ZFX山海证券：金价反弹至4750USD!

周二亚市早盘，现货gold延续隔夜反弹势头，一度上涨0.43%to4754.87dollar/盎司，展现出较强的抗跌能力和逢低买盘支撑。在全球市场持续震荡的背景下，金价正处于关键节点，投资者情绪复杂多变。美国通胀数据的走向和美联储的政策路径，则决定了金价的上行空间能否进一步打开。全球不确定性因素增多、通胀风险居高不下的大背景，依然对黄金构成中性偏多的支撑。


一、金价获避险支撑

现货黄金周一探底回升，最终收涨0.4%Report4734.63dollar/盎司，盘中最低曾触及4648.14美元。美国期金也基本持平于4728.70美元附近。市场人士普遍认为，这种震荡上行的格局主要源于投资者对美伊局势的持续关注。

美国总统特朗普周一明确表示，与伊朗的停火协议已“命悬一线”。他迅速驳回了伊朗对美国和平提议的回应，认为对方的条件“完全不可接受”。这场已持续10周的冲突造成数千人伤亡，并严重扰乱全球能源供应，尤其是霍尔木兹海峡的航运几乎陷入停滞。该海峡曾承担全球约五分之一的crude oil和液化天然气运输，如今航运量降至极低水平，多艘油轮甚至关闭追踪器以规避风险。


受此影响，国际油价大幅反弹，布兰特原油上涨近3%to104美元附近，美国原油也逼近100美元关口。油价飙升直接推高了全球通胀预期，进一步强化了市场对“利率长期维持高位”的判断。尽管高利率环境通常对黄金构成压力，但地缘冲突带来的避险需求和潜在的长期通胀风险，反而为金价提供了重要支撑。荷兰国际集团分析师指出，和平谈判的停滞增加了短期不确定性，但他们仍维持金价年底升至5000dollar/盎司的乐观预期。

二、通胀数据即将登场


本周市场将迎来美国关键通胀数据考验。周二将公布消费者物价指数（CPI），周三公布生产者物价指数（PPI）。分析师预计，4Monthly overallCPI环比或上涨0.6%，同比涨幅达3.7%； coreCPI同比涨幅预计为2.7%。PPI数据同样面临上行压力，油价传导效应值得重点观察。

US treasury bond bond yields rose on Monday,10年期收益率升至4.404%，两年期收益率也明显上行，这反映出市场对油价推动通胀再度攀升的担忧。强于预期的4月非农就业数据进一步降低了美联储短期降息的可能性。高盛等机构已将降息预期推迟至2026年底。美联储目前处于两难境地：既要评估油价冲击对通胀的传导，又需观察劳动力市场是否进一步趋软。

在美国黄金交易所市场分析师Jim Wyckoff看来，目前市场正出现明显的逢低买盘，投资者同时在为本周通胀数据调整仓位。这种仓位调整行为本身也为金价提供了短期缓冲。

三、今日黄金分析


Spot gold4小时周期的多头格局依然稳固。价格持续运行于布林带中轨（约4708美元）上方，均线系统（MA20、MA100）也呈现多头排列，对价格形成支撑。

动能方面，RSI指标当前约56，处于中性偏强区间，既未出现明显超买信号，也未显示动能衰竭；ADX指标约27，虽确认了趋势的存在，但数值仍处于25附近，表明当前趋势的强度尚未达到“强势单边”级别，后续仍需关注突破信号。

阻力与支撑方面，上方第一目标位为布林带上轨（约4760美元），若突破则有望打开进一步上行空间；下方支撑则先看布林带中轨4708美元，其次是前期震荡平台下沿与MA50均线交汇的4664美元一线，该区间若失守，将削弱当前多头格局的有效性。