大田金业：通胀指标仍关键，黄金受多重利好

As of2026year03month02日亚盘时段，上周的国际gold价格依然维持强势，虽然并没有进一步打开上方的空间，但5000大关基本站稳的情况下，未来极有机会再次冲高。金价长期看涨趋势依然完好，但短期多头需突破5200美元关口，市场可能才会为进一步上涨布局。美国总统特朗普在其国情咨文中阐述了可能对伊朗采取军事打击的理由，这一因素加之持续的贸易相关不确定性，为避险黄金提供了顺风支撑。

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　　黄金价格保持谨慎震荡

　　在全球投资者的屏息以待中，黄金市场正经历着一场微妙的平衡游戏。现货黄金维持窄幅震荡，收盘微涨0.4%to5183.88dollar/盎司，盘中一度跌至5130美元附近但很快受到逢低买盘支撑;而美国黄金futures则小幅收跌于5194.20USD.

　　这一近乎静止的价格波动背后，隐藏着市场对日内瓦美伊间接核谈判的高度警惕——地缘政治的天平任何微小倾斜，都可能引发金价的剧烈震荡。

　　日内瓦湖畔的第三轮美伊间接谈判成为全球金融市场关注的焦点。作为调解方的阿曼外交大臣在会谈结束后释放出积极信号，宣布双方取得了“重大进展”，并计划下周在维也纳展开技术层面的讨论。这一表态让紧绷的市场神经稍稍松弛，但也让黄金的避险买盘暂时收敛锋芒。

　　伊朗方面展现出的谈判策略颇具深意。一名伊朗高级官员透露，德黑兰方面希望华盛顿能够将“核问题与非核问题”分开处理，并暗示若能做到这一点，双方有望达成协议框架。

　　这一表态实际上是在巧妙回应特朗普政府此前的强硬立场——美国一直坚持伊朗的弹道导弹项目及其对地区武装组织的支持必须纳入谈判范围。通过将核问题从其他争议议题中剥离，伊朗显然希望降低谈判门槛，为达成初步协议铺平道路。

　　伊朗外长阿拉格齐在会谈后接受国家电视台采访时，用“最为严肃”来形容此次会谈，同时坦诚双方在一些问题上达成共识，但在另一些问题上仍存在分歧。

　　这种谨慎乐观的态度恰恰让市场陷入两难：如果谈判取得实质性突破，地缘政治风险溢价将大幅压缩，黄金可能面临回调压力;但如果谈判破裂，特朗普政府此前设定的10to15天期限即将到期，中东地区大规模军事集结的阴影将瞬间引爆避险情绪。

　　特朗普政府2month19日发出的“10to15天”最后通牒犹如悬在市场头顶的达摩克利斯之剑。美国总统明确表示，伊朗必须在期限内达成协议，否则将发生“非常糟糕的事情”。与此同时，美国在中东地区的大规模军事集结已经完成，这种“谈打结合”的策略无疑给谈判增添了巨大的压力。

　　美伊局势或助油价上涨

Beautycrude oil小幅回落，交投于65美元附近，短期延续区间震荡。基本面上高盛集团在最新报告中指出，伊朗经霍尔木兹海峡运输的原油数量显著增加，海上浮仓和在途原油规模达到阶段性高位。

　　报告测算，目前国际油价中大约包含5-6dollar/桶的风险溢价，这部分溢价主要来自美伊关系的不确定性以及潜在供应扰动风险。

　　与此同时，俄罗斯能源基础设施受到冲击，加剧了供应端的波动预期。输油管道——Druzhba pipeline——相关设施受损，使部分出口流向出现阶段性受限。伊朗与俄罗斯原油在国际市场上的折价扩大，反映出市场对未来供应走向的复杂判断。

　　昨日，美伊在日内瓦举行第三轮间接谈判。阿曼外交大臣巴德尔表示谈判取得“重大进展”，并称双方将在各自政府磋商后尽快恢复会谈，技术层面讨论将于下周在维也纳举行。

　　国际原子能机构负责人拉斐尔·格罗西亦参与相关沟通。不过，媒体披露双方在核设施拆除方式、浓缩铀处置及协议期限问题上分歧依旧明显。

　　美方强调彻底拆除关键设施并将浓缩铀转移出境，协议须永久有效;伊方则提出在限定期限内限制浓缩规模，并在监管框架下恢复相关活动。市场在“协议预期利空”与“冲突升级利多”之间保持谨慎平衡。

　　参谋长联席会议主席、总统首席军事顾问丹·凯恩将军全程参与了此次简报。据另一位了解内情的人士确认，此次由中东地区最高军事指挥官亲自汇报的时机，恰与当天美伊双方在日内瓦举行的间接核谈高度重合。

　　双方会谈聚焦伊朗核计划及弹道导弹项目，但未达成任何公开协议。伊朗外长表示谈判取得一定进展，并宣布“技术层面磋商”将于下周在奥地利维也纳继续进行。

　　一旦谈判彻底破裂，中东局势有可能在短期内急剧升级，国际油价、地缘政治风险溢价及全球金融市场都将面临显著冲击。