摩根士丹利∶纽储行有理由降息，预计要么本周要么8month

对於本周四新西兰联储利率决议，摩根士丹利认为纽储行面临降息可能，原因在於当前新西兰国内通胀处於90年代以来最低水平，同时纽元加权贸易指数(TWI)却企稳於4.8%，明显高於纽储行9月所作预期。不得不提的是，由於利率水平在各大主要央行中居於高位且政府国债收益率屡跌，纽储行如今是为数不多通过降息来引导本国货币汇率下跌的央行之一。因此纽储行本周进一步降息的风险较高，如不然也将在8Monthly interest rate reduction.

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尽管宽松前景摆在眼前，但纽储行还不得不将房地产市场考虑在内，当前国内主要城市居高不下的房价在降息推动下将进一步往高处走，房屋贷款将进一步增加，为缓和金融市场稳定所面临风险，预计新西兰政府会有宏观审慎政策的实行；但令人更为头疼的是乳制品业负现金流现象的持续，这也是构成纽储行降息的理由之一。基於宽松前景考虑，本周小摩倾向於做空纽元/Japanese yen.

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