ZFX山海证券：金价下跌近3%！

Monday（7month13Daily Spotgold价格连续第二个交易日大幅下跌，收报每盎司4000.80美元，跌幅接近3%Touched at one point in the session7month1日以来的最低点3986.51美元。周二（7month14In the morning session of the Asian market, spot gold fluctuated narrowly and is currently trading at3997dollar/盎司附近。短期内，随着本周美国通胀数据的出炉，如果CPIandPPI显示油价传导效应显著，加息预期可能进一步升温，金价将继续面临下行压力。


一、油价飙升9%

当前的中东局势已从局部紧张演变为多点开花的复杂冲突。美国总统特朗普明确表示将恢复对伊朗的海上封锁，并计划对所有经霍尔木兹海峡运输的货物收取20%的费用。这一强硬举措直接针对伊朗宣称已关闭的海峡航道，旨在恢复对该关键能源通道的控制。受此影响，crude oilfutures价格周一暴涨逾9%，布伦特原油结算价升至每桶83.30美元，美国原油也触及近一个月高点。


霍尔木兹海峡作为全球石油运输的咽喉，其航运受阻的风险迅速推高了市场对能源供应中断的担忧。不仅如此，伊朗与美国之间的导弹和无人机袭击持续进行，阿联酋油轮遭袭致人员伤亡，也门胡塞武装打破与沙特的停战向沙特发射导弹，进一步放大了地区不稳定性。这些事件共同导致货运量放缓，各国开始寻求绕过海峡的长期方案，而短期内能源价格的飙升已成为不可逆转的现实。

油价大幅上涨直接推高了全球经济的能源和运输成本，成为通胀压力的新催化剂。对于黄金这一传统避险资产而言，这种滞胀式担忧反而构成了负面影响。因为更高的能源价格往往会促使央行采取更强硬的货币政策，以抑制通胀蔓延，而非放宽条件来支持风险资产。

二、美元与债券收益率双双走强


尽管中东冲突通常会激发避险买盘，但本次市场反应却呈现出明显的“风险厌恶转向政策紧缩”的特征。投资者并未大规模涌入黄金，而是选择增持美元头寸，并推高债券收益率。纽约梅隆银行策略师John Velis认为，当前市场以温和避险情绪应对局势升级，但基本面利好美元走强的空间仍然存在。

特朗普政府一方面继续对伊朗施压，另一方面也释放出希望通过谈判达成协议的信号。然而，冲突的长期化风险——特朗普本人将其与越南战争相比，暗示可能持续数月甚至更久——让市场难以快速定价和平前景。这进一步巩固了美元的强势地位，并压制了黄金的反弹空间。

三、今日黄金分析


金价运行在50周期指数移动平均线（4107美元）下方，空头短期占据上风，金价正在测试对称三角形破位区间。多头目标：金价站稳4091美元上方；持续上行后看向4107美元，进一步目标4140美元。空头目标：跌破4000美元，更深下行目标3959美元、其次3942美元。第一阻力位4091美元，第二阻力位4107美元；第一支撑位4000美元，其次3959USD.