美联储资产负债表十分庞大

Huitong Network4month5日讯——美联储的点阵图通常用来预测未来的加息路径，如果我们认真观察点阵图，就会发现美联储的利率上涨并没有暂停的迹象。不过，众多市场分析人士认为，如果美联储开始缩减资产负债表，美联储很可能会暂停升息。

美联储升息面临缩表的阻碍

美联储资产负债表十分庞大，缩减负债的要求很迫切。在经过三轮量化宽松政策之后，美联储的资产负债表大幅增长至4.5万亿美元左右。

现在，美联储制定了逐步升息的政策路径，这种升息至少持续到2019年。然而，升息的过程却面临着一些阻碍，因为如果美联储缩表，很可能会暂停升息。

美联储在缩减4.5万亿美元资产负债表的过程中，很可能会在至少6个月内暂停升息。不过到目前为止，美联储官员还没有为缩减资产负债表提供详细的计划，所以因为缩表而暂停升息，并没有反映在美联储的利率点阵图之中。

对于美联储主席耶伦自己的观点。耶伦表示，在提高利率过程进展顺利前，她不会缩减资产负债表。在3月中旬的新闻发布会上，耶伦在回答记者提问的时候指出，直到美联储对经济充满信心的时候，美联储才会考虑缩减资产负债表。

不过根据华尔街日报的报道，费城联储主席哈克Patrick HarkerMonday4month3日晚些时候在致辞中说，美联储的再投资可能会在今年晚些时候下降。哈克暗示缩表可能在今年年底到来。

Wrightson ICAPchief economist Lou Crandall表示，“我们怀疑联邦公开市场委员会在整体上接近达成了一致。我们的感觉仍然是，美联储正处于分析其资产负债表规范化的早期阶段。”

economistTom Simon s称，“到目前为止，美联储官员的评论回答了比结果更多的问题，比如，美联储官员称点阵图不是为两个政策平衡而设计的。其实，美联储官员自己也不能简单地预测货币政策走向。”

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