陈音卓涵：供应过剩忧虑发力 油价奋战44关或终结反弹
2016/05/04 16:34:20
陈音卓涵 ：供应过剩忧虑发力 油价奋战44关或终结反弹
周三（5月4日）亚市盘初，油价小幅上涨，NYMEX原油期货交投于43.78美元/桶附近；布伦特原油期货交投于45.11美元/桶附近。隔夜上周API原油库存增幅低于预期，且汽油和精炼油库存双双减少，助力油价小幅走高，但供应过剩忧虑继续发酵，油价仍连续第三日下跌。
供应过剩担忧继续发力油价收获三连阴
【中国疲弱的经济数据引发需求担忧】美国NYMEXWTI原油6月期货周二（5月3日）收跌1.13美元，跌幅2.25%，报43.65美元/桶。主要受供应过剩担忧影响，其中中国经济放缓、美国页岩油或恢复产量以及中东地区原油供应未减少是其中的主要因素。纽约追踪全球原油市场动态的公司ClipperData的商品研究主管MattSmith表示，在世界第二大经济体中国公布了令人失望的制造业相关数据后，对于原油市场供需的忧虑再度袭来。主要统计中国私营工厂活动情况的中国财新制造业PMI指数，从3月份的49.7下滑至4月份的49.4，为连续第14个处于50的荣枯分水岭之下。Smith认为，这只是众多潜在显示中国经济还在放缓的其中一个数据。他补充道，油价在前两天从年内高点回落有，周二再度出现下跌。本次中国财新制造业PMI显示出中国制造业仍处于收缩的状态，这一疲软加剧了原油市场的抛售情绪。
【美国页岩油商或恢复产量】
另外一部分的担忧来自近期原油的涨势可能鼓励原油生产商进行增产活动，特别是来自北美地区的页岩油生产商。如果他们产出更多的原油，对于油价来说可不是什么一件好事。线上交易服务提供商AccendoMarkets的市场研究分析师AugustinEden认为，油价似乎已经见顶，或者已经出来非常接近见顶的水平了。出于这种想法，人们开始进行获利了结了。在美国那些传统钻井无法开采的且分布着密集岩石和沙子的地区，主要采用水力压裂技术这一非常高效但却昂贵的方式来开采原油。在油价崩盘后，采用水力压裂技术的生产商日子苦不堪言，因为他们的生产成本要比其他油厂高得多。这也意味着，随着油价开始上涨，水力压裂开采再次变得有利可图。诱使生产商进行复产，这会让本就已经供应过剩的原油市场继续供大于求。
【中东地区原油供应其实从未减少过】
经纪商嘉盛的市场分析师FawadRazaqzada表示，尽管主要产油国对于冻结产量未能达成任何协议，但原油还是势不可挡地大幅上涨，让人们一度忘却了困扰了好几月之久的核心问题，那就是原油市场一直都是供大于求的状态。Razaqzada在周二的研究报告中写到，最近油价消化负面新闻的能力确实比较强，或者可以说是完全忽略了这些事实，比如全球原油总体供应还是过剩的、美国原油库存也处在纪录最高水平。所以，Razaqzada称，这些因素积累的负能量正在慢慢地施压油价。伊拉克称，该国南部油田日均出口原油340万桶，高于3月时的330万桶。沙特4月原油产量为1015万桶/日，但消息人士称，该国原油日产量可能很快返回接近30年来纪录水准的1050万桶/日。在1月西方制裁取消后，伊朗石油产量也增加，自年初以来原油出口量已接近翻番，至近200万桶/日。
美原油库存增幅不及预期油价获得小幅上涨
美国石油协会（API）公布的数据显示，截至4月29日当周，美国原油库存增加126.5万桶，至5.397亿桶，预计增加144.4万桶；库欣原油库存则增加38.2万桶，亦大幅小于预期的188万桶。此外，美国上周汽油和精炼油库存双双减少。上周API汽油库存减少117.7万桶，预估为减少14.4万桶；上周API精炼油库存减少260.2万桶，预估为减少8.3万桶。API原油库存增幅不如预期，WTI原油短线上扬突破44美元/关口后随即回落。
美国油服公司贝克休斯（BakerHughes）公布数据显示，截至2016年4月29日当周美国石油活跃钻井数减少11座至332座，连续第六周下降，续刷2009年11月来新低。同时美国石油和天然气活跃钻井总数座减少12座至419座，较去年同期减少485座。
供应过剩忧虑发力 油价奋战44关或终结反弹
美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至4月22日当周，美国原油产量下滑至894万桶/日，为2014年10月以来最低，预计今年平均产量将减少至860万桶/日，而美国页岩油产量也将于5月降至近两年低位。此外，截至4月22日四周美国汽油消费同比增加了5.6%，达到940万桶/日，这位原油基本面提供了有效支撑。
原油后市展望：
BKAsset分析师KathyLien指出，油价近期下跌的原因主要是市场再次担忧原油供大于求的状况。但从近几个月油价的走势来看，持仓是决定油价走势的关键。交易商持仓报告显示上周做多原油的头寸触及一年高位。这表明近期油价波动主要是受到获利盘和美元/加元空头回补的影响，这两股力量加大油价的波动。加元和油价出现大幅上涨，并出现类似周二发生的这种大幅反转，一般这类反转的持续时间为三天甚至更长时间。油价的支撑位处在40美元/桶。但由于即将公布原油库存和加拿大贸易数据（进口、出口、贸易账），这些数据将影响市场情绪，并决定油价反转的持续时间。
Forex.com和CityIndex的市场分析师FawadRazaqzada表示，“尽管各大产油国没能就产量冻结的问题达成协议，但原油价格的上涨已经促使部分产油商暂时忘记了过去一段时间里困扰着生产的供应过剩问题。因此，市场在供应过剩压力下被迫屈服的可能性正在上升。”
AccendoMarkets的研究分析师Augustin?Eden指出，“原油价格看起来已经触顶回落，原因是现在的油价已经十分接近于可能推动水力压裂法原油产量再度上升的水平，因此我认为人们正在获利回吐。”
笔者陈音卓涵毕业于武汉理工大学金融系，10年进去金融界，国家注册高级分析师（CFA），现任湖北京载有限公司首席金牌分析师。陈音卓涵老师专业指导扣抠：1陆9零9陆零9一五，给您最诚挚的指导和服务。国际原油白银喊单君羊4陆贰#0玖六&叁玖贰，验证；六六，无验证不通过。带你获利！专研现货黄金、现货白银等贵金属投资。本博专给出每天的行情分析及现货黄金白银操作建议，另注金市动态。欢迎咨询
周三（5月4日）亚市盘初，油价小幅上涨，NYMEX原油期货交投于43.78美元/桶附近；布伦特原油期货交投于45.11美元/桶附近。隔夜上周API原油库存增幅低于预期，且汽油和精炼油库存双双减少，助力油价小幅走高，但供应过剩忧虑继续发酵，油价仍连续第三日下跌。
供应过剩担忧继续发力油价收获三连阴
【中国疲弱的经济数据引发需求担忧】美国NYMEXWTI原油6月期货周二（5月3日）收跌1.13美元，跌幅2.25%，报43.65美元/桶。主要受供应过剩担忧影响，其中中国经济放缓、美国页岩油或恢复产量以及中东地区原油供应未减少是其中的主要因素。纽约追踪全球原油市场动态的公司ClipperData的商品研究主管MattSmith表示，在世界第二大经济体中国公布了令人失望的制造业相关数据后，对于原油市场供需的忧虑再度袭来。主要统计中国私营工厂活动情况的中国财新制造业PMI指数，从3月份的49.7下滑至4月份的49.4，为连续第14个处于50的荣枯分水岭之下。Smith认为，这只是众多潜在显示中国经济还在放缓的其中一个数据。他补充道，油价在前两天从年内高点回落有，周二再度出现下跌。本次中国财新制造业PMI显示出中国制造业仍处于收缩的状态，这一疲软加剧了原油市场的抛售情绪。
【美国页岩油商或恢复产量】
另外一部分的担忧来自近期原油的涨势可能鼓励原油生产商进行增产活动，特别是来自北美地区的页岩油生产商。如果他们产出更多的原油，对于油价来说可不是什么一件好事。线上交易服务提供商AccendoMarkets的市场研究分析师AugustinEden认为，油价似乎已经见顶，或者已经出来非常接近见顶的水平了。出于这种想法，人们开始进行获利了结了。在美国那些传统钻井无法开采的且分布着密集岩石和沙子的地区，主要采用水力压裂技术这一非常高效但却昂贵的方式来开采原油。在油价崩盘后，采用水力压裂技术的生产商日子苦不堪言，因为他们的生产成本要比其他油厂高得多。这也意味着，随着油价开始上涨，水力压裂开采再次变得有利可图。诱使生产商进行复产，这会让本就已经供应过剩的原油市场继续供大于求。
【中东地区原油供应其实从未减少过】
经纪商嘉盛的市场分析师FawadRazaqzada表示，尽管主要产油国对于冻结产量未能达成任何协议，但原油还是势不可挡地大幅上涨，让人们一度忘却了困扰了好几月之久的核心问题，那就是原油市场一直都是供大于求的状态。Razaqzada在周二的研究报告中写到，最近油价消化负面新闻的能力确实比较强，或者可以说是完全忽略了这些事实，比如全球原油总体供应还是过剩的、美国原油库存也处在纪录最高水平。所以，Razaqzada称，这些因素积累的负能量正在慢慢地施压油价。伊拉克称，该国南部油田日均出口原油340万桶，高于3月时的330万桶。沙特4月原油产量为1015万桶/日，但消息人士称，该国原油日产量可能很快返回接近30年来纪录水准的1050万桶/日。在1月西方制裁取消后，伊朗石油产量也增加，自年初以来原油出口量已接近翻番，至近200万桶/日。
美原油库存增幅不及预期油价获得小幅上涨
美国石油协会（API）公布的数据显示，截至4月29日当周，美国原油库存增加126.5万桶，至5.397亿桶，预计增加144.4万桶；库欣原油库存则增加38.2万桶，亦大幅小于预期的188万桶。此外，美国上周汽油和精炼油库存双双减少。上周API汽油库存减少117.7万桶，预估为减少14.4万桶；上周API精炼油库存减少260.2万桶，预估为减少8.3万桶。API原油库存增幅不如预期，WTI原油短线上扬突破44美元/关口后随即回落。
美国油服公司贝克休斯（BakerHughes）公布数据显示，截至2016年4月29日当周美国石油活跃钻井数减少11座至332座，连续第六周下降，续刷2009年11月来新低。同时美国石油和天然气活跃钻井总数座减少12座至419座，较去年同期减少485座。
供应过剩忧虑发力 油价奋战44关或终结反弹
美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至4月22日当周，美国原油产量下滑至894万桶/日，为2014年10月以来最低，预计今年平均产量将减少至860万桶/日，而美国页岩油产量也将于5月降至近两年低位。此外，截至4月22日四周美国汽油消费同比增加了5.6%，达到940万桶/日，这位原油基本面提供了有效支撑。
原油后市展望：
BKAsset分析师KathyLien指出，油价近期下跌的原因主要是市场再次担忧原油供大于求的状况。但从近几个月油价的走势来看，持仓是决定油价走势的关键。交易商持仓报告显示上周做多原油的头寸触及一年高位。这表明近期油价波动主要是受到获利盘和美元/加元空头回补的影响，这两股力量加大油价的波动。加元和油价出现大幅上涨，并出现类似周二发生的这种大幅反转，一般这类反转的持续时间为三天甚至更长时间。油价的支撑位处在40美元/桶。但由于即将公布原油库存和加拿大贸易数据（进口、出口、贸易账），这些数据将影响市场情绪，并决定油价反转的持续时间。
Forex.com和CityIndex的市场分析师FawadRazaqzada表示，“尽管各大产油国没能就产量冻结的问题达成协议，但原油价格的上涨已经促使部分产油商暂时忘记了过去一段时间里困扰着生产的供应过剩问题。因此，市场在供应过剩压力下被迫屈服的可能性正在上升。”
AccendoMarkets的研究分析师Augustin?Eden指出，“原油价格看起来已经触顶回落，原因是现在的油价已经十分接近于可能推动水力压裂法原油产量再度上升的水平，因此我认为人们正在获利回吐。”
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