关注焦点：
．第三轮信贷风险山雨欲来
．央行决策短期或出现真空状态
．阻力参考101.00/25．100.00**．99.50．97.70
．支撑参考102.60．103.50．105.00*

*建议策略：
102.40买入日圆．103.70止损．100.20平仓目标

日本1月核心机械订单创七年来最高增幅，但分析师警告,暴增19.6%的升幅可能仅昙花一现，2月订单料将回落。增幅主要来自于钢铁与运输业的订单，例如 铁路车辆，分析师表示有了铁路车辆订单跳增等一次性因素，意味着该指标数据2月将回落。日本央行周一公布的另一项数据显示，日本多数银行业者2月放款馀额 较上年同期成长0.8%，为去年5月以来最高增幅.。日本最受瞩目的货币供给指标M2+CD于2月较上年同期成长2.3%，市场预估中值为成长2.1%。

日圆周初上涨，至今早并已触及101.40的八年高点，受对美国经济衰退和全球股市下跌忧虑影响。尽管美国联邦储备理事会(FED)采取的一系列提高流动 性的措施，但周一风险厌恶情绪重燃。随着日圆越为走近100关口，对于干预之忧虑就越为加深。日本当局上次卖出日圆以遏阻其升势已经是2004年3月16 日的事，当时美元在108.60日圆附近交投。日本当局在截至2004年3月为止的15个月当中，共计卖出35兆日圆以削弱日圆汇价，因担心日圆过度强势 将会削弱海外市场对于日本出口品的需求，并损及此间经济复苏。

图表所见，101区间是近年来一个重要之阻力区间，1999年11月至2000年1月期间，以及04年12月至05年1月期间，日圆都是考验101区间而 未能进一步突破，因此日圆要先冲破101区间阻力才见较大之上升动能。日圆下一阻力位是1999年11月低点101.25，其后将会进一步升向100日圆 的重要心理关卡。预计初次测试未必会迅速冲破，在破位前可望先要作一轮整固，倘若100破位则可望有较明显之升幅，图表上见较有意义目标为50个季度之保 历加通道下轨97.70水平。较近支持参考则为5天平均线102.60，10天平均线则位于103.50水平。预估105关口仍是关键支撑。

相关要闻：
日本内阁府周一公布2月服务业景气判断指数为33.6，自上月的31.8上升。代表对未来景气信心的2月展望指数为39.5，亦高于上月的35.8。

日本财务省事务次官津田广喜周一表示，财务省正观察日圆升值对企业获利的冲击。津田广喜指出日圆上涨将可降低能源进口成本，但出口商的处境可能更为艰困，且可能为企业获利下滑的因素之一。

日本最具影响力商业游说团体经团连会长御手洗富士夫周一表示，只要美元兑日圆汇价维持于当前水准附近，经团连将不会要求政府干预汇市阻升日圆。御手洗富士夫在记者会上表示，出口商应有能力因应美元兑日圆汇率来到105日圆附近的水准。

日本主要在野党民主党周日表示，对于政府提名现任央行副总裁武藤敏郎作为日央行总裁的继任人选，他们仍持反对意见。民主党在国会的势力足以阻挠此项任命案 通过，现任央行总裁福井俊彦将于3月19日卸任，新任总裁的人事角力已然损及政府威信，并令人担心在全球市场处于乱局及日本经济存有衰退疑虑之际，日央行 可能出现政策真空。

日本首相福田康夫周一表示，无意推出不同的日央行总裁人选。

日本金融厅表示，目前为止全球金融机构的次优抵押贷款相关损失合计高达2,150亿美元，美国占其中的约55%。金融厅长官佐藤隆文在例行记者会上表示， 金融厅估计全球次贷相关损失高达22兆日圆，美国部份大约有12兆日圆。佐藤隆文表示欧洲损失约8兆日圆，亚洲及加拿大合计约1.4兆日圆。

(分析由纵横汇海研究部提供 | www.MW801.com )