潘石屹抛楼与人民币暴涨

来源：牛爷财经（youthinking）

继李嘉诚之后，又有著名开发商开始抛售地产了。这次是潘石屹，而且是内地开发商。

6month26Day,SOHO中国披露公告，宣布以35.73亿元人民币整售上海虹口SOHO，折合单价为51000element/平方米，买家为新加坡公司吉宝置业旗下的吉宝置业中国、吉宝资本旗下首峰资金管理与另一名联合投资者。

此次出售完成后，SOHO中国将从中获得毛利润约1.27RMB100mn

如果大家没有忘记的话，应该还记得3个月前潘石屹的话，他说：“现在的市场环境，我手里拿一笔人民币现金，显然不如我捏着一堆房子！”

3个月之后，潘石屹做的跟他所说的南辕北辙，他不仅没有捏房子，还在出售地产，而且三年时间，潘石屹通过出售旗下业务套现236亿元。值得一提的是，在出售项目的同时，潘石屹并未再买过一个新项目。

潘石屹为什么改变主意，开始抛售地产，转而手持现金？

原因在于，局势正在发生微妙变化，资本流向开始发生了逆转。

这一切都可以从最近人民币的突然上涨看出端倪。

继前日离岸人民币对美元汇率日内涨近500点，日内连破6.85、6.84、6.83、6.82、6.81五大关口，刷新6month19日以来新高之后，昨日又上涨了。

6month28日，人民币兑美元中间价调升239Basis points, reporting6.8053，调升幅度创近四周以来最大；在岸人民币兑美元16:30Closing price report6.7992，升破6.8关口，较上一交易日涨109个基点，创近两周新高；离岸人民币兑美元早盘一度涨近200点，创两周新高至6.7965。

这意味着，人民币自2016年底贬值到6.95左右以来，半年左右时间，意外地升值超过了2%.

人民币没有像更多人预测的那样贬值超过7，反而突然升值，背后到底发生了什么？

常规的解释是，因为美元下跌了，最近美元指数一直处于下行通道，截至28Day evening7点左右，美元指数为96.27，期间一度跌破96Gateway, minimum to95.98，几乎创下近8个月以来的新低。疲软的美元给人民币走强提供了支撑。

美元指数的下跌，确实是原因之一，但这只是外因。

在我看来，美元指数走弱，只会给人民币走向带来短期影响，而且也只是表面原因。

跟这个外因相类似的解释是，有种说法认为，是因为中国经济向好，为货币走向提供了坚实基础。

经济走向确实是一国货币的坚实基础，但说中国经济目前向好，有点一厢情愿。

从统计数据看，只能说稳定在6.5%上下，但并没有向好走强的迹象，更多的证据显示，下滑是大趋势。穆迪下调中国主权信用评级之后，标普也透露将下调中国评级，这不能只用阴谋论来解释，更多的原因或许是这些评级机构获取了更多信息。

既然美元走弱不是主要原因，国内经济也不符合事实，那人民币为什么突然之间上涨呢？

有人肯定马上会想到是因为5月份中国引入逆周期因子后的效果。

人民币汇率日前参考一篮子货币，其中70%左右为非美元货币，今年引入逆周期因子后，使得人民币在更大程度上参考一篮子货币。这样有利于中方可以根据实际情况调整汇率。

但最近在foreign exchange储备稳定，美元又走弱的情况下，货币当局显然没有逆周期调整的必要。所以

这次上涨跟逆周期因子似乎关系也不大。

那么，背后原因何在？最重要的原因，是因为整个市场的经济逻辑发生了变化：一是中美之间的影响力和贸易方向发生了变化，二是资本走向发生了变化。

看人民币汇率，不要听一些二流三流火不入流经济学瞎嚷嚷，更不要听一些商人，特别是房地产商的说法，而是要看它们做什么。汇率真的跟经济有关吗？你可以说有关，也可以说关系不大，汇率说到底是两个国家的货币兑换定价，首先汇率需要为国家战略服务，其次，汇率主要应该看看国际大资本的流向，看看像苹果、谷歌、特斯拉、腾讯这些最有活力的公司希望到哪里投资，看看高盛、摩根等投资公司喜欢把钱投到哪里。

In general,

资本流向哪里，这里的汇率就会上涨。

2013年以来，中国资本外流的现象基本出现逆转。此前，中国资本外流主要因为反腐资金流出、富人阶层海外投资消费、人民币贬值的自我强化。但是2017年以来，反腐资金外流漏洞逐渐被控制，而且数量逐渐衰弱。

更关键的是，最近随着严查海外投资明星企业，海外投资的步伐急剧减缓。自从万达、AB、HH、复星等明星企业遭遇查处之后，形势更是急剧逆转，于是借海外投资转移资金的现象被遏制住了。因此，关于资本外流引起的人民币贬值已经边际上得到了改善。

一国之汇率，当然需要为该国经济服务。一个国家是出口类型的国家还是进口类型国家，其对汇率的定价方向是不一样的。比如日本，主要以出口为主，所以日元始终汇率偏低；但是对新加坡这样的进口型国家来说，为了保护国内居民的购买力，政府倾向于会把汇率定高一点。所以，新币一直处于比较强劲的地位。

目前的中国，正逐渐向消费性经济转变。

中美之间，不再是中国向美国输送产品，不再是美国到中国投资，而是中国开始到美国去投资，美国的商品开始向中国输送。中美之间的贸易顺差正在缩小，贸易逆差时有出现。

前几天，马云去美国忽悠，要美国人把商品卖到中国，本来500人的场子，一下来了3000多人，可见美国人是多么希望把产品卖到中国。别小看这些细节，它反映了中美经济的微妙变化。当中国成为一个消费性国家和资本输出国家的时候，国家就会倾向于让人民币逐渐升值。

资本流向和贸易角色的转换，深刻地反映了中美国际影响力的变化。当中国成了一个购买和消费的国度时，国际对人民币的需求就会增加，这里既有储备货币的需求，也有货币互换的需求，还有交易结算的需求。

特别是在中国“一带一路”倡议实施过程中，愿意跟中国进行货币互换，愿意把人民币作为储备货币，愿意用人民币作为结算货币的需求会越来越多。

所以，草哥判断，人民币贬值的趋势正在发生转变，稳定的人民币汇率既是市场选择，也是国内货币政策由“略偏宽松”到“中性”的体现。

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