日本央行上周连续第六个月决议维持利率于0.50%不变，在近期全球金融市场动荡之后，此决议符合市场预期。九名审议委员会成员是以8-1的比数通过上述 决议，审议委员水野温氏投票反对维持隔夜拆款利率目标不变。日本央行周四公布经济月报，维持对经济的评估不变，称经济正温和扩张。日本央行亦维持对出口的 看法，称出口将因海外经济扩张而持续成长。央行在经济月报中表示日本长期利率和股价较7月下滑，是因为美国次优抵押贷款问题造成全球不确定性升温。央行总 裁福井俊彦在随后的记者会上表示，如果近来市场震荡并没有对经济造成严重损害，他认为无需改变央行的升息前景。福井俊彦表示金融市场的调整可能需要一段时 间，但他视这些波动为风险重新订价的过程，他将密切注意次优抵押贷款问题对美国经济成长可能造成的影响。他并表示央行未来的货币政策将不会受到其他央行政 策的影响。尽管央行总裁福井俊彦警告称其不会一直保持低利率，而他的言论暗示日本央行10月前可能继续紧缩政策。不过，这未能震慑住市场对利差交易的偏 好。

波浪理论分析，日圆有机会刚运行完大型第III浪内的第(III)浪内的第2伸延浪。日圆自1995年4月的高位79.80至1998年8月的低位 147.63为大型下跌浪的第I浪，147.63至1999年12月的高位101.23为大型下跌浪的第II浪，101.23至2002年2月的低位 135.00为大型第III浪内的第(I)浪，135.00至2005年1月的高位101.67为大型第III浪内的第(II)浪，101.67至 2005年11月的低位121.38为大型第III浪内的第(III)浪内的第1浪。而121.38至06年5月17日的高位108.96为第III浪内 的第(III)浪内的第2浪内的(a)浪，由108.96至07年6月22日低位124.13为第III浪内的第(III)浪内的第2浪内的(b)浪， 124.13至现在为第III浪内的第(III)浪内的第2浪内的(c)浪。而此(c)浪不排除已在8月13日最高位111.57出现。当确定第2浪内的 (c)浪运行完毕后，第III浪内的第(III)浪内的第3浪即下跌浪便马上展开。

投资者对高收益货币和资产的偏好大幅上升，利差交易兴趣的再度复苏令日圆本周备受打击。上周金融市场投资者的情绪逐步平稳，信心也逐步上升，全球股市全面 上涨和公债价格下跌亦反映了市场情绪的此种变化。日圆周四低位触及117.13，一度冲破117关口，但其后日圆回稳，因市场持续忧心与美国次优抵押贷款 问题相关损失，可能造成更多市场动荡，令日圆获得支撑。Countrywide执行长莫兹罗周四表示，房市下滑可能会导致美国经济步入衰退，再度引发市场 忧心。日圆周四守稳117关口，技术意义重大，此区为8月初之争持下限，于8月15日突破117关口后，翌日升幅更达至112水平，可见此区曾为关键阻 力，因此在目前调整阶段亦将视作为重要参考，倘若回破将较大机会见日圆再倾向低位区间盘整，重要支持为119.50水平。然而，日圆倘若本周初亦能再守住 117关口，则日圆将见再回试114及112水平之动力，较近阻力则见于115.20水平。

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