Crossing the Sea6month14day

Crossing the Sea6month14day

本周关注焦点

：

6month14day(Wednesday)
U.S.A5monthCPI
U.S.A5Monthly CoreCPI
美国每周平均实质所得月率
U.S.A5Monthly retail sales rate
U.S.A4Monthly commercial inventory rate

6month15day(Thursday)
美国联邦基金利率目标区间
Number of weekly initial claims for unemployment benefits in the United States
U.S.A6New York Fed Manufacturing Index for the Month
U.S.A5Monthly import price rate
U.S.A5月出口物价月率
U.S.A6Monthly Philadelphia Federal Reserve Manufacturing Index
U.S.A5Monthly industrial production rate
U.S.A5Monthly manufacturing output rate
U.S.A5Monthly capacity utilization rate
United States6monthNAHBHousing market index

6month16day(Friday)
U.S.A4月整体资本净流动
U.S.A4月外国购买美国公债
U.S.A5Monthly Building Permit
U.S.A5Monthly housing construction starts
U.S.A6Initial monthly University of Michigan consumer confidence index



Important economic data released today:
17：00欧元区第一季就业人口季率‧Previous value+0.3%
17：00欧元区第一季就业人口年率‧Previous value+1.1%
17：00eurozone4Monthly industrial production rate‧forecast+0.5%‧Previous value-0.1%
17：00eurozone4Monthly industrial production annual rate‧forecast+1.3%‧Previous value+1.9%
19：00Last week in the United StatesMBAMortgage Market Index‧Previous value430.6
19：00Last week in the United StatesMBAMortgage Refinancing Index‧Previous value1,368.7
20：30U.S.A5Seasonally adjusted consumer price index for menstruation(CPI)Monthly rate‧Forecast remains unchanged‧Previous value+0.2%
20：30U.S.A5月未经季节调整的CPIthe annual rate‧forecast+2.0%‧Previous value+2.2%
20：30U.S.A5Core Consumer Price Index for Menstrual Seasonal Adjustment(CPI)Monthly rate‧forecast+0.2%‧Previous value+0.1%
20：30U.S.A5Core Consumer Price Index without Seasonal Adjustment per Month(CPI)the annual rate‧forecast+1.9%‧Previous value+1.9%
20：30美国每周平均实质所得月率‧Previous value+0.4%
20：30U.S.A5Monthly retail sales rate‧forecast+0.1%‧Previous value+0.4%
20：30U.S.A5Monthly retail sales rate after deducting cars‧forecast+0.2%‧Previous value+0.3%
22：00U.S.A4Monthly commercial inventory rate‧forecast-0.2%‧Previous value+0.2%



News of the Week
U.S.A5The monthly budget deficit is880亿美元，财年迄今赤字为4,330USD100mn
U.S.A5Monthly deduction of final demand for food, energy, and tradePPIDecreased compared to the previous month0.1%
U.S.A5Monthly deduction of final demand for food and energyPPIIncrease compared to the same period last year2.1%
U.S.A5Monthly deduction of final demand for food, energy, and tradePPIIncrease compared to the same period last year2.1%
U.S.A5Monthly deduction of final demand for food and energyPPIUp from the previous month0.3%
U.S.A5Monthly final demandPPICompared to the previous month, it remained stable and increased compared to the same period last year2.4%



6month13day
LondongoldMorning order price:1261.30
London gold afternoon fixing price:1262.00

今日概

论

市场屏息以待今晚美联储会议结果

Tuesday's data shows that the United States5月生产者物价持平，因能源成本创逾一年来最大月跌幅，表明通胀在年初攀升后有所放缓。不过服务成本不断攀升，加之美元走强推高部分进口商品价格，使生产者物价受到支撑。美国劳工部公布，5Monthly Final Demand Producer Price Index(PPI)较前月持平，4Monthly rise0.5%。

投资人等待美联储会议结果，以及未来美国升息步伐的线索和该国通胀前景方面的信号。路透调查显示，美联储本月料将升息，但很多预测人士对于此后会再次升息的预期，则不像之前那么确信。分析师表示，外界愈加怀疑美国政府的税收和医疗改革方案是否能获得国会通过，加上美国经济数据疲弱，让投资者预期前景更加温和。虽说美联储今年预计将再升息一次，但最近的通胀数据疲软，使联邦基金利率futures暗示美联储在12月之前只有40%的升息概率。投资者认为美联储肯定会升息，主要是因为美联储官员已传递了这一信息，因此投资者注意力将放在政策前景，尤其是美联储可能何时开始缩减购债规模上。

XAU

London Gold

-

金价喘稳等候美联储决议

伦敦黄金周三走稳，市场等候美国联邦储备理事会(FED)为期两天会议落幕；美联储料将宣布升息，并对今年余下时间的货币政策给出指引。基于美国就业市场趋紧，外界普遍预期美联储本周将调升指标利率，或许还将提供更多缩减资产负债表计划的细节。美联储在本周开会并一如预期升息时，将可能表达对于通胀将升向2%目标的信心，但这些信心并不能很好地反映美联储未来的政策。

图表所见，金价于上周中受制于1296水平，而周三更出现较显著回吐，因此这区将为当前一重要阻力参考，至于1300关口更属关键。即市较近阻力会先看1275and1285美元。然而，相对强弱指标及随机指数陷入超卖区域，金价暂见喘稳，较近支持会看至50Balance moving average1260USD, next level material is1254and1244USD.

London Gold6month14day
Predicting early wave amplitude:1264 - 1275
Resistance level:1285–1297
Support bit:1254–1244

SPDR GoldTrustGold holdings:
5month15Day - 851.89ton
5month16Day - 851.89ton
5month17Day - 851.89ton
5month18Day - 850.71ton
5month19Day - 850.71ton
5month22Day - 852.48ton
5month23Day - 847.45ton
5month24Day - 847.45ton
5month25Day - 847.45ton
5month26Day - 847.45ton
5month30Day - 847.45ton
5month31Day - 847.45ton
6month1Day - 847.45ton
6month2Day - 851.00ton
6month5Day - 851.00ton
6month6Day - 855.16ton
6month7Day - 864.93ton
6month8Day - 867.00ton
6month9Day - 867.00ton
6month12Day - 867.00ton
6month13Day - 867.00ton

6Maturity date of monthly gold futures:6month28day
6Monthly goldoptionDue date:5month25day

Global Official Gold Reserve:
(Data source: World Gold Council(WGC), updated on2017year6month5day)

Global:33425.6(+50.7ton)
U.S.A(1)：8133.5ton
Germany(2)：3377.3ton (-0.6ton)
IMF(3)：2814.0ton
Italy(4)：2451.8ton
France(5)：2435.9ton
China(6)：1842.6ton
Russia(7)：1687.3ton (+7.2ton)
Switzerland(8)：1040.0ton
Japan(9)：765.2ton
Netherlands(10)：612.5ton

European Central Bank(12)：504.8ton
britain(17)：310.3ton
Hong Kong(92)：2.1ton

XAG

London Silver

-

银价低位盘整

  
伦敦白银方面，上升趋向线目前在17.30美元，需防范若明确跌破此区，将引发较大下调压力，延伸支撑看至16.50and16美元关口，下一级为15.70。另一方面，向上阻力将参考17.20美元，较大阻力料为250Balance moving average17.90USD.

London Silver6month14day
Predicting early wave amplitude:16.50 –17.20
Resistance level:17.50–17.90
Support bit:16.20–15.70

iSharesSilver TrustSilver holdings:
5month22Day - 10693.85ton
5month23Day - 10634.99ton
5month24Day - 10634.99ton
5month25Day - 10634.99ton
5month26Day - 10605.56ton
5month30Day - 10605.56ton
5month31Day - 10605.56ton
6month1Day - 10605.56ton
6month2Day - 10601.17ton
6month5Day - 10562.91ton
6month6Day - 10562.91ton
6month7Day - 10562.91ton
6month8Day - 10562.91ton
6month9Day - 10562.91ton
6month12Day - 10562.91ton
6month13Day - 10562.91ton
  

EUR

euro

-

市场静候美联储议息

美元周三下滑，投资者不太在意今日稍晚美国将会一如预期升息，而是等待有关今年余下时间美联储政策的线索。美联储定于周三结束时公布其货币政策决议，随后美联储主席耶伦将召开记者会。美联储可能还会提供有关缩表计划的更多线索。路透访问的分析师普遍认为，美联储将把联邦基金利率上调至1.00-1.25%，不过对于进一步加息行动的预期有所减弱。美国联邦基金利率期货周二走势暗示，交易商认为美联储在9month19-20日会议上升息至1.25-1.50%的机率约为29%On12month12-13日会议上这么做的机率为57%。

图表走势所见，需留意欧元此前曾多番受制于1.1260水平，而相对强弱指标及随机指数已见自超买区域回落，因此欧元若在短期内仍然未能明确破位，料将呈现回挫风险。以自四月起始的累计涨幅计算，38.2%and50%The level of feedback is1.1010and1.0925Expand to61.8%Then it is1.0840. In addition,4month24日欧元跳空高开，跟4month20Daily high1.0777形成裂口，此位置则视为另一重要支撑。至于欧元若可再作上破，进一步阻力可参考1.13and1.1430Horizontal.

Focus:
6month14day(three)：欧元区第一季就业人口‧eurozone4Monthly industrial production
6month15day(four): France5monthHICPFinal value‧Italy5monthCPIFinal value‧HICPFinal value‧eurozone4Monthly trade balance
6month16day(five): Germany5Monthly wholesale price index‧Italy4Monthly trade balance with the European Union‧Global trade balance‧eurozone5monthHICPFinal value‧扣除食品和能源HICPFinal value

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Germany5monthCPI终值较前月下降0.2%, up from the same period last year1.5%
Germany5monthHICPThe final value is an increase compared to the same period last year1.4%, decreased compared to the previous month0.2%      

Estimated wave amplitude:
resistance1.1260** - 1.1300 –1.1430
support1.1000 - 1.0820 - 1.0770

JPY

yen

-

Bank of Japan

6

月会议料维持政策不变

日本央行周五料将宣布维持货币政策措施不变，并且将安抚市场信心，在通胀率依旧低迷的情况下，日本央行撤回宽松措施的脚步将远远落后美联储。多位熟知央行思惟的消息人士表示，央行总裁黑田东彦也将澄清市场有关央行进行“隐形缩减”的臆测，强调央行近期并非刻意放缓购债速度，纯粹是债市稳定所致。日本央行周五将结束两天的议息会议，料将继续承诺引导短期利率目标在负0.1%，以及根据央行的收益率曲线控制(YCC)，引导10年期公债收益率在零水平附近。市场人士料关注日本央行总裁黑田东彦的会后讲话，研究可能促使日本央行上调公债收益率目标的新线索。日本央行连续四年大规模购买资产未能加速通胀上升后，该央行调整了政策框架，从瞄准印钞步伐转向控制收益率曲线。但该央行维持了一年增持80Trillion yen(7,270USD100mn)债券的宽泛承诺，以安抚委员会支持大量印钞的委员。虽然日本央行认为仍有大量债券可供购买，但许多分析师预测其购债计划将达到极，因央行的持仓已占到市场的42%以上。其实近期数据显示，日本央行的购债步伐已于近几个月明显放缓。

技术图表所见，相对强弱指标及随机指数暂见自超卖区域出现初步回升迹象，同时见美元兑日圆本周尚未有跌破250天平均线，此指针具有一定启示作用，于四月份汇价已曾一度触碰250天平均线，但未有明确跌破此指标下，美元之后大举反扑，冲上114日圆上方，如今再度到访目前位于108.80of250天平均线，若然再次未有跌破，恐防淡仓会趁机轧平离场，亦即美元兑日圆或会重新扑。较近阻力预估在112水平，下一级则参照五月份未能突破的114.40。至于向下较大支撑则预估为108and106.50Horizontal.

Focus:
周四：日本上周投资外国债券‧Last week, foreign investment in Japanese stocks in Japan
周五：日本央行利率决定
        
Estimated wave amplitude:
resistance112.00 - 114.40 –115.50
support108.80 –108.00 –106.50
  

GBP

pound

-

反弹，受助于通胀数据高于预期

英镑兑美元周二反弹，上周因大选结果令人震而录得的跌幅被收复了约三分之一，受助于通胀数据高于预期，突显英国央行为刺激经济而容忍汇率走软的风险。英国5月通胀率意外跳升至近四年高位，使消费者在面临政治不确定性的情况下，又承受经济压力。英国即将开始脱欧磋商之际，上周英国大选没有任何政党取得过半数席位，加剧了该国的政治面不确定性。英国国家统计局Announcement,5Monthly consumer price index(CPI)Increase over the same period of last year2.9%, creating2013year6月以来最大同比升幅，反映了去年英国退欧公投后英镑贬值的影响。数据也令英国央行压力加重，不敢进一步向经济挹注资金，担心会打压英镑和推高通胀。另外，据BBC报导，英国执政保守党可能在周三与北爱尔兰民主联盟达成协议，组建少数派政府后，英镑进一步走强。保守党在上周大选中失去了议会多数席位的地位。

图表走势所见，以去年6month24Daily high1.5018to10month7Daily low1.1450accumulate3568Calculation of point drop,50%The rebound level is1.3230Expand to61.8%Then it is1.3655。当前较近阻力会先看1.29，另一个瞩目位置则见于1.3050水平，此前历经多日仍是难越雷池，若后市未能穿越此区，需防范回挫风险。下方留意上升趋向线1.2680，若持于此区下方，料英镑仍有进一步探低倾向，延伸支持可留意100Balance moving average1.2620Next level will see1.25and1.2360Horizontal.

Focus:
6month15day(four): UK5Monthly retail sales‧Retail sales excluding energy‧britain6Monthly central bank interest rate decision‧Scale of quantitative easing‧MPCVoting results(升息-unchanged-Interest rate reduction)

Estimated wave amplitude:
resistance1.3050* - 1.3230 –1.3500 –1.3655
support1.2730 –1.2580 –1.2360

  

CHF

Swiss franc

-

瑞士央行料将维持宽松货币政策不变

路透调查显示，瑞士央行周四料将维持其超宽松货币政策不变，并会至少将该政策维持到2019年，尽管欧洲其他地区的政治风险明显缓和。路透调查的39位分析师悉数预测，瑞士央行在6month15日的会议上将维持三个月伦敦银行间拆放款利率(Libor)The target interval is negative1.25%To negative0.25%不变，并且维持存款利率在负0.75%不变。没有一位受访的分析师预测指标利率会在2018year6月前出现变动。瑞士央行等待欧洲央行调整政策，以容许瑞士收紧扩张性的政策。瑞士央行在2015year1月取消瑞郎兑欧元的汇价上限之后，负利率和随时准备干预汇市一直是央行政策的两大支柱。

美元兑瑞郎方面，技术图表所见，自去年底大幅上涨后，美元兑瑞郎在过去几个月呈现着一浪低于一浪的下跌行情，尤其这两个月的短暂上冲亦未能明确突破1.01水平，更促成了双顶下挫的型态，以上述双顶型态的幅度250点计算，延伸目标将为0.96水平。另外，若果以2015year5Monthly low0.9065Until last year12Monthly high1.0344Calculate the cumulative increase in price,50%and61.8%的调整幅度为0.9710and0.9560。较大支持则可参考2015year8Monthly low0.9251。不过，相对强弱指标及随机指数出现反弹，需防范短期或会先行整固，较近阻力可参考0.9760，至于上述的双顶型态的颈线位置为0.9850，将会作为重要阻力参考，较大阻力预估为250Balance moving average0.9920Horizontal.

Focus:
Thursday: Switzerland5Monthly Producer/Import prices‧瑞士第二季利率目标区间

Estimated wave amplitude:
resistance0.9760 - 0.9850  0.9920
support0.9600 - 0.9560 –0.9251

AUD

AUD

-

保持持稳走势

澳元维持高位盘整，本月迄今反弹1.7%，部分归因于美元疲软和澳洲经济富有韧性。上周公布的数据显示，澳洲经济第一季增长0.3%, creating near26年无衰退纪录。一项民间调查显示，5The monthly enterprise status index starts from10年高位略微回落，所有行业均报告实现增长。

As seen in the technical chart, from2016year12月，澳元兑美元多次下探0.7160支撑，未有破位下则引伸大规模反扑，至今年3month21Daily contact0.7750，之后澳元反复滑落。现阶段较近支撑预估在50Balance moving average0.7480and0.7330水平，关键支持则回看0.7160水平。向上则留意0.76水平，若未能更上一层楼，配合RSI及随机指数已自超买区域呈现初步回落迹象，或见澳元将迎来调整。至于较大阻力预估在0.7680and0.7750Horizontal.

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Focus:
Thursday: Australia5Monthly Employment Number‧Number of full-time employees‧Employment participation rate‧unemployment rate

Estimated wave amplitude:
resistance0.7600 –0.7680 –0.7750
support 0.7480- 0.7330 - 0.7160
  

NZD

New Zealand dollars

-

维持涨势

周三公布的官方数据显示，新西兰第一季度录得经常帐盈余。新西兰统计局公布，截至3月的第一季度实际经常帐盈余为2.44亿纽元，前季则为赤字24.15亿纽元。路透调查预估第一季度为盈余9.22亿纽元。经季节调整后第一季度经常帐赤字为28.36亿纽元，前季赤字为16.93Billion New Zealand dollars. As of3月的年度经常帐赤字81.32One billion New Zealand dollars, equivalent to Gross Domestic Product(GDP)of3.1%。路透调查预估分别为赤字72.8Yihe2.7%。

技术图表所见，汇价已上破多组平均线，其中上周五更成功突破250天平均线，预估纽元倾向继续探高。预估纽元兑美元的关键支撑在0.68水平。以2015年第三季至去年第三季的累积升幅计算，50%and61.8%的回吐水平则会分别看至0.6840and0.6690水平。预期进一步支撑将参考0.65水平。上方阻力则瞩目于0.7250，22月下旬多番上探亦未能成功闯过，若今趟可成功破位，料纽元仍可望延续反扑进程，下个目标可看至0.7380and0.75Horizontal.

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New Zealand5月食品价格上涨2.4%, up from the same period last year3.1%
新西兰第一季经季调的经常帐赤字为28.36Billions of New Zealand dollars
新西兰第一季实际经常帐赤字2.44Billions of New Zealand dollars
新西兰截至3月的一年经常帐赤字相当于GDPof3.1%
新西兰截至3月的一年经常帐赤字81.32Billions of New Zealand dollars
New Zealand5月经季调房价中值同比上升6.2%, up from the previous month0.1%

Focus:
6month15day(four)：新西兰第一季GDP
6month16day(five): New Zealand5Monthly manufacturing industryPMI

Estimated wave amplitude:
resistance0.7250 - 0.7380 - 0.7500
support0.6800 –0.6690 –0.6500

CAD

Cad

-

央行基调转变，加元大幅攀升

加拿大央行总裁波洛兹表示，2015年降息目标已基本达成，经济正累积动能。这是数日来，第二位央行高级官员为最终升息铺路。波洛兹在接受CBCRadio访问时表示，经济在遭受低油价冲击后复苏，复苏范围正日益扩大。不过他也指出，出口改善是经济复苏中缺失的部分，加国企业的竞争力面临挑战。

美元兑加元跌至2月底来最低水平，此前加拿大央行总裁波洛兹发表鹰派讲话。波洛兹周二表示，2015年降息目标已基本达成，经济正累积动能。这是数日来，第二位央行高级官员为最终升息铺路，暗示央行可能叫之前预想的更快加息。加拿大央行高级副总裁威尔金斯周一称，第一季的经济增长让人印象非常深刻，增长范围扩大的迹象让央行考虑，是否还需要当前的低利率。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)和路透数据，投机商持有超过12万口加元空头合约，凈空头仓位仍接近历史高位。

美元兑加元走势，在四月低位1.3220，汇价跌势止步于200天平均线，随后一个月时间大幅走高至迫近1.38水平，至近月重新回挫，并于本周一同时跌破上升趋向线及200天平均线，令美元兑加元大有机会延展进一步弱势，而下一个焦点将是1.3220，若再而跌破此区，将更为强化续跌机率。以去年5Monthly low1.2458Until this year5Monthly high1.3793Calculate the cumulative increase in price,38.2%的回调水平为1.3290Expand to50%and61.8%则分别看至1.3130and1.2970. In addition,1.3060为另一较长期上升趋向线所在位置，亦为瞩目支持参考。上方阻力则回看200Balance moving average position1.3330For materials with high resistance1.35and1.3550Horizontal.

Focus:
周五：加拿大第一季产能利用率‧就业岗位变动‧unemployment rate‧Employment participation rate
6month15day(four): Canada4Monthly manufacturing sales rate

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央行总裁波洛兹：2015年降息目标基本达成，经济正累积动能

Estimated wave amplitude:
resistance 1.3330–1.3500 - 1.3550
support1.3220 - 1.3130 –1.3060 - 1.2970

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Emperor Financial Group

Zongheng Huihai Analysis Department

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The above column content is the author's personal professional opinions and is sincerely for readers' reference; I would like to remind readers that financial market volatility is unpredictable and they must be cautious of risks

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