EFS-原油多空互现，供应仍有隐患

    　上周gold的表现空间极为狭小，多空双头都没有显示更强的意愿去决定黄金下一步的走势，其实也就是重要的政治面的风险明显解除之后显示市场暂时陷入的一种迷惘状态。下一步回顾基本面的货币政策，但是在6月份美联储的加息概率每天都通过联邦利率基金显示，好像是一年之后的事情都已经被市场得知，那我们该如何交易呢？这周或许依然是这样的状态，除了欧元区和英国的通胀数据之外，对于全球资本市场能够起关键影响的事件并不是很多。恐慌指数还在震惊的维持在历史低位附近，谁也不知道，或者大部分人也不会知道下一步会有什么意外惊吓的事件出现。不过如果有意外惊吓的事件出现，对于黄金而言可能是一个利好消息。

　　USD Index在上周前4个交易日反弹格局良好具备进一步反弹的动能，但是在周五交易日当中公布的两大经济数据均表现不如预期。由于油价的回撤导致各个经济体目前的通胀压力并不是非常明显，但4月零售的回落暗示第2季度消费意愿的回落，对于之前较为炽热的加息预期出现一定的打压，导致美元并没有保住涨幅而是较大空间的回落。不过可以看见的事实是美元仍出清晰的挤压空间里面。商品货币依然是表现较差的货币种类，新西兰央行超乎寻常的鸽派态度使得纽元大幅跳水，加元和澳元基本面的悲观导致表现不甚乐观。

　　油价方面的利多和利空因素交织，但是总体还是倾向于区间震荡的行情。好的一面是OPEC产油国又在积极的实施减产计划，将减产协议延长到6月中，并且上周crude oilEIA原油库存降幅创2017年内的新低；这是推动原油在上周反弹的主要动能。但是供应过剩始终是挥之不去的担忧，截止5month12日当周，美国石油钻井机活跃数新增9台，总数至712台，再次刷新2015year4month17日以来新高。美国还在加大钻井平台数目，也就是意味着OPEC的减产效果有限。

Technical deconstruction--See the following analysis:

S&P500 4Hour chart     

S&P500上周一直都是维持在一个震荡区间里面，区间上沿在2402nearby-2382，区间内部挤压震荡，关注本周是否会有机会在这一区间出现突破的走势。更愿意看到的是向下突破去回补前期跳涨的缺口。

Spot gold4Hour chart        

　　黄金上周一直又试图构筑底部的趋势，但是这种底部并没有确定的企稳信号，因为没有在把1235-1240区间的这些密集上影线吞没之前，也可能是在酝酿新一轮的下跌。本周关注1235-1240区间的突破情况，若不能上穿可在此区间布局空单进场。

原油日线图         

　　原油上周维持明显的反弹格局，短线受制的价格区域是在48.4附近，这是上次震荡后再度开启暴跌的起点位置，关注原油在48.7NearbyK线反应，关注优质的做空机会。

copper4Hour chart        

　　
　　铜同样也是酝酿震荡区间的过程，上方关注的区域在2.5420区域关注在此区域铜是否能够出现再次回落的走势。

EFS  R&D Department
Zhang Yuanyuan