推迟量化宽松终结日期是欧银必然的选择

Huitong Network12month6日讯——意大利修宪公投落下帷幕后，周四（12month8日）即将召开的欧洲央行政策会议无疑将成为欧元投资者本周关注的重中之重。众人想知道的是，德拉基会否延长原本定于2017year3月份终结的量化宽松计划。目前，多数分析师认为，该计划将至少延长6Months.

不过，路透社在上周的报道中暗示，欧洲央行在结束本周四的政策会议之后将释放“结束量化宽松计划”的信号。不少人对此表示疑虑，认为在当前通胀低迷和政治风险突显的态势下，推迟量化宽松终结日期是欧银必然的选择。

而在主张延长量化宽松的人群中，对于如何建构量宽续期和规模也存在不同观点。有人认为，只要单纯延长期限6个月就行，每月800亿欧元的购债规模不用改变；也有人建议，将每月购债规模缩减到600亿欧元，延期9个月。后者称，单纯延长期限的做法会给市场解读为，宽松计划永无终结之日。
意大利公投唱罢欧银决议待登场，鹰鸽激烈角力量宽去留
消息人士表示，欧洲央行可能在远期纲要中就此作出暗示，即购债计划不可能无限期延长，但是月度购债规模可能模糊化处理，而是基于欧元区实时经济表现。类似于日本央行的收益率曲线控制操作，欧洲可以设定每月800亿欧元的购债上限，但并不意味着每月必须足额购买资产。

当然，无论欧洲央行何时正式宣布有关缩减、终结宽松计划，欧洲乃至全球债市必将掀起巨大的波澜（投资者不妨可以回顾2013年伯南克宣布美联储结束量宽时候的市场表现）。在意大利公投否决政府修宪，欧洲政治风向标可能调头的敏感时刻，欧银似乎不太可能在当下宣布任何收紧银根的计划。

路透社最后还指出，目前欧洲央行内部鹰、鸽两派角力激烈。

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