大田金业：市场静候鹰派降息，金价持续宽幅震荡

　　上周金价自2643一线位置开盘，期间最高反弹至2726位置，最低回踩至2627First line, final closing2652附近，整体呈现宽幅震荡走势，录得带上下影线的十字星K线形态。尽管开盘和收盘位置较为相近，但周内波动幅度仍与近两周范围相当，因此整体趋势并未发生太大变化。

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　　美国债券投资者准备迎接鹰派降息

　　债券投资者预计美联储将在周四的会议上降息25个基点。他们认为，特朗普上台后通胀将上升，所以正着手为美联储2025年缩减宽松力度做准备。由于美国通胀率似乎更具粘性，市场参与者正在避开较长期公债，而更倾向于持有中短期公债，即两到五年期债券。对通胀升高的担忧通常会促使较长期公债遭遇卖压，从而推高其收益率，因为投资者需要溢价来补偿持有这类公债的风险;

　　美联储周二将开始为期两天的政策会议，外界普遍预计会议结束时美联储将将指标利率下调25Bps to4.25%-4.50%的目标区间。但此次会议结束后未来美联储会怎么做还是个未知数。至少有一家银行--BNP Paribas, France--认为美联储明年全年都会保持利率稳定，并在2026年中再次恢复降息。其他银行则认为借贷成本还会有两三次25个基点的下调，Allspring Global Investments固定收益首席投资策略师George Bory表示：“鹰派降息既符合未来的数据表现，也与新政府可能做出的政策调整一致。美联储正试图让市场为降息步伐放缓做好准备，并增加可选择性，以便能够跟上数据的变化，并做好应对政策变化的准备”;

　　最近的数据显示出美国经济韧性：劳动力市场继续创造就业岗位，11月通胀仍然过高，让人不安。11月美国核心消费者物价连续四个月上涨0.3%，表明通胀率朝着美联储2%目标迈进的步伐停滞。投资者还将关注美联储决策者的季度经济预测，包括利率预测，即反映预期政策宽松程度的“点阵图”。美联储在9Interest rate reduction at monthly meetings50个基点，启动了宽松周期，“点阵图”显示到2025年底政策利率为3.4%，Janus Henderson Investors的美国固定收益主管Greg Wilensky表示，美联储在总结经济预测时将不会像9月份那样鸽派，他们会把2025年的点阵图从原来的水平上调25个基点左右，并指出，他的债券投资组合目前超配10年以下期限的债券，低配10年及以上期限的债券。

　　英国警告近一百万财产面临洪水风险

　　英国面临洪水风险的房产比之前想象的多了近一百万，引发了人们对未来几十年越来越多无法投保或无法出售的房产的担忧。周二环境署的数据显示，630 万户家庭和企业面临因河流、海洋或排水沟泛滥而遭受破坏的危险。这比 2018 年之前评估的 550 万增加了近 15%。该报告发布之际，英国正受到本月早些时候袭击的达拉风暴的影响，而许多房主仍在应对去年冬季和秋季强降雨的持续影响;

　　虽然大多数面临洪水损坏的房屋仍然可以通过名为 Flood Re 的计划获得保险，但该计划将于 2039 年结束，而气候变化带来的危险将继续存在。该计划也不涵盖 2009 年之后建造的房屋，因此目前正在建造的房屋不符合承保资格。处于危险之中的房屋数量增加是因为环境局可以更好地获取数据。它还改进了地表水风险评估，即雨水淹没排水系统导致山洪爆发的情况;

　　因此，110 万处房产面临地表水洪水的高风险，其中近三分之一位于伦敦。但伦敦的房产受河水泛滥的影响较小，因为伦敦东部有 10 个巨大的钢闸门，被称为泰晤士河屏障，可以升起以阻止水冲破河岸。新的分析还首次考虑了气候变化的影响，并估计到本世纪中叶，大约 800 万处英国房产(四分之一)可能面临风险。防洪大臣艾玛·哈迪表示，政府已承诺在未来两年内投入 24 Billion pounds(30 USD100mn)来维护、修复和建设全国的防洪设施。