ATFXFutures market0801：WTIStand firm80美元关口，黄金对美指波动反应不敏感

Global Futures Market Summary——
last week,WTIrise4.67%Settlement price80.56dollar
goldfall0.4%Settlement price1960.4dollar
螺纹钢上涨1.91%Settlement price3841element
玉米上涨0.26%Settlement price2706element
Overall,WTI涨幅最大，黑色系和农产品微涨，贵金属小幅走弱。

Market supply and demand analysis——

俄罗斯与沙特的联合减产，对WTI的提振作用异常显著。除了上周WTIrise in price4.67%Outside,6month28From now on,WTIAccumulated price increase19.7%, highest touch82美元，成为7月份期市最亮眼的品种。


EIAKuhin regioncrude oil库存曲线拐头向下，连续6周降低。CFTC非商业持仓，截止至2023-07-18当周，多头仓位359341、空头仓位153242、净仓位206099。仓位变化+32666，投机资金仍在押注纽约原油价格升高。假若8月份库欣地区原油库存曲线仍未向下寻得支撑，WTI价格有较小概率冲击90The US dollar barrier.

全球宏观经济表现决定了原油的需求面。由于美国失业率一直处于低位，且通胀率逐渐回归常态化水平，市场上关于美联储激进加息政策会导致美国经济衰退的预期越来越弱。乐观预期占据主流，原油市场的需求潜力被释放。

本轮美元指数剧烈贬值到剧烈升值的行情中，黄金价格表现超预期稳定，没有出现如英镑、欧元等的大涨大跌。由于美国天量债务水平，美元的国际信用不断降低，作为绝对避险品种的黄金，长期走势仍偏强。


The world's largest goldETF持仓显示，7month29日持仓量912.9Tons,28日持仓量915.8吨，持仓量稳步下降，市场主流资金不看好黄金未来价格走势。

全球范围内并未发生超预期事件，市场避险情绪较为平稳，预计黄金价格近期难有出色表现。

螺纹钢价格与中国房地产市场趋势深度绑定。据统计局数据，2023year6月，中国房地产新开工面积为10200Ten thousand square meters, a year-on-year decrease31.06%, creating6个月最大降幅。新开工面积下降，意味着房地产市场对于螺纹钢、水泥、PVC、玻璃等的原材料的需求同步下降，螺纹钢存在下行压力。

长周期看，玉米价格处于历史高位区间。产业链角度看，过高的玉米价格将会挤压养殖户利润，导致蛋鸡、生猪出现亏损，最终降低对玉米饲料的需求。气候角度看，厄尔尼诺现象有可能导致玉米产量下降。地缘角度看，黑海运粮协议到期，俄罗斯宣布不再续签，国际市场的小麦、玉米等农产品供应端存波动。周期更迭角度看，玉米价格难以在历史高位区间长期维持，未来有可能向2500元以下运动。

Risk reminder, disclaimer, special statement:
There are risks in the market, and investment needs to be cautious. The above content only represents the analyst's personal views and does not constitute any operational suggestions. Please do not consider this report as the sole reference. At different times, analysts' perspectives may change, and updates will not be notified separately.

2023-08-01