2026year7month18Analysis of the Japanese Gold Market

2026year7month18daygoldquotations analysis

Fundamentals:

利空因素1. 美联储鹰派预期再度升温：多位美联储官员集中发表偏鹰讲话，重点担忧能源反弹带动通胀二次抬头，9Monthly interest rate increase25bp概率回升至50%upper,10年期美债收益率站稳4.56%高位。黄金作为无息资产，持有机会成本持续抬升，资金持续从黄金ETF流出转向债券、科技权益市场，压制金价多头动能 。2. 美元指数震荡偏强：美元指数站稳100.5上方窄幅震荡，美国就业、工业产出等经济数据韧性超预期，打消市场深度降息幻想，以美元计价的黄金承压明显。3. 地缘逻辑反向压制黄金：美伊冲突升级推高crude oil大幅上涨，市场担忧油价反弹重新推升整体通胀，反而强化美联储紧缩必要性，黄金传统避险买盘失效，避险资金涌入原油而非黄金，形成“地缘利空金价”的特殊格局。

利多支撑1. 央行长线持续购金托底：中国央行实现连续20个月增持黄金储备，6月单月15吨，地缘不确定性下全球多国央行战略囤金，从长线基本面限制金价深度下行空间。2. 超跌后实物买盘逢低介入：国内沪金跌至870element/克附近，黄金现货实物、首饰补库需求小幅回暖，低位现货买盘提供阶段性支撑，阻止单边暴跌。加息预期存在不确定性：7月议息会议维持利率不变概率仍高达88%，短期无即时加息落地，纯情绪利空存在修复空间，行情易走震荡反复而非单边大跌。

Technical aspect:

从日线图来看，金价运行在日线布林带下轨与中轨之间，布林带整体收口，预示大单边行情结束，进入区间宽幅震荡阶段。5日均线持续下穿10日均线形成死叉，构成上方关键压制；MACD绿柱小幅收窄，KDJ指标低位拐头向上形成金叉雏形，RSI脱离深度超卖区间，短线具备技术性反弹修复需求，但多头动能偏弱，反弹以承压回落为主，难改日线弱势大格局。

Support: 3960-3970， 3940

Resistance: 4020-4030，4060

操作思路：反弹触及4020-4030压力带承压滞涨，优先布局短空，目标回看3970、3960支撑；回调到3960-3970支撑企稳可轻仓试多，反弹目标4010-4020，严格防守3959Below.