货币政策要保持稳健中性

Huitong Network3month22日讯——日前，二十国集团（G20）财长和央行行长会议在德国举行。央行行长周小川在出席会议时指出，中国的货币政策将强调“稳健中性”，并继续采取措施逐步去杠杆。而今年的《政府工作报告》也提出，货币政策要保持稳健中性，广义货币M2和社会融资规模余额预期增长均为12%about.

兴业银行、华福证券首席经济学家鲁政委对《证券日报》记者表示，自2012Since,M2实际增速与目标增速都较为接近，而2017yearM2与社会融资规模余额的目标增速均由2016Of13%Down to12%，这意味着2017yearM2实际增速可能低于2016Year.

鲁政委认为，今年是我国第二次在《政府工作报告》中提出社会融资余额的目标增速。由于社会融资规模的不同组成部分派生货币的能力不同，要使社会融资余额增速与M2增速接近，需要人民币贷款在社会融资规模中保持较高的占比。数据显示，2016年新增人民币贷款占社会融资规模的比例始终保持在70%以上。因此，2017年新增人民币贷款占社会融资规模的比例也可能较高。

2017年中国货币政策强调稳健中性，市场利率引导或加强

今年货币政策之所以强调“稳健中性”，在厚生智库研究员赵亚赟看来，一方面是目前我国融资成本远高于西方国家，另一方面是我国企业负债与税前收入比高达3.5以上。一般来说如果超过2，企业还债就有很大挑战。与此同时，今年我国企业、政府和居民负债与GDP之比接近300%，这种情况下，如果加息不光企业无法承受，财政也难以负担。
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