本周关注焦点：
9月28日(星期三)
美国8月耐用品订单月率

9月29日(星期四)
美国一周初请失业金人数
美国8月批发库存初值
美国8月商品贸易平衡初值
美国第二季商业获利修订
美国第二季GDP环比年率终值
美国第二季GDP平减指数终值
美国第二季核心PCE物价指数终值
美国第二季PCE物价指数终值
美国8月成屋待完成销售月率

9月30日(星期五)
美国8月实质个人支出月率
美国8月个人所得月率‧支出月率
美国8月核心PCE物价指数
美国8月PCE物价指数
美国9月芝加哥PMI
美国9月密西根大学消费者信心指数终值

10月1日(星期六)
美国8月达拉斯联储PCE物价指数截尾均值



今日重要经济数据公布：        
17：00 意大利8月薪资指数月率‧前值持平
17：00 意大利8月薪资指数年率‧前值+0.6%
19：00 美国前周MBA抵押贷款市场指数‧前值530.8
19：00 美国前周MBA抵押贷款再融资指数‧前值2,309.6
19：00 美国前周MBA购房贷款申请指数‧前值221.1
19：00 美国前周MBA30年期抵押贷款利率‧前值3.70%
20：30 美国8月耐用品订单月率‧预测-1.4%‧前值+4.4%
20：30 美国8月扣除运输的耐用品订单月率‧预测-0.4%‧前值+1.3%
20：30 美国8月扣除国防的耐用品订单月率‧预测-1.1%‧前值+3.7%
20：30 美国8月扣除飞机的非国防资本财订单月率‧预测-0.2%‧前值+1.5%



本周要闻

达拉斯联储总裁柯普朗称，就算9月升息他也没有意见
明尼亚波利斯联储总裁：联储上周维持利率不变是正确之举

美国8月新屋销售较前月骤降7.6%至60.9万户
美国9月消费者信心指数为104.1，为2007年8月来最高
里奇蒙联邦储备银行9月综合制造业指数为负8
美国9月MARKIT服务业PMI初值为51.9
美国9月MARKIT综合PMI初值为52.0
美国8月建筑许可年率修正为115.2万户



9月27日
伦敦黄金上午定盘价：1335.85
伦敦黄金下午定盘价：1327.00



今日概论

伊朗拒绝沙特限产提议，OPEC周三达成协议希望不大

伊朗周二拒绝了沙特阿拉伯提出的建议，即伊朗限制石油产量以换取沙特减产，从而粉碎了市场对这两个主要石油输出国组织(OPEC)产油国本周达成妥协、以缓解全球原油供应过剩局面的期望。伊朗石油部长尚甘尼稍早称，“现在还不是作决定的时候”。他补充道，“我们将尝试在11月达成协议。”意指OPEC将于11月30日在维也纳举行的下次正式会议。

尽管美联储上周的政策声明暗示12月可能升息，但此后利率期货市场反映的12月升息机率不断下降。目前利率期货显示，12月升息的机率不到50%，低于美联储上周政策会议后达到的逾60%。美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)周二发表的相对强硬的言论基本未能改变上述预期。他提到了就业市场改善，但也称美联储应避免过度升息。美联储主席耶伦今日稍后将在国会一个委员会发表半年度证词陈述，但她的侧重点可能是金融监管。



XAU 伦敦黄金 - 金价三角区间争持

受美元走强拖累，金价周三下滑并触及一周低位，前一交易日曾录得近一个月最大单日跌幅。周二金价下跌近1%，创下8月30日以来最大单日百分比跌幅，因为投资者认为，美国民主党总统候选人希拉里克林顿在与共和党竞争对手特朗普的首次电视辩论中胜出，提振了对股票等高风险资产的偏好。金价周三一度触及1321.75美元，为9月21日以来最低水准。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)-- SPDR Gold Trust周二的黄金持仓量下降0.22%至949.14吨。

技术图表所见，目前较近阻力参考1331，上方的下降趋向线阻力位于1348，若然这一道历时三个多月的下降趋向线破位，则有望金价将见开展新一轮升势，延伸目标预估为1360美元。下方支持见于1319，瞩目则会于100天平均线位置1309，破位较大支撑则为1298。

伦敦黄金9月28日
预测早段波幅：1319 – 1331
阻力位：1346 – 1360
支持位：1309 – 1298

SPDR Gold Trust黄金持有量：
8月29日– 956.59吨
8月30日– 955.40吨
8月31日– 943.23吨
9月1日– 937.89吨
9月2日– 937.89吨
9月5日– 937.89吨
9月6日– 952.14吨
9月7日– 951.81吨
9月8日– 950.62吨
9月9日– 939.94吨
9月12日– 939.94吨
9月13日– 935.49吨
9月16日– 942.61吨
9月19日– 942.61吨
9月20日– 938.75吨
9月21日– 944.39吨
9月22日– 950.92吨
9月23日– 951.22吨
9月26日– 951.22吨
9月27日– 949.14吨


10月黄金期货到期日：10月27日
10月黄金期权到期日：9月27日


环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2016年9月7日)

全球：32924.2吨 (120.7吨)
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3378.2吨
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.8吨
中国(6)：1828.6吨 (+5.3吨)
俄罗斯(7)：1506.0吨 (+7.3吨)
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(92)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 三角争持

伦敦白银方面，在近两个月，整体银价波幅正逐步收窄，并形成一组三角型态，上方顶部目前位于20美元关口，下方底部见于18.83美元；同时，价位亦交迭于多组中短期平均线，意味着银价正处待变局面，倘若任何一方破位，将可望延伸一段单边行情。向上较近阻力可参考19.30及19.50美元，至于下方延伸支撑料为100天平均线位置18.64以及18.00美元。

伦敦白银9月28日
预测早段波幅：18.80 – 19.30
阻力位：19.50 – 19.90
支持位：18.50 – 18.00

iShares Silver Trust白银持有量：
8月29日– 11130.20吨
8月30日– 11130.20吨
8月31日– 11189.28吨
9月1日– 11189.28吨
9月2日– 11184.37吨
9月5日– 11184.37吨
9月6日– 11246.40吨
9月7日– 11281.84吨
9月8日– 11281.84吨
9月9日– 11281.84吨
9月12日– 11231.64吨
9月13日– 11272.98吨
9月16日– 11272.98吨
9月19日– 11305.47吨
9月20日– 11305.47吨
9月21日– 11305.47吨
9月22日– 11305.47吨
9月23日– 11337.95吨
9月26日– 11337.95吨
9月27日– 11337.95吨



EUR 欧元 - 三角区间争持

意大利周一宣布，将于今年的12月4日举行宪法改革全民公投。此次改革将把意大利国会参议员人数削减近三分之二，降至100人，并且允许许多法案仅获得众议院批准即可。只有选举或宪法改革等部分类型的法案需获得国会两院批准。意大利总理伦齐和他所在的中间偏左政党民主党于2014年4月提出政治改革议案，主要是将参议员数量从315名减少到100名、限制参议院解散政府的权力等。但由于议案未能得到法案立即生效所需的三分之二的议会投票通过，根据宪法，需要举行公投来决定议案是否成为立法。此前的民调显示，对于此次公投通过与否的支持率徘徊于五成左右。

意大利总理伦齐此前曾表示，如果他的提议未能在公投中通过，将辞去总理一职，届时可能重演前总理贝卢斯科尼被迫下台后政治动乱的局面。同时，「疑欧派」的五星运动党可能会是这次公投失利的最大受益者。6月，罗马选出了历史上的首位女市长拉吉(Virginia Raggi)，她正是来自五星运动党，在市长选举中获得了67%的选民支持。今年七月Demos institute进行的一项调查显示，五星运动党已经取代伦齐所在的民主党成为意大利最受民众欢迎的党派，五星运动党主张脱欧。这次公投可能会是继英国脱欧公投之后，欧洲迎来又一起重大风险事件。虽然修宪不等于退欧，但若修宪公投失败，民粹党上台或会触发退欧公投，政治不确定性提升欧洲风险，可能会带来多米诺骨牌效应。目前，民粹主义政党在不少欧盟国家均有不同程度抬头，法国的国民阵线、德国的新选择党、西班牙的社会民主力量党以及奥地利的自由党等都属于类似五星运动的民粹政党；而欧盟内部的法国、瑞典、比利时等国脱欧呼声也较高。倘若意大利也退出欧元区，骨牌效应驱使之下，或会诱发欧元区出现崩溃风险，并对欧元造成沉重打击。

欧元兑美元下跌至1.12水平下方，过去一日因市场对欧洲金融体系健康的担忧而承压。欧元周二下滑，当时德意志银行股价跌至纪录低点，受美国司法部要求该公司缴纳140亿美元罚金事件的拖累。欧洲央行(ECB) 总裁德拉吉周三将发表两次讲话。他上午将在欧洲央行首届年度研究会议上讲话，稍晚将前往柏林，在德国议会发表演说。

欧元兑美元走势，在九月份，欧元大致上落于1.11至1.1360区间内，并且已走入三角型态的末端区域，估计短期将会开展新一轮单边行情。上方注目于三角顶部1.1280，破位才可望欧元继续自七月来的反扑行情。由5月3日高位1.1614至6月24日低位1.0909的累积跌幅计算，61.8%的反弹水平将会达至1.1345，6月高位1.1432亦会为另一参考。反之，若向下失守三角底部1.1140以至250天平均线位置1.11，将见欧元迎来一波下挫，进一步则会以1.10及1.09水平为重要依据，6月欧元跌势亦刚好止步于1.09上方，延伸较大跌幅估计为1.07水平。

关注焦点：
周三：意大利9月商业信心指数‧消费者信心指数‧意大利8月薪资指数
周四：德国9月失业人数变化‧失业人数‧失业率‧欧元区9月商业景气指数‧经济景气指数‧工业景气指数‧服务业景气指数‧消费者信心指数终值‧消费者通胀预期指数‧生产者通胀预期指数‧德国9月HICP初值‧CPI初值
周五：法国8月消费者支出&#8231PI‧法国9月HICP初值‧意大利8月失业率‧欧元区9月HICP年率初值‧欧元区8月失业率‧意大利9月HICP初值‧CPI初值&#8231PI

相关要闻
德国8月进口物价较前月下降0.2%，较上年同期下滑2.6%
法国9月消费者信心指数持稳于97
德国10月GFK消费者信心指数略降至10.0

意大利将在12月4日就宪法改革举行公投
欧洲央行总裁德拉吉称，经济失衡有“动摇”欧元区的风险
德意志银行称将自行解决美国140亿美元罚款，不会求助政府

预估波幅：
阻力 1.1280 – 1.1345 – 1.1432 – 1.1500
支持 1.1160 – 1.1100 – 1.1000



JPY 日圆 - 探试三角底部

日本首相安倍晋三周三表示，政府将继续与日本央行密切合作，动用所有政策工具以击退通缩并推动经济增长。安倍在参议院表示，日本央行最近调整政策框架旨在迅速达到2%的通胀目标。

美元兑日圆周三上涨，市场焦点转向美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦今日稍晚的证词陈述。美联储主席耶伦今日稍后将在国会一个委员会发表半年度证词陈述，尽管她的侧重点可能是金融监管，但亦有指她有可能会被问到关于美联储对利率及经济前景预期的问题。克利夫兰联储总裁梅斯特和堪萨斯城联储总裁乔治也将分别就经济和货币政策发表讲话。两者都被市场视为强硬派，上次会议两人都投票加息。美元兑日圆上涨至100.80水平，周二曾创下一个月低点100.07。

技术走势而言，较近阻力预估在10天平均线101.15。图表上可见到汇价正陷入一组大型三角的末端区域，上方顶部见于102.75，需要可突破此区，汇价才可望进入另一浪升势，进一步目标可看至100天平均线104.10以至107.50水平。三角底部99.75则为关键支持参考，需慎防破位将驱使汇价进入新一轮下跌行情，下一级关注6月份守住的99以至100个月平均线96.80水平。

关注焦点：
周四：日本前周投资海外债券‧日本前周外资投资日本股票
周五：日本8月所有家庭支出‧CPI‧日本9月CPI‧日本8月求才求职比‧失业率‧建筑订单年率‧房屋开工年率

相关要闻
安倍晋三称，日本央行新政策架构将强化货币政策

预估波幅：
阻力 101.15 – 102.75* – 104.10 – 107.50
支持 99.75* – 99.00 – 96.80



GBP 英镑 - 美元维持走稳，关注联储决议

英国公投退欧后三个月，汇市投资人担心英国“硬性”退欧将令银行纷纷撤离伦敦，这打压英镑逼近数十年最低水准。担心或揣摩英镑汇率的投资人及企业经历了过山车般的走势。在6月23日令人震惊的退欧公投结果公布后，英镑数日内暴跌逾二千点，但之后至本月初，英镑又收复了约三分之一的失地。这大致上反映出市场对英国经济会如何应对退欧谈判结果预期的转变。退欧谈判可能使英国失去进入欧洲这一单一市场的通道，但从而能对移民实施控制。过去十天，负责退欧事务的几位部长的讲话令投资人愈发担心会出现上述情况，拖累英镑周一跌穿1.30美元，兑欧元触及六周低点0.87英镑。

图表走势所见，英镑兑美元在八月份处于横盘状态，下方底部大致处于1.3050至1.30区域，将视为目前重要支撑依据，在目前已见破位下，本周料英镑仍会继续探低，较大支持则会参考1.29以至8月低位1.2863。上方阻力见于50天平均线1.3165及1.3250水平，下一级料为1.33。

关注焦点：
周四：英国8月消费者信贷‧抵押贷款发放金额‧抵押贷款批准件数‧M4货供额月率
9月30日(五)：英国第二季GDP‧商业投资‧流动帐平衡

预估波幅：
阻力 1.3165 – 1.3250 – 1.3300
支持 1.2900 – 1.2863



CHF 瑞郎 - 守稳0.95支撑

图表指针所见，随着相对强弱指标及随机指数自超卖区域回升，预料汇价仍见进一步上升的动力，即市较近阻力可先留意200天平均线0.9810及1.00关口。至于下方较大支持仍会瞩目于0.95水平，分别于8月及6月亦见稳守此区上方，下一级关键在5月3日低位0.9440。

关注焦点：
9月28日(三)：瑞士8月瑞银集团(UBS)消费指数

预估波幅：
阻力 0.9810 – 1.0000
支持 0.9500* – 0.9440



AUD 澳元 - 风险情绪改善，澳元持续走稳

澳元兑美元周三持稳于三周高位附近，全球风险偏好升温推动澳元第三日上涨，市场认为美国民主党总统候选人希拉里在与共和党候选人特朗普的首场辩论中更胜一筹。

图表走势分析，澳元兑美元上周持稳于100天平均线上方，目前100天线处于0.7490水平，倘若跌破，预估进一步调整幅度会延伸至0.7450以至0.7380水平。较近阻力则会先见于下降趋向线0.7710及0.7760水平；至于0.7850将视为一重要参阻力，同时亦为双底型态之颈线位置，后市若可回破此区，将有望摆脱近年来于低位区间挣扎的局面；初步延伸目标料先看0.80这个心理关口。

关注焦点：
周五：澳洲9月HIA新屋销售月率‧澳洲8月民间部门信贷‧房屋信贷

预估波幅：
阻力 0.7710 – 0.7760 – 0.7850 – 0.8000
支持 0.7490* – 0.7450 – 0.7380



NZD 纽元 - 减息预期打压纽元

自纽西兰央行上周维持利率在2.0%不变以来，纽元累计下跌约1.4%，最低见于周一的0.7221。纽西兰央行总裁惠勒保留了今年稍晚降息的可能性。技术走势而言，历时半年的上升通道顶部位于0.77，可望视为纽元上行的一个重要目标，进一步可参考250周平均线0.7750以至0.78关口；较近阻力可参考月初未能突破的0.75水平。下方支撑预估在通道底部0.7210，较大支撑料为0.7160及0.70关口。

关注焦点：
周五：纽西兰8月建筑许可‧纽西兰9月国民银行(NBNZ)商业展望指数‧国民银行(NBNZ)商业活动指数

预估波幅：
阻力 0.7500 – 0.7700 – 0.7750 – 0.7800
支持 0.7210 – 0.7160 – 0.7000



CAD 加元 - 走势反复

图表走势所见，较近支持先参考1.30及1.2820；当前的临界点为1.2650，此前在6月8日的1.2651及6月23日的1.2674，均是未有下破此区而出现显著回升；故此，目前需瞩目于此区可否继续守稳，若然失守，预估下延目标可至1.25以至5月低位1.2458。然而，亦需留意相对强弱指及随机指数已陷入超买区域，需慎防美元短线有回调倾向。预估阻力在200天平均线1.3270水平，较大阻力料为1.3350及1.34水平。

关注焦点：
周五：加拿大7月GDP月率‧加拿大8月工业产品价格‧原材料价格

预估波幅：
阻力 1.3270 – 1.3350 – 1.3400
支持 1.3000 – 1.2820 – 1.2650* – 1.2500






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英皇金融集团 纵横汇海分析部

(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)