Yunhui International NetworkMarket Briefing—2017/01/19

Market Briefing—2017/01/19

纽约汇市─美元指数大反弹收101.23spot CPI数据佳 美元止跌

《CNBC》报导，美元指数上涨近 1%, collect 101.23 点，经济数据表现佳，美元大反弹。

美国劳工部公布数据显示，2016 year 12 月份美国消费者物价指数 CPI grow up 0.3%，表现符合市场预期，且优于 11 month 0.2%。2016 全年 CPI 则成长 2.1%, creating 2014 年六月以来最佳 12 个月期间表现。

2016 year 12 月份美国不含食物与能源成本的核心 CPIgrow up 0.2%，与前月份表现一致；2016 全年核心 CPI 则成长 2.2%。

华盛顿 Tempus analyst John Doyle 表示：「CPI 数据没有对市场造成立即影响，不过它加强了美联储的说法，也加强美国经济已经准备好面对升息的说法。」

UBS UBS foreign exchangeanalyst Daniel Trum 则持不同意见表示：「昨天美元走弱有点过头，所以今天出现修正很自然，不过下降趋势仍未改变...，市场终于了解特朗普政策对美元的潜在负面影响...，我们现在看到焦点转换到可能的贸易纠纷、特朗普施政可能遇到的困难上。」

USD Index Rising 0.91%, enclosed in 101.23 Points.

The exchange rate between the US dollar and the Japanese yen has arrived 1 USD exchange 114.68 Japanese yen.

The exchange rate between the euro and the US dollar has arrived 1 Euro exchange 1.0631 USD.

The exchange rate between the pound and the US dollar has arrived 1 Sterling exchange 1.2254 USD.

The exchange rate between the Australian dollar and the US dollar has arrived 1 Australian dollar exchange 0.7505 USD.

美股盘后─涨跌互见 道琼斯收低22spot 消化耶伦谈话及财报与数据

美国股市周三收盘错综，投资人消化美联储 (Fed) 主席耶伦的谈话及系列企业财报与经济数据。

分析师说，短期技术性超买，使得美国股市受到压力。近几周，股市动能疲弱。S&amp 500 Exponential 20 天移动平均线转平，上次出现这种情况系在 9 月初，而后便大幅回档。

投资人近来焦点在特朗普的财政振兴计划、部分行业放宽管制及税改。自大选以来，美国股市已创新记录高点。

分析师说，市场预期新政府在前几个月的表现后，政策将可明朗。投资人对贸易政策仍感到紧张。

道琼斯工业平均指数收低 22.05 Point or 0.11% to 19804.72。

S&amp 500 Index closed higher 4.00 Point or 0.18% to 2271.89。

Nasdaq Index closed higher 16.93 Point or 0.31% to 5555.65。

Philadelphia Semiconductor Index closed higher 12.88 Point or 1.42% to 922.36。

周三金融股表现优于大盘。美股财报季继续展开，一些大型银行在周三陆续公布了业绩。

美联储再次受到市场关注。在周三下午发布的经济景气状况褐皮书报告中，美联储称，在就业市场紧张状况下，多数地区薪资“适度”增长。美联储预计很多地区的就业市场都将在2017年进一步收紧。企业对2017年增长前景乐观。

褐皮书指出，美国能源行业增长好坏不一，部分零售领域销售增长。12There are regions with8个地区报告物价“温和”增长，美国的物价压力在一定程度上加剧。多数地区制造商报告销售增长，多个地区制造商称状况比2016年初好转。

劳动力市场在报告期内紧俏或吃紧；就业增长速度从微弱到温和；多数地区报告工资适度增长。多个地区报告低技能工种招聘困难。

除发布褐皮书之外，一些联储要员今天还发表了讲话。美联储主席耶伦周三下午表示：等太久再加息可能迫使美联储加息步伐更激进，使得经济陷入衰退。去年12月时，她预计在2019年之前，美联储每年将加息几次。

耶伦预计截至2019年底，利率将接近长期中性利率3%。她称，随着经济前景改变，加息预期将随之发生变动。生产率成长低迷就是为什么可能不需要大幅加息，美联储12月加息反映对美国经济将继续改善的信心。

耶伦还认为，美国经济接近就业最大化、通胀正向美联储2%目标靠拢。她预计失业率在4.75%就相当于全面就业。

在准备好的讲稿中，耶伦说，由于美国经济接近Fed的目标，让Fed开始削减过去十年对经济的大力支撑。她说，目前 Fed 仍在支撑经济，但已有所减缓。

耶伦谈话公布后，债券收益率进一步上升，10 年期债券收益率报 2.42%。

此外，达拉斯联储行长、2017yearFOMCTicket Commission Kaplan(Robert Kaplan)Indicating that the Federal Reserve should2017年晚些时候退出宽松货币政策，进一步升息，并削减美联储的资产负债表。

他还称，须对新的财政政策持审慎态度，部分正在讨论的国内政策可能给经济带来正面影响，有些可能带来负面影响。美国的债务水平不可持续，必须结束债务超级周期。美国需要能提振生产力水平的政策，企业税制改革和基建项目有望提升美国的生产力水平。

卡普兰表示，美国消费者支撑了经济增长，美国家庭有支出能力；如今美国劳动力市场趋紧，贸易增加了美国的就业岗位和竞争力，若与墨西哥没有了贸易关系，工作岗位将会遗失在亚洲和其他地方。

经济数据同样受到市场关注。在住房和燃油价格的推动下，美国生活成本连续第五个月攀升，推动通胀率接近美联储的目标。劳工部周三在华盛顿公布，12月消费价格指数上涨0.3%，与经济学家预测中值相符，此前一个月为上涨0.2%。与去年同期相比，物价上涨了2.1%, creating2014year6月来最大涨幅。扣除食品和燃料的核心物价相比11Monthly increase0.2%。

随着能源价格走高，房租和医疗费用继续坚挺，全球最大经济体内部的物价压力正在提升。稳定的需求将使企业得以夺回定价权，从而进一步刺激通胀，增强了美联储今年继续加息的理由。

分析师说，CPI 数据显示经济成长，让 Fed 更有意升息三次。市场预期则为二次。

另一份数据表明，美国12月工业产出增长0.8%，创两年新高。11月工业产出从上次公布的-0.4%Downward cultivation-0.7%。

个股消息面，高盛(GS)第四财季每股收益5.08美元，收入为81.7亿美元。其中固收业务营收20100 million US dollars, expected15.9亿美元；投行业务营收14.9100 million US dollars, expected14.7亿美元；股票业务营收15.9100 million US dollars, expected16.1亿美元；投资贷款业务营收14.8亿元，投资管理营收16USD100mn

此前据路透社调查，分析师预计高盛公司每股收益为4.82美元，收入为77.42亿美元。股本回报率为11.4%，而资本成本的基准为10%。

Citigroup(C)第四财季经调整后的每股收益为1.14美元，预期1.12美元；固收业务营收30.1100 million US dollars, expected28.3亿美元；投行业务营收11.3100 million US dollars, expected10.2亿美元；股票业务营收6.94100 million US dollars, expected7.08USD100mn

嘉信理财(Charles Schwab)宣布盈利符合预期，营收低于预期。

Target(TGT)因销售收入令人失望而发布盈利预警，后股价下跌。

沃尔玛(WMT)股价走低。昨日该公司宣布今年将在美国创造约1Ten thousand job opportunities.

铀矿开采商Cameco(CCJ)股价大幅下滑，此前该公司宣布将裁员10%，并警告称市场持续疲软将导致盈利下滑。

据路透社报道，阿波罗全球管理公司(APO)正在准备餐饮连锁店Chuck E. CheeseofIPO工作，价值将超过10USD100mn

高通(QCOM)股票交投活跃。美国联邦贸易委员会(FTC)已针对这家芯片生产商提出反垄断诉讼。FTC指控其利用“反竞争”策略，以保持其在手机及其他产品使用的关键半导体市场的垄断地位。

FTC表示，高通利用其作为特定的基带处理器供应商的身份，对手机厂商提出苛刻的、妨碍竞争的供应和授权条款，并削弱竞争对手。

其他市场面，欧股泛欧绩优300Index closing up0.18%Report1433.45点。英国富时100Index closing up0.4%；昨日英国首相特蕾莎-梅(Theresa May)证实英国将脱离欧盟单一市场，其讲话令英国富时100指数蒙受了6个月以来的最大单日跌幅。英镑对美元汇率走低。亚洲市场大体收高，日经225Index closed higher0.4%，日元汇率走强。

After energy consumption - lightcrude oilPlummet2.7%collect51.08dollar 美产量上升拖累油价

《CNBC》报导，轻原油大跌 2.7% collect 51.08 美元，美产量上升拖累油价行情。

美国能源资讯署 EIA 本周公布数据显示，随油价来到近 18 个月以来高点，美国原油产量也上升，2017 year 2 月每日原油产量将增加 4.075 万桶，来到 474.8 Ten thousand barrels.

花旗能源分析师 Tim Evans 表示：「原油市场本周三再度受到高油价带动美国页岩油产量增加，反制 OPEC 减少供应与过剩库存说法的影响而下跌。」

芝加哥能源顾问公司 Ritterbusch & Associates analyst Jim Ritterbusch 则表示：「OPEC 的用来拉抬油价的多头谈话已经开始失去效果。」

2 Monthly US light crude oilfutures下跌收每桶 51.08 USD.

3 月布伦特原油期货下跌收每桶 53.96 USD.

New York2月汽油下跌5Cents, or 3.23%To per gallon 1.549 USD.

2 月热燃油下跌4Cents, or 2.39%，收于每加仑 1.609USD.

2月天然气大跌11Cents, or 3.22%，收于每百万 Btu 3.302 USD.

贵金属盘后─美元止跌上涨 金价自八周高点回落 collect1210.5dollar

《CNBC》报导，金价下跌，自近八周以来高点回落，美国经济数据表现佳，美元大反弹。

美国劳工部公布数据显示，2016 year 12 月份美国消费者物价指数 CPI grow up 0.3%，表现符合市场预期，且优于 11 month 0.2%。2016 全年 CPI 则成长 2.1%, creating 2014 年六月以来最佳 12 个月期间表现。

2016 year 12 月份美国核心 CPI 不含食物与能源成本成长 0.2%，与前月份表现一致；2016 全年核心 CPI 则成长 2.2%。

消息带动美元指数反弹盘中大涨近 1%，金价随之下跌。对此 Capital Economics analyst Simona Gambarini 表示：「我们预期美联储将更积极升息回应通胀上升压力，在特朗普政策影响下，可能会有更高的通胀。」

2 monthgold期货收每盎司 1210.5 USD.

现货金价来到每盎司 1211.00 USD.

3 月白银期货来到每盎司 17.095 USD.

4 月白金期货来到每盎司 964.40 USD.

3 月钯金期货来到每盎司 749.10 USD.

高级铜下跌1Cents, or 0.32%To per pound 2.617USD.

欧股盘后─泛欧指数收高0.18% 投资人消化系列企业财报

欧洲股市周三小幅收高，投资人消化系列企业财报。

Pan-European Stoxx 600 Index closed higher 0.65 Point or 0.18%, to 363.07 点。各类股涨跌互见。

britain FTSE-100 Index rise 27.23 Point or 0.38% to 7247.61。

Germany DAX-30 Index rise 59.39 Point or 0.51% to 11599.39。

France CAC-40 Index decline 6.29 Point or 0.13% to 4853.40。

科技股走高，财报强劲提供了利多。ASML-- 半导体制造厂的最大设备供应商 -- Stock price rise 6.7%，该公司公布获利高于预期。

英国出版业者 Pearson 股价大跌近 28%，该公司调降未来二年获利展望，因出版品市场出现了前所未见的改变。

在美国，股市涨跌互见。道琼斯盘中下跌约 0.3%，Nasdaq 则上涨近 0.1%。

现在情况已经明朗，首相特雷莎•梅无意保有进入欧盟单一市场的资格，但有意与其他 27 国协商自由贸易协定。

周五，特朗普将正式就职美国总统。他告诉华尔街日报，美元太过强劲，让美国企业更难与其他国家企业竞争。

U.S.A12Monthly consumer price index(CPI)rise0.3% coreCPIrise0.2%

美国政府周三公布，美国 12 Monthly consumer price index (CPI) rise 0.3%。该数据符合分析师预估。

12 month CPI Up from the same period last year 2.1%, creating 2011 年以来最快上升速度。

扣除易于波动的食品与能源，12 Monthly Core CPI rise 0.2%。

2014 And 2015 年，因汽油价格大跌，通货膨胀守于极低水准。

但去年，因汽油价格上涨及房屋租金大幅上扬 -- 创下自 2007 年以来最快上升速度，通货膨胀压力因而进一步上升。

医药成本亦上涨。CPI Data display,2016 年，医药成本上涨 4.3%。

通货膨胀上升若不见停止，可能促使美联储 (Fed) to 2017 年加速升息。

Fed褐皮书：去年底 物价压力开始加剧

周三公布的一份报告显示，美国通货膨胀已开始升温

Federal Reserve (Fed) 的褐皮书说，2016 年最后几周，物价压力有些加剧。

褐皮书系央行在做出利率决议前，所搜集的经济报告。

该报告说，在 12 individual Fed 地区中，有 8 个地区物价温和上升，其余地区亦小幅上升。仅亚特兰大报告物价持平。

原物料上涨较成品价格上涨广泛。

零售商调高价格仍有困难，农产品价格仍持平于非常低水平，该报告说。

这与其他数据相符合。周二稍早公布的一份报告显示，12 月消费者物价较去年同期上升 2.1%，创五年最快上升速度。

大多地区说，薪资压力增加，各州因最低工资上升，推高了薪资压力。

多数地区报告，劳工市场吃紧，许多官员认为，此一趋势于 2017 年将会持续，薪资压力可能上升。

此一情况也符合其他数据。

政府公布，12 月薪资成长年率上升至 2.9%, creating 2009 年以来最快成长速度。

Fed 一直试图让通货膨胀重返 2% 目标。许多央行官员认为，未来二年，这有可能发生。

整体而言，该报告说，经济持续稳健成长，但并非亮丽。

褐皮书说，美国大多数地区，经济以温和至略高于温和的速度成长。制造业报告大多数地区销售上升，自去年初的疲弱情况反转。

另一方面，几个地区报告假日零售销售令人失望。

褐皮书系根据 1 month 9 日当日或之前搜集的讯息编纂而成。

Fed理事：恐怕会刺激 Fed「加速升息」

《Market Watch》报导，美联储 (Fed) 理事 Lael Brainard Tuesday (17 day) 表示，特朗普经济学过度关注刺激短期需求，这在长期上，并不能进一步使美国经济的这波复苏轨道走得更远，Lael Brainard 更认为，特朗普欲在短期上大幅度地提升财政刺激，恐怕将加速 Fed 的升息步伐。

当前美国失业率已届 4.7% 的历史低档水平，Fed Janet Yellon (Janet Yellen) 日前也表示，美国失业率估已达到充分就业水准，同时通胀率更已相当接近 Fed of 2% 通胀目标。

截至最新上周五 (13 day) 数据指出，当前十年期美债平衡通胀率 (10-Year Breakeven Inflation Rate) 已达 1.99%，可谓已达 Fed of 2% 通胀目标。

Fed 理事 Lael Brainard On Tuesday (17 day) 出席美国智库布鲁金斯主办的一场座谈会时指出，特朗普经济学打算在现在的 2% 通胀水准上，再「下猛药」推出扩增基础建设等刺激实体需求的财政刺激，恐怕将会使美国的通胀率升温过快。

Brainard 进一步表示，美国经济目前已是非常强劲，倘若特朗普再大肆举债，进一步扩张美国的财政赤字、刺激实体经济，那么美国经济恐怕将会出现严重过热之风险，这将让 Fed 的货币政策，必须作出相对应的配合，Fed 理事 Lael Brainard stay Fed 内拥有永久投票权。

市场人士分析，理事 Lael Brainard 与主席耶伦对于特朗普经济学的看法，几乎是如出一辙，Brainard 也同意目前美国的就业市场，可谓已达充分就业之水准，Brainard 认为，只要未来美国政府与 Fed 双方，因时制宜地制定出正确的政策组合，那么美国充分就业的荣景，将可望走得更远。

身为央行的美联储，最重要的核心任务主要有二：

(1) 维持劳动力市场的充分就业。

(2) 保持低而稳定的通货膨胀率。

而对于特朗普经济学的看法，此前 Fed 主席耶伦亦表示，鉴于当前美国已达充分就业，特朗普欲为美国劳工谋求更多的工作岗位，但是劳动力市场内的失业人口恐怕已经所剩无几。耶伦也认为，特朗普此举恐怕将会快速拉升美国市场的通胀预期。

Germany12monthCPI年增率上扬1.7% Climb to3年来新高

德国在去年年底的通货膨胀率来到自 2013 year 7 月以来的新高纪录，这也让欧元区的政策制定者开始思考是否需调整他们的经济刺激政策。

2016 year 12 月德国消费者物价指数 (CPI) 的年增率为上升 1.7%，与市场预期持平，也和前值相同。12 月德国消费者物价指数 (CPI) 的月增率为上扬 0.7%，与市场预期持平，也和前值相同。

2016 year 12 月德国调和消费者物价指数 (HICP) 的月增率为上升 1.0%，与市场预期持平，也和前值相同。2016 year 12 月德国调和消费者物价指数 (HICP) 的年增率为上扬 1.7%，与市场预期持平，也和前值相同。

since 2013 年开始，欧元区的通胀率就一直无法提振，欧洲央行 (ECB) 的政策制定者期望能在 2019 年时，CPI 能上扬至 1.7%，不过这仍然低于目标值 2%，ECB 希望至少在今年 12 月前，持续实施量化宽松政策。

欧元区的利率决议将在明日出炉，预估应该还是会维持低利率和保持先前量化宽松的步伐。然而，市场也预料 ECB president Mario Draghi 将会被问到对于德国通胀率上升的相关问题。

英国硬脱欧 又要自由贸易协定 恐只一厢情愿

according to CNN Money 分析报导，英国终于透露了英国脱欧的计划：英国希望与欧盟协商硬脱欧，同时也想协商新的自由贸易协定。

首相特雷莎•梅于周二的一场演说中，说明了她的计划。这距英国脱欧公投已近七个月，这段期间，企业与投资人无不要求提供更清楚的英国脱欧细节。

专家说，特雷莎•梅的计划充满风险。这项任务仓促又复杂，最终可能一事无成，反而冲击英国的荣景。

英国计划于 3 月正式提出脱欧的意愿，并开始为期二年的脱欧过程。

这时间表将非常吃紧，因为重大的自由贸易协定有时得十年时间，才能定案。此外，德国与法国今年将举行大选，在欧盟与英国，协定也需要国会议员批准，这均会减少协商时间。

欧洲全球发展中心分析师密契尔 (Ian Mitchell) 说，由于英国与欧盟目前均具有完全自由贸易的地位，可能有助协商过程，但过程依旧未必能完全顺利。

特雷莎•梅说，她希望英国与欧盟之间，能够拥有最自由的商品与劳务贸易关系。但欧盟领袖则表明，脱欧的英国不能拥有与欧盟会员国同样的进入市场资格。

Global Counsel 顾问公司分析师厄文 (Gregor Irwin) 说：「即使她的协商官员表现极佳，贸易仍将有诸多障碍。这已无可避免。」

britain Berenberg 银行经济学家皮克林 (Kallum Pickering) 指出，这意味贸易与投资的成长均将减缓。他并预期英国经济的年成长率将由 2.2% 下降至约 1.8%。

「随着时间，英国脱欧的累积成本将更让人担忧。」他警告说。

更糟的是，英国将必须与约 50 个国家，包括加拿大与南韩，重新协商贸易协定。这些国家目前与欧盟已签署过优惠贸易协定。而一旦英国脱欧，这项协定是不会自动转移给英国的。