大田金业：避险需求全面爆发，黄金剑指6000?

As of2025year01month27日亚盘时段，在经过昨晚的小幅高位回落后，今天早上再次出现强势冲高并冲破5050关口。现货goldstay2026年开年就展现出惊人的爆发力，今年迄今已累计上涨近18%，尾盘虽因获利了结回吐涨幅，但5000美元关口附近买盘依然顽强。这种冲高回落看似是多头获利了结的正常调整，但结合当前全球地缘政治、经济不确定性以及机构资金的持续流入，黄金的牛市动能远未耗尽，甚至可能正在酝酿新一轮更大规模的上攻。

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　　中东局势升温避险需求大增

　　当前全球局势堪称“多点开花”，中东地区紧张升级成为最直接的催化剂。美国中央司令部证实，“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群已部署至中东并进入印度洋辖区，伊朗议会和外交部随即发出强硬警告，称任何侵略都将招致“令其后悔”的报复。

　　黎巴嫩真主党领导人更明确表态，不会坐视针对伊朗的军事行动，这让整个中东局势呈现出高风险对峙态势。与此同时，乌克兰总统泽连斯基透露，美俄乌三方有望在2month1日再次举行会谈，显示俄乌冲突仍未彻底平息。

　　此外，特朗普政府对韩国加征关税的决定进一步加剧全球贸易摩擦。他在社交媒体上宣布，将韩国对等关税从15%Increase to25%，涉及汽车、木材、药品等多个领域。这些事件叠加在一起，让市场避险情绪急剧升温。

　　黄金作为传统避险资产，自然成为资金的首选方向。美元指数周一因此下跌0.43%，一度创逾四个月新低，这进一步为金价提供了坚实支撑。

　　除了地缘政治因素，各国央行持续分散foreign exchange储备、减少对美元依赖的趋势，成为黄金长期牛市的根本动力。Sprott Inc.CEORyan McIntyre指出，央行仍是黄金市场最强劲的买家，而投资者也开始重新流入实物支持的黄金ETF，持有量同比增长约20%。这种机构级别的资金流入，远比散户情绪更具持续性。

　　白银的表现更是佐证了贵金属市场的火爆。周一盘中白银一度暴涨14%, creating117.70dollar/盎司的历史新高，虽然尾盘回吐大部分涨幅，但周二早盘再度走高，一度上涨4%to107.88美元附近。白银实物市场因散户和动能买盘而极度紧张，上周已突破100美元大关，这与黄金的走势形成共振，显示贵金属板块整体进入超级牛市阶段。

　　本周美联储会议将成为市场焦点，市场普遍预计利率将维持在3.50%to3.75%不变，但特朗普政府对美联储主席鲍威尔的刑事调查，以及特朗普公开施压要求降息，让央行独立性问题再度浮上台面。市场对新美联储主席人选的猜测也愈发激烈，贝莱德Rick Rieder和前美联储理事Kevin Warsh被视为热门人选。

　　美国国债市场同样释放出宽松信号。周一两年期国债标售需求强劲，收益率进一步下跌，10年期国债收益率回落至4.211%。在全球贸易紧张和财政压力加大的背景下，投资者对美元资产的偏好虽未完全丧失，但黄金作为非孳息资产的吸引力显著提升。美元走弱推高了以美元计价的黄金价格。

　　供应不确定性对油价支撑

　　亚洲交易时段，西得州中质crude oil(WTI)价格继续回落，交投于 60.50dollar/bucket 附近。此前一个交易日，WTI已录得逾 0.50% 的跌幅，显示在连续反弹后，市场出现一定的技术性修正需求。

　　尽管短线承压，供应端的不确定性仍对油价形成支撑。市场估算显示，美国主要产油区在周末遭遇冬季风暴冲击，原油日产量一度减少多达 200Ten thousand barrels.

　　能源基础设施与电力系统受损，迫使部分油井被动停产。能源咨询机构Energy Aspects指出，上周六停产规模达到峰值，其中二叠纪盆地贡献了约 15010000 barrels/day 的减产。

　　不过，随着天气条件改善，周一停产规模已降至约 7010000 barrels/日，并预计在 1month30日前后 全面恢复生产。 与此同时，地缘局势仍是市场关注的另一条主线。

　　近期美国与伊朗之间的紧张关系持续发酵，美国总统特朗普上周表示，美国已有一支“舰队”正在相关海域集结，但希望无需动用武力。这一表态再度强化了市场对潜在供应中断风险的担忧。

　　不过，来自中亚地区的供应恢复预期，对油价构成一定压制。哈萨克斯坦能源部周一表示，该国最大油田已准备恢复生产。尽管行业人士指出当前产量仍处于低位，且CPC混合原油出口的不可抗力状态尚未解除，但市场情绪已受到明显影响。

　　此外，运营哈萨克斯坦主要出口通道的里海管道联盟(CPC)表示，其黑海终端在完成关键系泊点维护后，已恢复满载装运能力，进一步缓解了此前对出口受限的担忧。

　　原油价格下跌正值一场严重的冬季风暴给美国各地的能源基础设施带来压力。据分析师和交易员称，极端天气导致上周末原油日产量减少多达200万桶，约占该国总产量的15%。

　　严寒天气也给美国墨西哥湾沿岸的多家炼油厂造成了严重的运营问题。澳新银行分析师丹尼尔·海恩斯指出，这些中断引发了人们对潜在燃料供应短缺的担忧。