ATFXSuper Central Bank Week, Interest Rate Resolution Market Point（0918~0922）

本周的数据、事件重要性由高到低分别为：美联储利率决议、英国央行利率决议、日本央行利率决议、瑞士央行利率决议。我们来逐一分析解读：


This Thursday02:00，美联储将公布至9month20日美联储利率决定，市场主流预期认为，美联储将维持5.25%~5.5%的联邦基金利率区间不变，原因是美国的高通胀问题已经实质性缓解。此前公布的8Monthly CoreCPI年率数据，最新值4.3%，相比前值下降0.4个百分点，相比2022year9Monthly CoreCPI年率最大值6.6%已经显著回落，高通胀问题已经不再是困扰美国宏观经济复苏的主要问题。一年期美债收益率5.4485%，基本与当前的联邦利率区间持平，这从另一个角度证明美联储不会在本次决议加息。美元指数可能受利空冲击，7month18日至今的上涨波段或将出现回调需求。


This Thursday19：00，英国央行将公布至9month21日央行利率决定，市场主流预期认为加息25基点的概率较高，基准利率将从5.25%Raise to5.5%。原因在于，英国与欧元区的经贸往来密切，两者的宏观经济指标与调控政策具有共振性。上周四，欧央行宣布加息25Base point to4.5%，预计英国央行将跟随欧央行加息步伐。另外，英国7monthCPIAnnual growth rate6.8%，通胀率居主流发达国家首位，激进加息以遏制高通胀的逻辑依然成立。需要提醒的是，上周四欧央行加息之后，欧元不上涨反而大跌，市场人士对于欧元区经济出现衰退的担忧仍挥之不去，谨防英央行加息之后英镑出现类似走势。


This Friday11:00，日本央行将公布至9month22日央行利率决定，基准利率前值为-0.1%, to9month22day10年期国债收益率目标为0%。由于本次利率决议的不确定性较高，市场上没有形成主流的加息或者维持不变的预期。日本央行行长植田和男曾讲话称，“如果我们判断在结束负利率后，日本仍能实现通胀目标，我们就会这样做。”此番表态被市场人士解读为“暗示即将放弃负利率政策”。所以，本周的日本央行利率决议有不小的概率会加息至零利率。另外，日本名义CPI年率增速已经连续12个月运行于3%之上，日本央行一直担忧的通货紧缩问题早就不复存在，甚至有轻微的恶性通胀迹象。从这一点来看，日本央行也到改变宽松货币政策的时点。果真如此的话，日元币值将大受提振，USDJPY可能出现明显的下跌走势。


This Thursday15:30，瑞士央行将公布至9month21日央行政策利率，市场预期加息25基点的概率较高，基准利率将从1.75%Raise to2%。瑞士几乎没有出现过恶性通胀问题，新冠大流行期间最大的CPI年率增速值仅为3.5%，远低于欧元区同期水平。瑞士央行加息的主要目的，是与欧元区的货币政策保持一致，以便稳定瑞郎与欧元的汇率，避免因为内外利差过大而导致瑞郎币值出现大幅波动。决议结果落地后，瑞朗的币值大概率受提振，但EURCHF的汇率仍会保持相对稳定。

Risk reminder, disclaimer, special statement:
There are risks in the market, and investment needs to be cautious. The above content only represents the analyst's personal views and does not constitute any operational suggestions. Please do not consider this report as the sole reference. At different times, analysts' perspectives may change, and updates will not be notified separately.

2023-09-18