MEXGroup：美国刺激方案持续僵持，美股短期承压

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回顾与热点聚焦
一、前情回顾：
美国市场：周一，美股高开低走，三大指数跌幅均超1%。收盘，道指收跌410.89Point, drop1.44%;Nasdaq closed lower192.67Point, drop1.65%;S&P500Index closed down56.89Point, drop1.63%。个股方面，中概股开心汽车股价暴涨293.72%。

欧洲市场：周一，欧洲主要stock market index悉数收跌。收盘，英国富时100Index decline0.59%;GermanyDAX30比前一交易日下跌54.33Point, with a decrease of0.42%;FranceCAC40比前一交易日下跌6.59Point, with a decrease of0.13%。

港股市场：周一，香港恒生指数冲高回落，早盘涨幅一度超过1.5%，最终收盘仅仅小幅上涨0.64%Report collection24542.26点。市场全天成交1228亿港元，银行板块涨幅居前。

二、金融市场重大经济事件：
1、美联储主席鲍威尔表示，美联储评估了数字货币的好处，但尚未决定发行数字货币;将谨慎处理数字货币问题。
2、受新冠肺炎疫情影响，中国消费者在海外代购量大幅下降，澳大利亚诸多品牌受到冲击，30%的代购专卖店倒闭，其中婴儿奶粉出现滞销，面临着供应过剩的问题。
3、欧洲央行行长拉加德：工具箱里选项还没有用尽，如果需要的话，会采取更多措施;希望还会有一场关于欧元区共同预算工具的辩论，应该就让复苏基金成为永久性工具进行讨论;在新的限制措施下，复苏有失去动力的风险。
三、股指前瞻：
周一，美国股市跌至近两周最低水平，主要是因美国国会的新刺激法案谈判分歧仍显著，令大选前取得突破的希望渺茫。另外，距离大选还有两周之际，美国经济关键领域增长放缓，也令市场担忧情绪上升。因此，市场预计短期内美股或将维持震荡格局，且波动会加大。
港股方面，当前港股虽然还是比较弱势，但已经有逐步企稳的迹象，中期支撑继续关注23000点。恒生指数的PB又回到了2015/2016Of1x左右，而PEabout12x，均在历史相对低位。因此，下行空间相对有限。配置方向上，短期市场关注点在盈利确定性较强的必需消费、物业管理、gold股。当然对于想投资美股的投资者而言，大通金融可为您提供港股、美股、中概股、foreign exchange买卖一站式服务。

上市公司要闻
1、特斯拉宣布，中国制造Model 3首次出口欧洲，销往德国、法国、意大利等国家。特斯拉上海超级工厂已于10月启动整车出口业务，出口的车辆为Model 3标准续航升级版，与供应中国市场车型保持一致。
2、康菲石油宣布以97亿美元的价格股票收购康乔资源公司。
3、美国第二大连锁药店运营商西维斯健康表示，计划雇佣1.5万名员工，为这个秋冬季预期中的新冠病例和流感病例激增做准备。
4、网络安全企业迈克菲计划二次上市，10month21日确定IPO价格，次日开始交易，并有可能获得最多高达8.14亿美元的募资。
5、飞利浦第三季度调整后EBITDAby7.69亿欧元，预期6.3100 million euros;公司预期2021年可比销售额实现低幅增长。
6、IBM：第三季度营收176亿美元，市场预期174.39亿美元，去年同期180.28亿美元。第三季度每股盈利2.58美元，市场预期2.07美元，去年同期1.89USD.

《重要经济日程》
1、08:30 The Reserve Bank of Australia announces10Monthly Monetary Policy Meeting Minutes
2、09:30 中国至10month20日一年期贷款市场报价利率
3、14:00 Germany9monthPPIMonthly rate
4、16:00 eurozone8Monthly adjusted current account
5、20:30 U.S.A9Annualized total monthly construction of new houses
6、20:30 U.S.A9Total monthly construction permits
热门股票前瞻
INVIDIA

1、市值(3331USD100mn)、PE(98.23times)、PB(23.9times)。
2、公司简介：英伟达公司在1999年发明的GPU激发了PC游戏市场的增长,重新定义了现代计算机显卡,并且对并行计算进行了革新。最近,通过将GPU作为可以感知和理解世界的计算机、机器人乃至自动驾驶汽车的大脑,GPU深度学习再度点燃了全新的计算时代——现代人工智能。
3、财务数据(USD100mn)：

4、前瞻：从行业上来讲，英伟达是一家芯片公司，近年来，由于游戏和数据中心的强劲增长，GPU的销售强劲，英伟达的业绩也因此快速上升。我们相信英伟达的业务还将继续保持增长，其GPU业务仍将主导游戏行业市场，而其数据中心也将保持目前的高速增长;此外，随着人工智能和自动驾驶技术的发展，其Trgra处理器也将保持扩张态势。
财务数据方面，从2016Year to2019年，除了2019年，其营业收入和净利润均保持稳步增长，而且其利润增幅远大于其营收。虽然19年其营业收入和利润均有所下降，但其经营性现金流净额仍保持稳步增长值得表扬。另外，该公司一直保持着高强度的研发，16Year to19年其研发投入占营业收入的21.1%Up to25.9%，这是其未来业绩能够保障的根本。并且从今年上半年的经营数据来看，均有大幅回升，未来还是值得期待的。
股价方面，年初至今股价上涨了136%左右，并且目前其股价在历史新高附近。目前PEstay98.23倍左右，PBstay23.9倍左右，看起来还是比较贵。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为30%，永续增长率5%，其合理估值大概在3286亿美元附近，这表明目前股价已经超过了其合理上限。因此，我们认为如果其未来业绩不能保持在30%以上，恐怕难以支撑其高估值。
现在服务公司

1、市值(1001USD100mn)、PE(137times)、PB(40.4times)。
2、公司简介：现在服务公司是一家全球领先的云计算解决方案提供商。他们的使命是帮助他们的客户提高服务水平和降低成本，同时扩大他们的业务。该公司通过SaaS交付模型构建和自动化各种业务流程，主要专注于为企业客户提供ITServices. 现在服务公司以IT服务管理(ITSM)为基础，逐步扩展其IT功能，最近该公司将其工作流自动化逻辑延展到了IT以外的功能领域，特别是客户服务，人力资源服务交付和安全运营等方面。 此外，现在服务公司还提供应用程序开发平台服务(PaaS)。
3、财务数据(USD100mn)：

4、前瞻：现在服务公司是一家软件公司，他可以帮助客户自动化一些业务流程和运营，并已将其服务扩展到垂直领域，包括财务和人力资源的公司。近期，世界各地的组织都在努力将线下工作转至线上，这将在未来几年中继续使现在服务公司受益。长期来看，考虑到1650亿美元的潜在目标市场以及公司突出的产品竞争力和良好的市场竞争格局，我们认为该公司业务亦存在较大的拓展空间，通过既有客户群ARPU提升、新客户群拓展、海外市场拓展、自身产品生态丰富、垂直行业领域下沉等手段，实现2025year100亿美元的收入目标并不困难。
财务数据方面，营业收入从16Year to19年增长了1.48倍，但其利润从16年的亏损4.412亿到19Annual profit6.267亿，可谓是实现了跨越式增长。这里还有一个非常关键的点，那就是经营性现金流净额，虽然16Year to18年他的利润是亏损，但其经营性现金流净额确实正的，并且每年还保持稳步增长，这表明该公司未来长期值得关注;与此同时，该公司还保持了高强度的研发投入。而今年上半年经营数据也相当稳健，核心经营指标也在快速好转，因此，未来非常值得期待。
股价方面，年初到现在涨幅在84.4%about;at presentPEstay137倍左右，PBstay40.4倍左右，看起确实非常贵。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为30%，永续增长率6%，其合理估值大概在1264亿附近，这表明现在的价格仍然偏低，未来还具备一定上升空间。
Economic Calendar

(The above analysis only represents our views on the market and is for reference only;There are risks in the foreign exchange market, and investment needs to be cautious.MEXNot for(Direct or indirect)Responsible for any profit or loss that may arise from the use of this information.)
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