缩减超大的资产负债表

Huitong Network4month6日讯——大多数美联储官员同意今年晚些时候开始缩减超大的资产负债表。但是，对于此举如何影响2018年继续提高短期利率计划，他们不想对此详细讨论。

美联储的缩表计划

Federal Reserve3月会议纪要用一些关键字勾画了调整资产负债表的计划。经过三轮债券购买计划后，美联储的资产负债表已经激增至4.5Trillion US dollars.

缩减资产负债表需要通过逐步、可预测的方式进行，同时伴随着“再投资”的淘汰。这意味着美联储不会在债务工具成熟时突然停止其回购。最后，政策制定者表示，削减资产负债表将从今年晚些时候开始，虽然他们没有提供相关的细节。

美联储试图在不大幅收紧金融条件的情况下缩减资产负债表，以至于其成为第二个货币政策工具。周三(4month5day)公布的会议纪要显示，多数美联储官员希望联邦基金利率成为主要的工具，但这可能只是一厢情愿的想法。

法国巴黎银行驻纽约资深美国分析师罗斯纳(Laura Rosner)表示，对于资产负债表缩减不会影响货币政策这个观点，他表示高度怀疑。很难想象这种政策不会导致资产负债表的重大紧缩。

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