货币紧缩周期时黄金会表现逊色

Huitong Network3month22日讯——路透分析师周三(3month22day)指出，金融市场往往会被相互冲突的影响因素左拉右扯。但目前对gold而言值得注意的是，这些相互冲突的因素看来都无法积蓄起足够力量、成为市场主导。
美国加息令印度需求向好，金价将被左拉右扯至何方？

从历史走势和逻辑分析来看，当美国开始货币紧缩周期时黄金会表现逊色，因为黄金是非孽息资产，被那些因利率上升而享受更高收益的资产占了上风。美联储(FED)stay3month15日加息，为三个月来第二次上调利率。目前市场预计，美联储今年至少还会加息两次，2018年则可能加息三次。
   
但在美联储拉动利率操作杆时，现货黄金价格却没有下跌，反而在当日上涨了1.7%，周一则收报于1233.15dollar/盎司，自美联储加息前一日以来累计上涨了近3%Since last year12月中旬触及近期低点以来累计上涨了9.9%。
   
金市为何对美国加息如此乐观呢？
   
该分析师认为，部分原因可能在于，投资者目前认为实际收益率可能没那么大，因为美国通胀率也呈上行趋势；且美元走势可能也带来了一定的影响。

摩根大通分析师指出，美元在本轮紧缩周期中的涨势大部分已经实现。该机构在3month15日的报告中称，“在当前周期中，总体上美元迄今已升值了22%，我们预计到年中时美元还会再升值2%，之后到2018年第一季时将回落到当前水平。简而言之，美元在此轮周期中的大幅上涨可能将成为历史”。

美国通胀率上升以及美元强势到顶或意味着，美国货币政策紧缩周期的影响可能不如往常。黄金市场目前发出的信号是，虽然美国加息仍带来一点不利，但这点逆境挡不住强而有力的顺风顺水。
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