本周关注焦点：
9月2日(星期五)
美国8月非农就业岗位
美国8月失业率
美国7月国际贸易平衡
美国8月ISM-纽约商业活动指数
美国7月工厂订单月率
美国7月耐用品订单月率修订

9月6日(星期二)
美国8月Markit服务业‧综合PMI终值
美国8月就业趋势指数
美国8月ISM非制造业指数

9月7日(星期三)
美国7月JOLTS职位空缺数

9月8日(星期四)
美国一周初请失业金人数
美国7月消费者信贷

9月9日(星期五)
美国7月批发库存月率
美国7月零售销售月率



今日重要经济数据公布：
17：00 欧元区7月生产者物价指数(PPI)月率‧预测+0.1%‧前值+0.7%
17：00 欧元区7月生产者物价指数(PPI)年率‧预测-2.9%‧前值-3.1%
20：30 美国8月非农就业岗位‧预测增加18.0万人‧前值增加25.5万人
20：30 美国8月民间就业岗位‧预测增加17.8万人‧前值增加21.7万人
20：30 美国8月制造业就业岗位‧预测持平‧前值增加0.9万人
20：30 美国8月政府部门就业岗位‧前值增加3.8万人
20：30 美国8月失业率‧预测4.8%‧前值4.9%
20：30 美国8月平均时薪月率‧预测+0.2%‧前值+0.3%
20：30 美国8月每周平均工时‧预测34.5‧前值34.5
20：30 美国8月劳动力就业参与率‧前值62.8%
20：30 美国7月国际贸易平衡‧预测427亿赤字‧前值445亿赤字
20：30 加拿大7月贸易平衡‧预测32.5亿赤字‧前值36.3亿赤字
20：30 加拿大7月出口‧前值413.9亿
20：30 加拿大7月进口‧前值450.2亿
20：30 加拿大第二季劳动生产率季率‧预测-0.4%‧前值+0.4%
21：45 美国8月供应管理协会(ISM)-纽约商业活动指数‧前值721.1
22：00 美国7月工厂订单月率‧预测+2.0%‧前值-1.5%
22：00 美国7月扣除运输的工厂订单月率‧前值+0.4%
22：00 美国7月耐用品订单月率修订‧前值+4.4%
22：00 美国7月扣除运输的耐用品订单月率修订‧前值+1.5%
22：00 美国7月扣除国防的耐用品订单月率修订‧前值+3.8%
22：00 美国7月扣除飞机的非国防资本财订单月率修订‧前值+1.6%



本周要闻

美国7月个人所得较前月增加0.4%
美国7月个人消费支出(PCE)物价指数较前月持平
美国7月PCE物价指数较上年同期上升0.8%
美国7月核心PCE物价指数较前月上升0.1%
美国7月核心PCE物价指数较上年同期上升1.6%
美国7月个人支出较前月增加0.3%
美国8月ADP民间就业岗位增加17.7万个
美国7月成屋待完成销售指数大涨1.3%

中国8月官方制造业采购经理人指数(PMI)为50.4
财新中国8月制造业PMI回落至50

芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯：低利率料将持续很长时间
克利夫兰联邦储备银行总裁梅斯特称，升息已是势在必行

美国ISM-8月制造业指数降至49.4，为2月以来首次低于50
美国8月Markit制造业PMI终值为52.0
美国一周初请失业金人数为26.3万人，预估为26.5万人
美国第二季非农单位劳工成本修正值为上升4.3%
美国7月建筑支出和前月持平



9月1日
伦敦黄金上午定盘价：1305.70
伦敦黄金下午定盘价：1309.50



今日概论

美元在升息讯号变强之下本周早段表现良好，杰克森霍尔会议之后的利率期货走势显示，市场当时认为9月升息概率超过30%，12月加息的机率升至逾60%。不过越接近本周尾声，美元走势越趋于保守。美国ISM制造业指数意外疲弱，且为2月以来首次跌至萎缩区域，数据逆转美元升势，而从美国联邦基金利率期货来看，市场认为美联储在9月21-22日的下次会议上升息的概率只有20%多，尽管近期美联储官员讲话释放了近期将升息的信号。美国克利夫兰联邦储备银行总裁梅斯特周四表示，美国就业市场处于充分就业状态，美联储需逐步升息。梅斯特今年在美联储政策委员会中具有投票权。

展望下周，有多家央行将举行政策会议，包括澳洲央行、欧洲央行，加拿大等央行。杰克森霍尔会议之后，美联储官员极力酝酿美国升息氛围，其它央行有何对策将受关注。



XAU 伦敦黄金 - 黄金险守千三关口，关注非农表现

全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust GLD周四黄金持仓量减少0.57%，至937.89吨，周三为943.23吨。黄金持仓量从30,325,860.13盎司降至30,154,104.94盎司。另外，8月全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust的黄金持仓量四个月来首次出现月度下降。

伦敦黄金周四在触及逾两个月最低点后转升，因美元受美国8月制造业数据意外疲弱打击下跌，数据令人们对美国经济力道产生了一些质疑。其它数据显示，美国上周初请失业金人数增幅小于预期，直指就业市场持续强劲。但投资者现在聚焦将于周五发布的美国8月非农就业报告，以判断美国联邦储备理事会(FED)是否仍处在今年升息的轨道上。

技术图表所见，由5月底低位1199.60至7月6日高位1374.91的累积涨幅计算，其38.2%及50%的回调目标为1308及1287美元。阻力预估在1325及1338，较大阻力料为1354水平。在型态上，由六月至今的走势已形成一组双顶型态，颈线位置为7月21日低位1310，倘若后市显著跌破，延伸幅度预料可至100天平均线1296水平以至1284，进一步看至1276水平。

伦敦黄金9月2日
预测早段波幅：1310 – 1325
阻力位：1338 – 1354
支持位：1297 – 1284

SPDR Gold Trust黄金持有量：
8月1日– 964.03吨
8月2日– 969.97吨
8月3日– 969.65吨
8月4日– 973.21吨
8月5日– 980.34吨
8月8日– 973.80吨
8月9日– 972.62吨
8月10日– 972.62吨
8月11日– 972.32吨
8月12日– 960.45吨
8月15日– 960.45吨
8月16日– 962.23吨
8月17日– 957.78吨
8月18日– 955.99吨
8月19日– 955.99吨
8月22日– 958.37吨
8月23日– 958.37吨
8月24日– 958.37吨
8月25日– 956.59吨
8月26日– 956.59吨
8月29日– 956.59吨
8月30日– 955.40吨
8月31日– 943.23吨
9月1日– 937.89吨


10月黄金期货到期日：10月27日
10月黄金期权到期日：9月27日


环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2016年8月4日)

全球：32803.5吨
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3378.2吨
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2435.8吨
中国(6)：1823.3吨
俄罗斯(7)：1498.7吨
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨

欧洲央行(12)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(92)：2.1吨



XAG 伦敦白银 - 银价呈盘整态势

伦敦白银方面，自上周走势开始呈盘底阶段，最低见于本周一的18.36美元，但随后快速反弹而受阻19美元关口，预料短期下跌动能已为减弱，并随着出现反扑。预料阻力为19.30及19.60，进一步将看至20.10美元。至于下方支持预估在100天平均线18.25，较大支持见于17.90及17.30美元。

伦敦白银9月2日
预测早段波幅：18.70 – 19.30
阻力位：19.60 – 20.10
支持位：18.30 – 17.90

iShares Silver Trust白银持有量：
8月8日– 10941.12吨
8月9日– 10941.12吨
8月10日– 10941.12吨
8月11日– 10941.12吨
8月12日– 10941.12吨
8月15日– 10941.12吨
8月16日– 10941.12吨
8月17日– 10988.39吨
8月18日– 11056.34吨
8月19日– 11056.34吨
8月22日– 11159.74吨
8月23日– 11159.74吨
8月24日– 11159.74吨
8月25日– 11100.66吨
8月26日– 11100.66吨
8月29日– 11130.20吨
8月30日– 11130.20吨
8月31日– 11189.28吨
9月1日– 11189.28吨



EUR 欧元 - 险守250MA

美元周四下滑，因数据显示美国8月制造业活动意外萎缩，令人在今日稍后备受关注的美国非农就业数据公布前，对美国经济力道产生了一些疑虑。美国供应管理协会(ISM)称，8月制造业指数下跌3.2至49.4，为2月以来首次跌至萎缩区域。这项数据令美元多头受挫，多头原本预期本周美国数据表现强劲，将巩固美国联邦储备理事会(FED)较早升息的依据。

欧元兑美元走势，近日欧元持续滑落，暂见险守着250天平均线，目前250天线处于1.11水平，估计若跌破此区将加剧欧元弱势，进一步则会以1.10及1.09水平为重要依据，6月欧元跌势亦刚好止步于1.09上方。相对强弱指标及随机指数均已陷入超卖区域，不排除短期或先作整固。向上阻力则见于100天线1.1215；另外，由5月3日高位1.1614至6月24日低位1.0909的累积跌幅计算，61.8%的反弹水平将会达至1.1345，6月高位1.1432亦会为另一参考，重要阻力指向1.15水平。        

关注焦点：
周五：意大利第二季GDP终值‧欧元区7月PPI
9月5日(一)：意大利8月Markit/ADACI服务业PMI‧
法国8月Markit服务业PMI‧Markit综合PMI‧
德国8月Markit服务业PMI‧Markit综合PMI‧
欧元区8月Markit服务业PMI终值‧Markit综合PMI终值‧
欧元区9月Sentix投资者信心指数‧欧元区7月零售销售
9月6日(二)：德国7月工业订单月率‧欧元区第二季GDP修订
9月7日(三)：德国7月工业生产月率‧法国7月流动帐‧贸易平衡
9月8日(四)：法国第二季非农就业岗位季率修订‧欧洲9月央行再融资利率‧存款利率
9月9日(五)：德国7月出口月率‧进口月率‧贸易平衡‧法国7月预算平衡‧工业生产月率

相关要闻
德国7月进口物价较前月上涨0.1%，较上年同期下滑3.8%
法国7月消费者支出较6月意外降0.2%为连续第四个月下降
法国8月消费者物价调和指数(HICP)初值较上年同期上升0.4%
德国7月实质零售销售较前月增加1.7%
德国7月实质零售销售较上年同期减少1.5%
德国7月按ILO标准计算的经季节调整就业人口增加4.1万人
西班牙制造业的8月Markit采购经理人指数(PMI)持稳于51.0

预估波幅：
阻力 1.1215 – 1.1345 – 1.1432
支持 1.1100 – 1.1000 – 1.0900



JPY 日圆 - 数据低迷，央行存放宽政策压力

日本央行审议委员樱井真表示，日本央行可能维持基础货币目标不变，利用现有工具扩大刺激力度，而不会在本月政策检视会议上大幅调整货币政策框架。樱井真表示，目前不会讨论更激进的政策，比如购买外国公债或“直升机撒钱”等。樱井真之前是智库人士，他提倡超宽松政策。他说，日本央行可能把重点放在调整当前正采用的政策手段，并考虑修正公债收益率曲线的方案。受负利率政策影响，收益率曲线过于趋平。樱井真的看法之所以重要，在于他在日本央行审议委员会里的立场非常关键。该行将在9月20-21日的重要会议上全面评估政策框架，以加快实现2%的通胀率目标。日本央行的九位审议委员分为两派，一派支持央行总裁黑田东彦的激进措施，另一派则对于扩大刺激政策持谨慎看法，而樱井真的立场则位于中间地带。樱井真的讲话暗示，日本央行倾向于维持现状，而不是如一些学者建议的那样做出大的调整，比如对长期利率设置上限。樱井真强调，9月的会议不会放弃央行的激进宽松立场，或修改通胀率目标。但他暗示，可能会放弃用两年实现这个目标的时间框架，因为尽管大举印钞措施已经实施三年，但通胀率还是下滑。

美元在本周大多数时间都走强，但周四公布的美国制造业数据疲弱，削弱了近期围绕美国经济的乐观看法，亦打压了近期重燃的美联储升息预期，美元因此走低。目前，美元正对跌势展开整理。供应管理协会(ISM)周四公布，美国8月制造业活动六个月内首次出现萎缩，因新订单和生产骤降。8月制造业指数大跌3.2个百分点，至49.4。鉴于美国供应管理协会(ISM)制造业报告疲软，市场将静待周五的非农就业报告，以观察美联储会否冒险在本月或今年晚些时候升息。参与路透调查的分析师预计，8月美国将增加约180,000个就业岗位。

图表走势所见，美元兑日圆上周大致在100关口附近上下徘徊，至周五才见显著波动，升见本周四的104。图表上可见到汇价已突破三角区间，亦可视为延伸自七月的下降趋向线，突破此区后，应可见汇价重新上扬，进一步可看至100天平均线105.60以至108。支持位则回看103及101.60水平。

关注焦点：
9月5日(一)：日本7月加班工资
9月7日(三)：日本8月外汇储备‧日本7月同时指标月率‧领先指标
9月8日(四)：日本前周投资海外债券‧前周外资投资日本股票‧日本8月银行放款余额年率‧日本7月流动帐‧日本第二季GDP修订
9月9日(五)：日本8月服务业景气判断指数

相关要闻
穆迪确认日本评级为A1，展望为稳定

日本7月家庭支出同比减少0.5%
日本7月零售销售同比下滑0.2%
日本7月失业率降至3.0%，创21年低位
日本第二季资本支出同比增长3.1%
日本第二季经季调资本支出较上季下滑0.5%
日本8月制造业采购经理人指数(PMI)终值49.5，为六个月最高

央行审议委员樱井真暗示微调刺激政策，不会大幅调整

标普确认日本主权债信评级，因负利率减轻政府债务负担

预估波幅：
阻力 105.60 – 108.00
支持 103.00 – 101.60



GBP 英镑 - 续陷争持

英镑兑美元周四跳升至一个月新高1.3317美元，此前数据显示8月英国制造业强劲反弹。周四公布的调查显示，英国8月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)飙升至10个月高位53.3，7月曾跌至三年低点。意外强劲的数据可能促使英国央行重新思考，若其它调查确认了这股趋势，那么该行是否有再度降息的必要性。

图表走势所见，英镑兑美元近月处于横盘状态，下方底部大致处于1.3050至1.30区域，下延目标将看至1.28及1.26水平。上方阻力料为50天平均线1.33，此区同时亦为下降趋向线位置，破位料可望英镑重新踏上升轨，目标可看至1.3370及1.3480水平。

关注焦点：
9月2日(五)：英国8月Markit/CIPS建筑业PMI
9月5日(一)：英国8月Markit/CIPS服务业PMI
9月6日(二)：英国8月BRC同店零售销售年率
9月7日(三)：英国8月Halifax房价指数月率‧截至8月的三个月Halifax房价指数年率‧英国7月工业生产‧制造业产出
9月8日(四)：英国8月皇家测量师学会(RICS)房价差值
9月9日(五)：英国7月建筑业产出‧对非欧盟地区贸易平衡‧全球商品贸易平衡

相关要闻
NATIONWIDE：英国8月房价较前月上涨0.6%，较上年同期上涨5.6%
YouGov/Cebr：英国企业8月看好未来12个月前景比例小升至48%，信心指数升至109.7

预估波幅：
阻力 1.3300 – 1.3370 – 1.3480
支持 1.3050 – 1.3000 – 1.2800 – 1.2600



CHF 瑞郎 - 美/瑞守稳0.95支撑

上周汇价显著反弹，随着相对强弱指标及随机指数均自超卖区域回升，美元兑瑞郎或仍见上升动力，即市较近阻力可先留意200天平均线0.9820及1.00关口。下方支持仍会瞩目于0.95水平，下一级关键在5月3日低位0.9440。

相关要闻
瑞士第二季非农就业岗位较上年同期增0.6%至490.3万个
瑞士8月KOF领先成长指标为99.8
瑞银7月瑞士消费指数升至1.32点
瑞士8月制造业采购经理人指数(PMI)为51.0
瑞士7月实质零售销售下滑2.2%        

预估波幅：
阻力 0.9820 – 1.0000
支持 0.9500* – 0.9440



AUD 澳元 - 关注央行下周议息

澳洲财长莫里森(Scott Morrison)周五表示，他已任命澳洲央行助理总裁德贝尔(Guy Debelle)担任央行副总裁。德贝尔将接替洛威的职位，后者将于本月稍后接替史蒂文斯担任央行总裁。德贝尔自2007年开始掌管澳洲央行的金融市场部门。他是1994年加入央行的，曾供职于国际货币基金组织(IMF)、国际清算银行(BIS)、澳洲财政部，并在美国麻省理工学院担任经济学客座教授。

下周有澳洲央行开会，并将公布利率决定。澳洲央行8月降息至纪录低位，而且降息大门依旧敞开。但由于利差交易，澳元作为高收益资产，在降息环境下仍展现出韧性。

图表走势分析，由2014年7月高位0.9505至2016年1月低位0.6827，其累积跌幅的38.2%反弹幅度1023点，亦即为0.7850，相当接近今年4月份高位0.7836。澳元随后展开一段〝V〞型走势，先是下滑至5月24日低位0.7145，之后又重新反弹，延至上周高见0.7760，因此，向上0.7850将视为一重要参阻力，同时亦为双底型态之颈线位置，后市若可突破此区，将有望摆脱近年来于低位区间挣扎的局面。初步延伸目标料先看0.80这个心理关口；进一步目标预计为0.8165，为50%的反弹水准。在短期走势则需留意，澳元上周触及高位后出现回落，并促使相对强弱指标及随机指数亦已呈回落状态，短线仍存在调整压力。关键支撑见于0.75，进一步调整幅度料会延伸至0.7450以至0.7380水平。

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澳洲7月经季节调整后建筑许可较前月跳涨11.3%，较上年同期增加3.1%

澳洲央行助理总裁德贝尔被任命为央行副总裁

关注焦点：
9月5日(一)：澳洲8月MI通胀指标月率‧ANZ报纸招聘广告‧ANZ网络招聘广告‧澳洲第二季商业库存‧商业总获利‧商业税前获利
9月6日(二)：澳洲第二季流动帐平衡‧凈出口对GDP的贡献率‧澳洲9月央行利率决定
9月7日(三)：澳洲第二季GDP%
9月8日(四)：澳洲7月商品和服务贸易平衡‧进口‧出口
9月9日(五)：澳洲7月房屋融资‧投资性房屋融资

预估波幅：
阻力 0.7850 – 0.8000 – 0.8165
支持 0.7500 – 0.7450 – 0.7380



NZD 纽元 - 纽西兰央行总裁惠勒：无需很快连续降息

纽元兑美元方面，图表见相对强弱指标及随机数据回落，示意纽元可能正步入调整阶段，向下测试一短期上升趋向线于0.72水平，破位将确立回调走势；以自五月底起始的累积涨幅计算，38.2%及50%的调整目标将达至0.7095及0.7015，下一级见于0.6935。上方阻力预估在0.7350及100个月平均线0.7460水平，关键则在0.75水平。

相关要闻
纽西兰第二季贸易条件较前季下降2.1%

关注焦点：
9月7日(三)：纽西兰第二季制造业销售
9月9日(五)：纽西兰8月电子卡零售销售

预估波幅：
阻力 0.7350 – 0.7460 – 0.7500
支持 0.7200* – 0.7095 – 0.7015 – 0.6935



CAD 加元 - 央行下周议息

一项路透调查显示，加拿大央行维持利率不变的时间可能比原先预期的更久，因经济缺乏动能已促使分析师将升息时间预期进一步推迟至2018年。路透调查的分析师一致预期，加拿大央行在9月7日的政策决议将维持利率于0.50%不变。据路透查访35名经济分析师的预估中值，加拿大央行现在可能等到2018年第一季才会升息到0.75%。路透7月调查时分析师原本预计2017年第四季就会升息。加拿大是主要石油出口国，去年油价重挫使加拿大受到重击，该国经济自2015年短暂陷入衰退以来，力图恢复动能。阿尔伯塔省先前发生的山林大火给今年经济增长带来重击，导致加拿大第二季经济以全球金融危机以来最大幅度萎缩。加拿大央行寄望该国面对的阻力只是短暂的，盼美国的需求增强及加元走软将帮助加拿大出口部门恢复元气。去年加拿大央行降息两次，以抵消油价疲软带来的影响。分析师仍认为，该央行接下来采取降息的机率有30%。

美元兑加元本周重返1.30水平，脱离上周五低位1.2818。图表走势所见，当前的临界点为1.2650，此前在6月8日的1.2651及6月23日的1.2674，均是未有下破此区而出现显著回升；故此，目前需瞩目于此区可否继续守稳，若然失守，预估下延目标可至1.25以至5月低位1.2458。然而，亦需留意相对强弱指及随机指数已出现回升，美元短线仍有回弹倾向。预估阻力在1.3150及1.32，较大阻力见于200天平均线1.3280水平。

关注焦点：
9月2日(五)：加拿大7月贸易平衡‧出口‧进口‧加拿大第二季劳动生产率季率
9月7日(三)：加拿大央行利率决定‧加拿大8月Ivey PMI
9月8日(四)：加拿大7月建筑许可月率‧新屋价格指数‧加拿大第二季产能利用率
9月9日(五)：加拿大8月房屋开工年率‧就业岗位变动‧失业率‧就业参与率

相关要闻
加拿大6月批发贸易较前月增长0.7%，为连续第三个月增长
加拿大第二季国内生产总值(GDP)环比年率为下降1.6%。

预估波幅：
阻力 1.3150 – 1.3200 – 1.3280
支持 1.2920 – 1.2760 – 1.2650* – 1.2500




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英皇金融集团 纵横汇海分析部

(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)