ATFX：黄金击穿2000美元关口，距离历史最高点又近一步

今日15:07，国际金价突破2000美元/盎司，15:32分，冲高至2014.7美元/盎司，之后出现小幅回，但市场价格依旧处于2000美元之上。2000美元是一个关键的价位，可以把它看做黄金的强弱分水岭。两千美元以下，市场的避险情绪较为冷淡，黄金处于弱势格局状态；两千美元以上，避险情绪升温，黄金进入强势上涨状态。


过去八个交易日，黄金的累计涨超过10%。背后的原因已经广为人知：欧洲和美国银行体系持续爆雷。先是硅谷银行遭到储户挤兑，之后是瑞士信贷被瑞士银行集团半价收购，还有标普下调美国第一共和银行的评级至垃圾级。种种迹象表明，西方国家的银行体系有可能发生系统性风险。这些因银行发生问题的共同原因是：中央银行激进加息。商业银行是国债的最大买方，对于美国的商业银行来说，买入大量美元债券是理所应当的事情；对于欧洲银行来说，买入大量本国的债券也是理所应当的实体。实际上，中国的商业银行也持有着大量的中国人民币债券。08年金融危机之后，大部分国家的中央银行采取了量化宽松政策，也就是不断的降息。利率降低，债券的价格会上涨。所以在2022年之前，债券市场给商业银行提供了大量的利润。但是，2022年的情况大为不同，西方国家的中央银行都在进行激进加息。美联储的基准利率从0.25%飙升至4.75%，欧央行的基准利率从0%飙升至3.5%。伴随着利率的走高，债券的价格也在剧烈下跌。持有大量债券的商业银行，不得不承受巨额的浮动亏损。如果事先没有做足的流动准备，就会出现像硅谷银行、瑞士信贷这样的风险暴露事件。黄金具有避险属性，既然西方国家的金融系统暴露出如此大的风险，黄金的价格自然要冲至两百美元每盎司之上。

银行业出问题，会倒逼中央银行更早的停止加息。黄金以美元计价，美元是涨是跌，完全取决于美联储的货币政策。随着市场关于美联储即将停止加息的预期越来越强烈，美元指数的空头趋势将越来越明显。美元指数下跌，黄金就会上涨。所以黄金的涨势既可以从避险情绪的角度理解，也可以从美元指数的角度理解，两者的结论是统一的。

需要提醒的是，突破两千美元以后的黄金就处于绝对的历史价格高位区间。大部分投资者都具有“恐高”的心理，不排除未来某一段时间之内，黄金可能出现剧烈的回调。交易者需要做好心理准备。

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2023-03-20