沪锌表观消费支撑价格配合板块拉升出现新高

11月份人民币贷款增加1.43Trillion yuan, an increase year-on-year456亿元分部门看，住户部门贷款增加7534亿元，其中，短期贷款增加2486亿元，中长期贷款增加5049亿元；企（事）业单位贷款增加7812亿元，其中，短期贷款增加734亿元，中长期贷款增加5887亿元，票据融资增加804RMB100mn;非银行业金融机构贷款减少1042亿元。　　11monthSMM中国精炼锌产量56.23万吨，环比减1.22%, year-on-year increase5.94%。冶炼厂样本合金产量为8.18万吨，环比基本持平。锌矿加工费再度下调，部分冶炼厂已经打到亏损状态，锌价近期上涨的利润空间均向上让渡给了矿山。但12月减产力度不及预期，预计精锌产量环比微降。但是从冶炼厂排产检修计划来看，因原料紧张进行的减产量级仍不大，仍需观察后续冶炼厂反馈。　　【价格研判】：冬季来临全球疫情再次反复，即使疫苗能如约在年底面世，但是因产能受限与国外对接种疫苗或存抵触，变数仍存。虽然国内社融拐点来临，货币政策边际转紧，表需有一定支撑，锌锭社库不涨反跌，华北地区现货升水再度走强，但月内同样需警惕北方地区开工走弱的潜在利空。结合futures盘面，01合约如期继续拉升，前期多单持有再出现新高后上调保护至21000，新单关注21200一线进场操作。