大田金业：新年假期过后，金价延续反弹走势

　　本周金价于2622附近位置开盘，尽管在周一价格出现较大幅度下挫，但下方2596一线位置支撑效果明显，金价在受到支撑后迅速反弹，尽管新年假期前夕价格交投一度区域平淡，但在今日多头有进一步开始发力的迹象，目前整体交投于2630一线位置上方。

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　　美联储和特朗普政策备受关注

　　在经历了亮丽的2024年之后，gold新的一年开局正面，现货黄金目前上涨0.27%Trading in2631.25dollar/盎司附近，市场参与者正在等待有关美联储利率前景和美国当选总统特朗普关税政策的更多线索。黄金成为 2024 年表现最好的资产之一，飙升超过27%Created from 2010 年以来的最大年度涨幅。

　　交易员预计，由于通胀率持续超过美联储2%的目标，美联储将在 2025年对进一步降息采取缓慢而谨慎的态度。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市场预计美联储1The possibility of monthly interest rate cuts is11.2%，维持利率不变的可能性为88.8%。交易员等待周四晚些时候公布的美国初请失业金数据，以及下周美国就业岗位空缺、ADP就业报告、美联储会议记录和非农就业数据，以获得进一步指引。

　　韩国政策宽松步伐需灵活

　　韩国央行行长周四表示，由于政治和经济不确定性加剧，今年放松货币政策步伐需要灵活。韩国央行行长李昌镛在新年致辞中表示：“今年我国经济形势将比以往任何时候都更加困难。”李昌镛称：由于政治和经济不确定性空前高涨，需灵活地操作货币政策。未来的降息步伐会比较灵活，因为在经济增长、通胀、汇率和家庭债务方面的权衡预计将扩大。由于美国贸易政策和国内政治存在不确定性，央行对今年经济增长1.9%的预测面临的下行风险上升。李昌镛表示，韩元波动可能会持续相当长一段时间。2024年，韩元贬值超过12%, creating2008年以来表现最差的一年。

　　俄天然气过境乌克兰输欧时代告终

　　俄罗斯通过乌克兰向欧洲供应天然气，并占欧洲天然气供应市场巨大份额长达数十年之久，但随着两个交战国之间的合同破裂，这一供应将于元旦结束。莫斯科和基辅通过这些供应获得了数百亿美元的天然气收入和过境费。这条俄罗斯通往欧洲的最古老天然气线路的关闭，因俄罗斯 2014 年夺取克里米亚而引发的长达十年的紧张关系也随之划上了句号。

　　2022 年乌克兰战争爆发后，欧盟加倍努力寻求替代能源，以减少对俄罗斯能源的依赖。来自卡塔尔和美国的液化天然气(LNG)帮助欧盟找到了替代能源。管道供应来自挪威。2023年，尽管俄罗斯国有天然气出口商俄罗斯天然气工业股份公司(俄气)努力增加对新买家的出口，但仍录得了 70 亿美元的亏损，这是自 1999 年以来的首次亏损。

　　欧盟执委会发言人Anna-Kaisa Itkonen说，欧盟的准备工作包括能源增效措施、可再生能源开发和灵活的天然气系统。Anna-Kaisa Itkonen说，"欧洲天然气基础设施非常灵活，足以通过替代路线向中欧和东欧提供非俄罗斯产天然气。自2022年以来，欧洲天然气基础设施已得到加强，新增了大量液化天然气进口能力"。
　　分析人士预计，过境协议的终止对市场的影响微乎其微。乌克兰天然气过境运营商周二提供的数据显示，俄罗斯没有要求1month1日通过乌克兰管道向欧洲输送任何天然气。他们表示，不太可能导致 2022 年欧盟天然气价格上涨的情况再现，因为途经这条管道的剩余气量相对较小。周二天然气市场反应不大，欧洲指标天然气价格收于每兆瓦时48.50欧元，日内仅小幅上涨。尽管欧盟在取代过境乌克兰的俄罗斯天然气供应方面取得了进展，但欧洲已经感受到了影响，例如，较高的能源成本打击了欧洲相对于美国和中国的工业竞争力。这导致经济大幅放缓、通胀飙升，并加剧了生活成本危机。乌克兰现在面临着每年从俄罗斯损失约 8 亿美元的过境费，而俄气将损失近 50 亿美元的天然气销售额。