“地缘博弈+加息”双重压制，黄金4300行情如何去？

美伊交战 7 个月来的首次高层会谈释放了缓和信号，但双方核心诉求差距显著：伊朗以 “解除海上封锁、解冻全部资产、结束地区战争” 作为重开霍尔木兹海峡的三大前提，美方则要求伊朗先开放海峡、消除核威胁，双方陷入 “谁先让步” 的博弈僵局。

此前美联储官员的鹰派表态仍在发酵，市场对 12 月加息的预期尚未消退。油价连续回落虽有助于缓解通胀压力，理论上或降低加息紧迫性，但尚未传导至政策预期层面，高利率环境仍对gold形成中期压制。

国际油价连续第五个交易日下跌，布伦特crude oilYesterday fell below 100 USD level, for 9 month 8 日以来首次，自 9 月高点已回落约 7%。

油价下跌对黄金形成双向影响：

一方面降低通胀担忧，缓解美联储加息压力，构成边际利好；

另一方面也带动大宗商品整体风险偏好回落，削弱黄金的抗通胀配置需求。

整体来看，4300 美元下方买盘支撑强劲，若不破支撑则震荡格局不变；若有效跌破该区间，或开启进一步回调空间。

短期来看，黄金大概率维持 4290-4380 美元区间震荡，多空方向需等待更多催化。中长期视角下，全球央行持续购金、美元信用风险等因素仍对黄金形成支撑，大幅下行空间有限。

香港汉声集团温馨提示：黄金市场行情波动较大，投资存在风险。请在自身风险承受能力范围内，谨慎决策。