日本央行上周一如预期维持政策利率目标于0.5%不变，但九位委员自6月以来首次一致决议维持利率不变，委员水野温氏放弃升息主张。福井说日央行升息立场不变，但基于海内外经济及金融情势，市场认为央行暂时难以升息的看法是合理的。福井俊彦似乎在非常卖力地维持升息预期，目的是在委员一致决议维持利率不变之后防止市场打消升息预期，或者对于经济成长前景的看法过分悲观。日本央行并调降经济前景展望，但日圆对此无甚反应，反而从中国加息中获得提振。周四的路透调查显示，日本央行可能等到明年第三季才会升息，因全球金融市场动荡，且日本经济出现放缓迹象，使央行难以紧缩银根。44位受访的东京汇市、债市、货币市场交易商及分析师之中，24位预期日本央行明年7-9月当季将调升隔拆利率目标至12年高点0.75%，仅有4人预期明年3月底前会升息。在11月初进行的类似调查中，51位受访者中有40位预期日本央行将在明年3月以前升息至0.75%。在最新的调查中，44位受访者中有25位预计日本央行将在下一财政年度的下半年再度升息，届时利率将升至1.00%，下一财政年度截止于2009年3月。通过强调稳健的生产等亮点和房屋营建复苏前景，央行似乎强调他们仍然在按部就班地使利率正常化。无人预期日本央行会降息，最悲观的受访者认为利率将至少在数年内维持不变。部分受访者认为，下次升息之后，央行可能很快再度升息。

日圆上周早段窄幅徘徊，浮浮沉沉于113水准附近，贝尔斯登公布季度亏损；信贷评级机构标准普尔下调多间大型债券保险商评级展望，都令投资人对信贷危机正蔓延至其他市场的忧虑升温，令日圆于周初维持较强稳表现，至周五美股上涨，吸引投资者重拾利差交易，有关美林可能获得海外注资的消息给予金融股支持。华尔街日报报导称，美林可能获得新加坡国有投资机构淡马钖控股最多50亿美元的注资。消息促使投资者再度抛售低收益的日圆，并买入高收益货币。日圆周五跌至六周低位114.19。

日圆波浪理论分析，目前仍运行大型第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪。日圆在07年11月26日的高位107.21完成第III浪内的第(III)浪内的第2伸延浪，而107.21至11月30日的低位111.21为第3伸延浪内的第(1)伸延小浪，111.21至12月11日高位110.47为第3伸延浪内的第(2)伸延小浪，110.47至现在仍为第3伸延浪内的第(3)伸延小浪，预料此第3伸延浪内的第(3)伸延小浪将继续下跌，并有机会下跌至116-117水平。

图表指标所见，平均线趋向以至MACD、随机指数等指标仍见走软发展，另外亦见维持两个月之趋向线失守，形势上仍见疲软，上周日圆之低位则正好触及100天平均线114.20水平；同时间114.20则为自七月中旬形成之下降趋向线，属为关键支撑区域，倘若也为进一步失守，则日圆走势将陷于更疲弱局面。预计较近延伸支撑先为114.80/115.00水平，而日圆在11月1日曾触及之低位116关口亦预估为下一重要之支持区。另一方面，上周之重要阻力113.50则成本周之较近阻力参考，至于112.00/112.50则为重要之反制区域，而25天平均线110.90水平则为本周关键之阻力位。

(分析由纵横汇海研究部提供 | www.MW801.com )