指标及随机指数年初至今一直盘踞于超买区域，需防范汇价将有调整风险。下方支持料为0.74及25天平均线0.7310，进一步则仍会瞩目于去年5月24日的低位0.7145水平。

关注焦点：
1月25日(三)：澳洲第四季CPI‧央行CPI加权中值‧央行CPI截尾均值季率‧
1月27日(五)：澳洲第四季PPI‧出口物价季率‧进口物价季率

预估波幅：
阻力 0.7600 – 0.7710
支持 0.7400 – 0.7300 – 0.7145



NZD 纽元 - 标准普尔确认纽西兰的信用评级

纽元兑美元方面，技术走势而言，预估向上阻力先看0.7250及0.74水平，进一步至0.75。相对强弱指标及随机指数均自超买区域回落，短期汇价料有继续探低倾向，支持位预估为0.68，较大支撑则会看至去年5月底的低位0.6676以至0.65水平。

相关要闻
纽西兰1月消费者信心指数升至21个月高位128.7
纽西兰11月建筑许可经季节调整后较前月骤降9.2%
纽西兰12月经季调制造业PMI为54.5

关注焦点：
1月26日(四)：纽西兰第四季CPI

预估波幅：
阻力 0.7250 – 0.7400 – 0.7500
支持 0.6800 – 0.6676 – 0.6500



CAD 加元 - 央行总裁波洛兹称若下档风险成为现实，仍可能降息

加拿大统计局公布，12月消费者物价指数(CPI)较前月下滑0.2%，较上年同期上涨1.5%。12月核心CPI较前月下滑0.3%，较上年同期上涨1.6%。

技术走势而言，美元兑加元于上周五及本周二均曾逼近1.30关口，但均未有出现失守；而相对强弱指标及随机指数均呈上扬，示意着美元兑加元可望在短期内重新扬升。向上阻力预估先为1.3350及1.3460，关键阻力则为去年11月及12月均曾探试未果的1.36关口。支持位则仍会瞩目于1.30关口，若然后市意外失守，则有机会以双顶型态延伸跌势，下一级支撑可看至1.28及1.2720水平。

关注焦点：
1月23日(一)：加拿大11月批发贸易月率

相关要闻
加拿大11月零售销售较前月增长0.2%

预估波幅：
阻力 1.3350 – 1.3460 – 1.3600
支持 1.3000* – 1.2800 – 1.2720





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(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)