7月18日上午，韩国央行宣布降将基准利率下调25个基点至1.5%，同时下调经济增长和通胀预期。这是韩国央行自去年11月25日加息25个基点以来首次调整利率水平，也是2016年9月以来首次降息。此消息一经发布，韩元兑美元汇率下跌超过0.2%。

对于市场来说，降息有点意外。在此之前，虽然韩国的出口一直处于下滑趋势，金融市场也出现了波动，但是降息预期不高。根据路透社的一份市场调查显示，市场普遍认为关键利率将会维持在1.75%不变，至少到8月份才会降息;彭博社的调查也显示在25位受访的经济学家中，也只有不到一半的人预测韩国央行将在7月降息。

现今全球贸易局势不稳定，再加上韩国经济严重依赖出口的情况下，本月初日本宣布对韩国的“限制令”无疑是雪上加霜，迫不得已下韩国央行降息也情有可原。

值得注意的是，同样是在7月18日，全球共有4家央行先后宣布降息：印尼央行宣布将7天期回购利率降低25基点至5.75%，是近两年来首次下调基准利率;乌克兰央行宣布将主要利率下调至17%;南非央行宣布将关键利率下调25个基点至6.5%，也是2018年3月以来首次降息。

随着全球范围内的宽松货币政策预期升温，新一轮的降息潮或许已经开始。那么此次降息潮出现的原因具体有哪些?

一是经济复苏曲折，各国自身经济增速不如预期。自从2008年金融危机之后，全球各国都希望通过实行量化宽松的货币政策来推动经济恢复，然而经济并没有出现新的增长点，全球经济开始展现出曲折和脆弱。以韩国为例，韩国一直被认为是全球经济先行指标，今年韩国第一季度GDP环比下跌0.3%，创下了2008年金融危机以来的最差表现。

二是受全球贸易摩擦不确定的影响。除了中美、日韩贸易摩擦，近年来欧美双方也在贸易关税等一系列问题上存在较大分歧，摩擦不断，市场避险情绪严重，投资者投资热情不高，全球经济面临下行压力。

三是各国被迫跟进，呈现“合流”趋势。降息在短期内会使本国资本大规模流出，货币贬值，从而有利于提高本国出口产品的竞争力，因此在经济全球化的影响下，降息宜早不宜迟，不少国家都希望自己能够强占先机。

在这种情形下，中国是否也需要加入“降息大本营”?

在过去的十几年中，中国经济飞速发展，7月15日国家统计局公布的今年上半年GDP同比增长6.3%，含金量高，表明我国经济总体平稳运行，稳中有进;在中美贸易摩擦中，今年以来中美利差持续扩大，有利于提高人民币和国内市场吸引力;面对全球降息潮，也将有利于减少我国资本外流压力，对人民币汇率产生一定的支撑。

这也就意味着，目前我国货币政策没有降息的必要条件，央行下一步仍将继续实施稳健的货币政策。针对全球降息潮，央行表示：密切监测国内外经济机制的变化，坚持以我为主，及时进行预调微调和运用工具，保持流动性合理充裕，利率水平合理稳定。

在最后需要提醒各位投资者，面临全球降息潮时需要警惕乐观的降息预期与实际的差距，避免出现降息不及预期的情形。债市受宽松政策预期的利好明显，但是真正降息时有可能会出现短期调整，相比之下，股票市场可能受到的积极影响最大。