本周关注焦点：
9月30日(星期五)
美国8月个人所得月率‧支出月率
美国8月PCE物价指数
美国9月芝加哥PMI
美国9月密西根大学消费者信心指数终值

10月1日(星期六)
美国8月达拉斯联储PCE物价指数截尾均值

10月3日(星期一)
美国9月Markit制造业PMI终值
美国8月建筑支出月率
美国9月ISM制造业指数

10月4日(星期二)
美国9月ISM-纽约商业活动指数

10月5日(星期三)
美国9月ADP民间就业岗位变动
美国8月国际贸易平衡
美国9月Markit服务业‧综合PMI终值
美国8月工厂订单月率
美国8月耐用品订单月率修订
美国9月ISM非制造业PMI

10月6日(星期四)
美国9月Challenger企业计划裁员岗位
美国一周初请失业金人数

10月7日(星期五)
美国9月非农就业岗位
美国9月失业率
美国9月平均时薪月率
美国8月批发库存‧销售月率修订

10月8日(星期六)
美国8月消费者信贷



今日重要经济数据公布：        
17：00 欧元区9月消费者物价调和指数(HICP)年率初值‧预测+0.4%‧前值+0.2%
17：00 欧元区8月失业率‧预测10.0%‧前值10.1%
17：00 意大利9月消费者物价调和指数(HICP)月率初值‧预测2.0%‧前值-0.1%
17：00 意大利9月消费者物价调和指数(HICP)年率初值‧预测+0.1%‧前值-0.1%
17：00 意大利9月消费者物价指数(CPI)月率初值‧预测-0.3%‧前值+0.2%
17：00 意大利9月消费者物价指数(CPI)年率初值‧预测+0.1%‧前值-0.1%
18：00 意大利8月生产者物价指数(PPI)月率‧前值+0.5%
18：00 意大利8月生产者物价指数(PPI)年率‧前值-3.0%
20：30 加拿大7月国内生产总值(GDP)月率‧预测+0.3%‧前值+0.6%
20：30 加拿大8月工业产品价格月率‧预测+0.1%‧前值+0.2%
20：30 加拿大8月工业产品价格年率‧前值-1.3%
20：30 加拿大8月原材料价格月率‧前值-2.7%
20：30 加拿大8月原材料价格年率‧前值-5.7%
20：30 美国8月实质个人支出月率‧前值+0.3%
20：30 美国8月个人所得月率‧预测+0.2%‧前值+0.4%
20：30 美国8月经调整后的个人支出月率‧预测++0.1%‧前值+0.3%
20：30 美国8月核心个人消费支出(PCE)物价指数月率‧预测+0.2%‧前值+0.1%
20：30 美国8月核心个人消费支出(PCE)物价指数年率‧前值+1.6%
20：30 美国8月个人消费支出(PCE)物价指数月率‧前值持平
20：30 美国8月个人消费支出(PCE)物价指数年率‧前值+0.8%
21：45 美国9月芝加哥采购经理人指数(PMI)‧预测52.0‧前值51.5
22：00 美国9月密西根大学消费者信心指数终值‧预测90.0‧前值89.8
22：00 美国9月密西根大学现况指数终值‧预测104.0‧前值103.5
22：00 美国9月密西根大学预期指数终值‧预测81.0‧前值81.1



本周要闻

美国国会通过融资法案，避免了政府关门
耶伦在众议院为联储监管角色辩护，提及调整压力测试方法
美国8月新屋销售较前月骤降7.6%至60.9万户
美国9月消费者信心指数为104.1，为2007年8月来最高
里奇蒙联邦储备银行9月综合制造业指数为负8
美国9月MARKIT服务业PMI初值为51.9
美国9月MARKIT综合PMI初值为52.0
美国8月建筑许可年率修正为115.2万户
美国8月耐用品订单较前月持平
美国8月商品贸易逆差初值为584亿美元
中国财新9月制造业PMI微升至50.1
美国第二季GDP环比年率终值为成长1.4%



9月29日
伦敦黄金上午定盘价：1320.85
伦敦黄金下午定盘价：1318.10



今日概论

美国第二季GDP环比年率上修为增长1.4%；企业投资增加

美国第二季经济增长并未如之前所想的那么迟缓，因出口增长大于进口，而且企业增加投资，给经济前景带来希望迹象。但其它数据显示，美国8月成屋待完成销售指数下跌2.4%，为1月以来最低。明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利称，由于通胀预期受控，且通胀本身亦低于美联储2%的目标，所以不急于升息。美联储理事鲍威尔称美国经济状况强健，但由于全球环境疲弱，联储可以继续在升息问题上保持耐心。堪萨斯城联邦储备银行总裁乔治称，已经是时候推进升息了，称即便加息，货币政策也依然宽松。



XAU 伦敦黄金 - 金价三角区间争持

金价周四回吐稍早涨幅，因美元回升且产油国达成减产协议后全球股市上扬。石油输出国组织(OPEC) 周三同意小幅减产，为2008年以来的首次；面对越来越沉重的低油价压力，OPEC领袖沙特阿拉伯对劲敌伊朗的立场有所软化。

技术图表所见，目前较近阻力参考1331，上方的下降趋向线阻力位于1346，若然这一道历时三个多月的下降趋向线破位，则有望金价将见开展新一轮升势，延伸目标预估为1352及1378美元。下方支持见于三角底部1315，上日已见险守着此区；另一瞩目支撑则为100天平均线位置1309，破位较大支撑则为1298及1271美元。

伦敦黄金9月30日
预测早段波幅：1319 – 1331
阻力位：1341 – 1352 – 1378
支持位：1309 – 1298 – 1271

SPDR Gold Trust黄金持有量：
8月29日– 956.59吨
8月30日– 955.40吨
8月31日– 943.23吨
9月1日– 937.89吨
9月2日– 937.89吨
9月5日– 937.89吨
9月6日– 952.14吨
9月7日– 951.81吨
9月8日– 950.62吨
9月9日– 939.94吨
9月12日– 939.94吨
9月13日– 935.49吨
9月16日– 942.61吨
9月19日– 942.61吨
9月20日– 938.75吨
9月21日– 944.39吨
9月22日– 950.92吨
9月23日– 951.22吨
9月26日– 951.22吨
9月27日– 949.14吨
9月28日– 949.14吨
9月29日– 949.14吨


10月黄金期货到期日：10月27日
10月黄金期权到期日：9月27日


环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2016年9月7日)

全球：32924.2吨 (120.7吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3378.2吨
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.8吨
中国(6)：1828.6吨 (+5.3吨)
俄罗斯(7)：1506.0吨 (+7.3吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(92)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 三角争持

伦敦白银方面，在近两个月，整体银价波幅正逐步收窄，并形成一组三角型态，上方顶部目前位于19.95美元，下方底部见于18.91美元；同时，价位亦交迭于多组中短期平均线，意味着银价正处待变局面，倘若任何一方破位，将可望延伸一段单边行情。向上较近阻力可参考20.10及21.00美元，至于下方延伸支撑料为100天平均线位置18.68以及18.20美元，下一级料为17.80。

伦敦白银9月30日
预测早段波幅：18.60 – 19.60
阻力位：20.10 – 21.00
支持位：18.20 – 17.80

iShares Silver Trust白银持有量：
9月5日– 11184.37吨
9月6日– 11246.40吨
9月7日– 11281.84吨
9月8日– 11281.84吨
9月9日– 11281.84吨
9月12日– 11231.64吨
9月13日– 11272.98吨
9月16日– 11272.98吨
9月19日– 11305.47吨
9月20日– 11305.47吨
9月21日– 11305.47吨
9月22日– 11305.47吨
9月23日– 11337.95吨
9月26日– 11337.95吨
9月27日– 11337.95吨
9月28日– 11287.75吨
9月29日– 11287.75吨



EUR 欧元 - 三角区间争持

周四美股下跌约1%，德意志银行股价跌至纪录低位，此前有报导称，部分交易客户撤走了在德银账户中的多余现金并且调整头寸。德银危机的直接导火线是美国司法部对其高达140亿美元的罚款，因其抵押支持债券(MBS)的销售存在不当行为。

美国将在下周公布大量数据，这也增添了市场的不安。目前认为美联储在12月升息的可能性仍为50-50左右。需关注的数据包括周一公布的9月制造业PMI、8月建筑业支出，周三的9月非制造业PMI和8月工厂订单，以及周五的9月非农就业报告。

欧元兑美元走势，在九月份，欧元大致上落于1.11至1.1360区间内，并且已走入三角型态的末端区域，估计短期将会开展新一轮单边行情。上方注目于三角顶部1.1280，破位才可望欧元继续自七月来的反扑行情。由5月3日高位1.1614至6月24日低位1.0909的累积跌幅计算，61.8%的反弹水平将会达至1.1345，6月高位1.1432亦会为另一参考。反之，若向下失守三角底部1.1140以至250天平均线位置1.11，将见欧元迎来一波下挫，进一步则会以1.10及1.09水平为重要依据，6月欧元跌势亦刚好止步于1.09上方，延伸较大跌幅估计为1.07水平。

关注焦点：
周五：法国8月消费者支出&#8231PI‧法国9月HICP初值‧意大利8月失业率‧欧元区9月HICP年率初值‧欧元区8月失业率‧意大利9月HICP初值‧CPI初值&#8231PI
10月3日(一)：意大利9月Markit/ADACI制造业PMI‧法国9月Markit制造业PMI‧德国9月Markit/BME制造业PMI‧意大利第二季公共赤字与GDP之比‧欧元区9月Markit制造业采PMI终值
10月4日(二)：17：00 欧元区8月PPI
10月5日(三)：意大利9月Markit/ADACI服务业PMI‧法国9月Markit服务业PMI‧Markit综合PMI‧德国9月Markit服务业PMI‧Markit综合PMI‧欧元区9月Markit服务业PMI终值‧Markit综合PMI终值‧欧元区8月零售销售
10月6日(四)：德国8月工业订单月率
10月7日(五)：德国8月工业生产月率‧法国8月预算平衡‧流动帐‧工业生产‧贸易平衡

相关要闻
德国8月进口物价较前月下降0.2%，较上年同期下滑2.6%
法国9月消费者信心指数持稳于97
德国10月GFK消费者信心指数略降至10.0
德国8月按ILO标准计算的经季节调整就业人口增加1.4万人
德国9月经季节调整的失业人口增加1,000人至268万人
德国9月经季节调整的失业率持平于6.1%
德国9月未经季节调整的总失业人口降至260.8万人
德国8月实质零售销售较上年同期跳增3.7%
德国8月实质零售销售较前月下滑0.4%

意大利将在12月4日就宪法改革举行公投
欧洲央行总裁德拉吉称，经济失衡有“动摇”欧元区的风险
德意志银行称将自行解决美国140亿美元罚款，不会求助政府
欧洲央行总裁为负利率辩护，并敦促德国政府增加支出

预估波幅：
阻力 1.1280 – 1.1345 – 1.1432 – 1.1500
支持 1.1160 – 1.1100 – 1.1000



JPY 日圆 - 探试三角底部

日本央行总裁黑田东彦周五表示，央行的公债购买步伐可能会有所起伏，这取决于实现收益率曲线目标需要购买多少公债。黑田东彦在国会表示，日本央行内部正在讨论未来退出超宽松货币政策的策略。但他还称，过于匆忙地谈论具体退出方式可能困扰市场。日本央行上周将政策目标重点从印钞转移到利率，这是对其货币政策框架的大调整，一些市场参与者认为这为未来缩减大规模资产购买计划铺平道路。

日本8月核心消费者物价指数较上年同期下滑，为连续第六个月下滑，在日本央行重设政策框架以更迅速达成2%通胀目标之际，该数据令其承受进一步宽松货币政策条件的压力。总务省公布的另一份数据显示，8月家庭支出较上年同期下降4.6%，大于分析师此前预期的2.5%下降幅度，突显示民间消费的疲弱。民间消费占了经济的60%左右。工业生产则让经济前景稍微亮丽一点。疲弱的消费数据可能意味着会引来央行的进一步审视。日本央行上周调整政策框架，从先前的每年80万亿日圆增加基础货币策略，改为瞄准短期和长期利率目标。这也突显出，日本首相安倍晋三领导的政府有必要接过担子，除了今年稍后将推出的28万亿日圆刺激计划，还要实施有力的经济增长计划和结构性改革。8月全国核心CPI较上年同期下降0.5%，降幅高于分析师预期的下降0.4%，齐平7月录得的2013年3月来最大降幅。8月扣除食品和能源价格的核心-核心CPI较上年同期上升0.2%，创2013年9月来最低升幅。尽管日本央行大规模印钞计划已经实施了三年半，但家庭支出疲弱以及强劲的日圆压低进口成本，导致通胀率一直远低于2%的央行目标水准。就业市场收紧也未能帮助刺激通胀。在通胀微乎其微的环境下，许多企业担心固定成本上升，对加薪仍保持谨慎，因此家庭也难以对支出做好准备。8月失业率为3.1%，接近前月触及的21年低点。经济产业省的一份数据显示，8月工业产出增长1.5%，大大高于分析师此前预期的0.5%增幅。官员表示，这是得益于国内对计算机和汽车导航系统用液晶显示器的需求。

在德意志银行的疑虑导致全球股市下跌之际，通常被视为避险货币的日圆反弹；德意志银行面临美国就其抵押贷款支持证券(MBS)不当销售提出巨额罚款的压力。彭博报导称，有数家与德银进行衍生品清算交易的对冲基金已将部分多余现金提走并且调整头寸，显示交易对手对于和德银往来感到忧心。本季度日圆已上涨2.0%，料将录得连续第三季上扬，因投资者怀疑日本央行的刺激举措已达实质限制，压低日圆汇率的能力已然消失。不过目前美元仍一直支撑于100日圆上方，许多人视此一水平为重要心理关卡。外界揣测日本投资者可能在10月1日起新财年下半年敲进更多外国资产，短期内或将抑制日圆涨势。市场人士也提防日本当局可能企图放话压低日圆，即便他们认为当局在这个阶段不太可能进行干预。

技术走势而言，汇价正陷入一组大型三角的末端区域，上方顶部见于102.75，需要可突破此区，汇价才可望进入另一浪升势，进一步目标可看至100天平均线104.10以至107.50水平。三角底部99.75则为关键支持参考，需慎防破位将驱使汇价进入新一轮下跌行情，下一级关注6月份守住的99以至100个月平均线96.80水平。

关注焦点：
10月3日(一)：日本第三季央行制造业景气判断指数‧非制造业景气判断指数‧企业资本支出预估‧日本9月制造业PMI
10月4日(二)：日本9月消费者信心指数
10月6日(四)：日本前周投资海外债券‧外资投资日本股票
10月7日(五)：日本9月外汇储备‧日本8月加班工资‧同时指标月率‧领先指标月率

相关要闻
安倍晋三称，日本央行新政策架构将强化货币政策
黑田东彦称将寻求适当收益率曲线来达成物价目标
黑田东彦：购债规模可能会有起伏

日本8月零售销售较上年同期下降2.1%
日本8月零售销售较前月萎缩1.1%，为三个月来首度下滑
日本央行8月消费者物价较上年同期上涨0.4%
日本8月核心CPI较上年同期减少0.5%
日本8月家庭支出较上年同期下滑4.6%
日本8月工业生产较前月增加1.5%

预估波幅：
阻力 102.75* – 104.10 – 107.50
支持 99.75* – 99.00 – 96.80



GBP 英镑 - 美元维持走稳，关注联储决议

英镑兑美元维持于1.30下方区间挣扎，对英国央行未来数月可能进一步放宽政策的预期带来压力。英镑本季跌2.6%，为连续第五季下跌，且为1983-84年以来最长季度连跌纪录。英镑前景仍暗淡，因担心英国退欧将拖累英国经济步入衰退，并扩大其不断膨胀的经常帐赤字。英国的经常帐赤字在发达国家中已属最高行列。

图表走势所见，英镑兑美元在八月份处于横盘状态，下方底部大致处于1.3050至1.30区域，将视为目前重要支撑依据，在目前已见破位下，本周料英镑仍会继续探低，较大支持则会参考1.29以至8月低位1.2863。上方阻力见于50天平均线1.3165及1.3250水平，下一级料为1.33。

关注焦点：
9月30日(五)：英国第二季GDP‧商业投资‧流动帐平衡
10月3日(一)：英国9月Markit/CIPS制造业PMI
10月4日(二)：英国9月Markit/CIPS建筑业PMI
10月5日(三)：英国9月Markit/CIPS服务业PMI
10月7日(五)：英国9月Halifax房价指数‧英国8月工业生产‧制造业产出‧对非欧盟地区贸易平衡‧全球商品贸易平衡

相关要闻
NATIONWIDE：英国9月房价较前月上涨0.3%，较上年同期上涨5.3%
英国GFK 9月消费者信心指数升至负1，升幅为2015年6月以来最大        

预估波幅：
阻力 1.3165 – 1.3250 – 1.3300
支持 1.2900 – 1.2863



CHF 瑞郎 - 德银忧虑损及投资者风险胃纳

图表指针所见，随着相对强弱指标及随机指数自超卖区域回升，预料汇价仍见进一步上升的动力，即市较近阻力可先留意200天平均线0.9810及1.00关口。至于下方较大支持仍会瞩目于0.95水平，分别于8月及6月亦见稳守此区上方，下一级关键在5月3日低位0.9440。

关注焦点：
10月3日(一)：瑞士8月零售销售年率‧瑞士9月制造业PMI
10月6日(四)：瑞士9月CPI

预估波幅：
阻力 0.9810 – 1.0000
支持 0.9500* – 0.9440



AUD 澳元 - 德银境况打击风险偏好，澳元走势承压

澳元走势艰难，因围绕德意志银行健康状况的担忧情绪打击全球市场风险偏好。德银股价大跌，主要归咎于围绕这家德国最大银行财务稳定性的忧虑。澳元兑美元周五一度跌破0.76水平。澳洲央行下周二将举行月度政策会议，外界认为其将维持利率在纪录低位1.5%不变。

图表走势分析，澳元兑美元上周企稳于100天平均线上方，目前100天线处于0.7490水平，倘若跌破，预估进一步调整幅度会延伸至0.7450以至0.7380水平。较近阻力则会先见于下降趋向线0.7710及0.7760水平；至于向上0.7850将视为一重要参阻力，同时亦为双底型态之颈线位置，后市若可回破此区，将有望摆脱近年来于低位区间挣扎的局面；初步延伸目标料先看0.80这个心理关口。

关注焦点：
10月3日(一)：澳洲9月AIG制造业指数
10月4日(二)：澳洲8月建筑许可‧民间住宅建筑许可‧澳洲9月ANZ报纸招聘广告‧ANZ网络招聘广告‧澳洲10月央行利率决定
10月5日(三)：澳洲9月AIG服务业指数‧澳洲8月零售销售
10月6日(四)：澳洲8月商品及服务贸易平衡‧进口‧出口
10月7日(五)：澳洲9月AIG建筑业指数

预估波幅：
阻力 0.7710 – 0.7760 – 0.7850 – 0.8000
支持 0.7490* – 0.7450 – 0.7380



NZD 纽元 - 减息预期打压纽元

纽元兑美元挣扎于0.72区间，全球避险心态带来压力。纽元在9月初时一度高见15个月高位0.7485，如今回到9月伊始的水准。

技术走势而言，历时半年的上升通道顶部位于0.7740，可望视为纽元上行的一个重要目标，至于较近阻力则会见于0.74及本月初未能突破的0.75水平。下方支撑预估50天平均线0.7230，过去两个月来汇价亦是稳守着50天线，故此，若果此趟失守，下试支撑料为0.7160及0.70关口。

相关要闻
央行称纽元升值及楼市失衡给金融稳定带来重大风险
纽西兰8月建筑许可经季节调整后较前月下降1.0%

关注焦点：
10月4日(二)：纽西兰第三季NZIER商业信心指数‧NZIER产能利用率

预估波幅：
阻力 0.7500 – 0.7700 – 0.7750 – 0.7800
支持 0.7210 – 0.7160 – 0.7000



CAD 加元  - 走势反复

图表走势所见，较近支持先参考1.30及1.2820；当前的临界点为1.2650，此前在6月8日的1.2651及6月23日的1.2674，均是未有下破此区而出现显著回升；故此，目前需瞩目于此区可否继续守稳，若然失守，预估下延目标可至1.25以至5月低位1.2458。然而，亦需留意相对强弱指及随机指数已陷入超买区域，需慎防美元短线有回调倾向。预估阻力在200天平均线1.3270水平，较大阻力料为1.3350及1.34水平。

关注焦点：
周五：加拿大7月GDP月率‧加拿大8月工业产品价格‧原材料价格‧
10月3日(一)：加拿大9月RBC制造业PMI
10月5日(三)：加拿大8月贸易平衡‧出口‧进口
10月6日(四)：加拿大8月建筑许可月率
10月7日(五)：加拿大9月就业岗位变动‧失业率‧就业参与率‧Ivey PMI

预估波幅：
阻力 1.3270 – 1.3350 – 1.3400
支持 1.3000 – 1.2820 – 1.2650* – 1.2500





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英皇金融集团 纵横汇海分析部

(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)