ATFXcurrencies0809：非美国家经济衰退时，美元将获得避险情绪支撑

Global Exchange Market Summary——
Yesterday, the US dollar index rose0.46%, closing at102.55Point,
Euro depreciation0.42%Closing price1.0957Point;
Depreciation of the Japanese yen0.64%Closing price143.38Point;
GBP depreciation0.27%Closing price1.2749Point;
Depreciation of Swiss franc0.31%Closing price0.8756Point;
Overall, the US dollar index has appreciated significantly, with mainstream non US currencies plummeting one after another.

Macroeconomics, Monetary Policy, and Exchange Rate——

昨日，费城联储主席哈克表示：美联储在对抗通货膨胀和提振经济方面取得了进展，可能已经到了维持利率不变的位置，并且美联储短期内不太可能降息。哈克的观点介于鹰派与鸽派之间，其不认为下半年还将有一次加息，也不认为降息操作会很快到来。

评级机构穆迪下调美国多家银行的信用评级，其中包括10家中小银行、6家大型银行。穆迪认为，美国银行业正面临多重压力，包括融资压力、监管资本不足，以及与商业房地产相关的风险不断上升。本周，惠誉下调美国长期外币债务评级，本就已经冲击美元多头信心。如今银行业前景再遭评级机构质疑，或引发美指回落风险。

中国的经济数据表现与美元指数的涨跌呈现跷跷板关系。据统计局数据，7Month ChinaCPI同比增速为负的0.3%, previous value is0%，数据表现不及预期，意味着中国经济临近通货紧缩状态。相对悲观的经济前景预期势必导致部分资金寻求避险，美元因此受益。

意大利副总理Matteo Salvini表示，对银行的额外利润征收40%的税，用以支持首套购房者财政资金。意大利银行业绩面受损，一定程度降低了欧元信用，反向利多美元指数。


Thursday20:30，美国劳工部看懂统计局将公布7Monthly and quarterly adjustmentsCPIAnnual rate, previous value is3%, expected3.3%，预期将小幅度上升，因为7月份国际油价大涨15.74%，最高达到82美元每桶，能源价格将显著影响CPI，所以上述市场预期符合逻辑。

7Monthly and quarterly adjustment coreCPIAnnual rate, previous value is4.8%，预期值持平。由于核心CPI剔除了能源和食品价格波动的影响性，所以维持不变的概率比较高。

如何两项CPI符合预期，则意味着美国高通胀问题既大幅缓解，又寻得底部，美联储将更底气延长激进加息政策并且维持基准利率在高位区间。对于美元指数来说，其他国家的资金流入固然可以一定程度提振行情，但主体的升值趋势，还有赖于美联储的紧缩货币政策。

需要提醒的是，上周公布的美国7月非农就业报告不及预期，表明美国劳动力市场并没有美联储官员所说的那么强劲。如果未来CPI数据与非农就业报告出现方向性冲突，以非农就业报告作为判断基准更加客观，因为劳动力的供需是反应经济衰退与否的更敏感指标，而CPI往往会因为极端的货币政策而出现扭曲。

Risk reminder, disclaimer, special statement:
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2023-08-09