债市交易存在很大不确定性

Huitong Network3month31日讯——近年来最困难的交易莫过于债券市场的交易。尽管市场专业人士多次警告，债市交易存在很大不确定性，但投资者仍然涌入固定收益率的资产的交易。




多年来，债券市场已经大大回报了那些买入持有者，惩罚了那些抛售者。汇通网龙舞指出，虽然去年底债市经历了一轮悲惨的抛售，但长期来看美债市场仍然受到全球市场的青睐。美债收益率也将持续走低。

一、美债抛售已经结束，未来债市将逐渐回升？
2016年年底，债券市场经历了让人印象深刻的抛售。这是受到特朗普通胀交易的打压，投资者认为特朗普的减税、放松金融管制、增加基础设施建设等措施会提升通胀，打压债市。

不过，目前看来市场上对债市的抛售似乎停了下来。本周调查机构的调查显示，美国将要拍卖的280USD100mn7年期债券需求大增，包括外国中央银行在内的投标人积极申购，需求创下历史新高。

FTN Financial的经济学家近年来对债券市场的预测非常准确。他们认为，债券市场价格将持续上涨，收益率将逐渐走低。

他们预计，基准10年期国债的收益率当前为2.39％，但到了2017年底将下降至2.25％，到2018年底为2.10％。他们的认为，债市出现上涨的原因可能是因为美联储在反对通胀的过程中，可能过于激进了，且特朗普的经济刺激计划可能会不及市场预期。

FTNchief economist Chris Low在给客户的报告中写道，“虽然市场预期特朗普政策会推升通胀，但实际结果将是，美国持续低于2％的通货膨胀，或者在升息过程中美国经济出现衰退。无论哪种情况，美债都会受到追捧，10年期债券收益率不会高出很多。”

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