兴业投资：库存增加&需求预期下调，油价反弹受限

兴业投资：库存增加&需求预期下调，油价反弹受限
2020year9month10day
国际油价周三超跌反弹，因市场对某种有效的疫苗能够很快面世抱有期望，并确信各国央行和政府将准备提供更多刺激措施提振本国经济复苏，进而提升crude oil需求前景，同时美元反弹停滞也为油价提供一些支持。不过，美国API原油库存意外增加和EIA下调今明两年全球原油需求预测，这限制了油价反弹空间。截止美国收盘，美国WTIcrude oil10monthfuturesIncome increase1.18USD, or3.23%Report37.74dollar/Bucket, highest reach38.43dollar/Bucket, lowest drop to36.25dollar/bucket;Brent crude oil11Monthly futures up0.88USD, or2.22%Report40.59dollar/Bucket, highest touch in tray41.17dollar/Bucket, lowest drop to39.32dollar/Bucket.
周三，国际油价从6month15日以来的最低水平反弹，可以归因于美元走软和市场风险偏好情绪回暖。美元指周岁结束了连续6天的上涨势头，同时市场情绪转好，因为有传言称欧洲央行(ECB)政策制定者比预期更为积极，同时股市反弹表明“经济状况没有想象的那么糟糕”，而且TikTok母公司字节跳动正在与美国谈判寻求帮助。此外，中国的通胀数据和美国就业机会的大幅变动，是大宗商品出现显著反弹的一些额外原因。
值得一提的是，瑞银集团在其最新报告中转而看好油价，同时表示，“多种因素——规避风险的环境、美元走强和对石油需求停滞的担忧——已将布伦特原油价格推至两个月来的低点。我们仍认为，未来几个月石油需求将从现在开始走高。此外，OPEC+的服从程度比我们预想的要高，在目前的油价下，我们预计美国的原油产量不会增加。由于石油市场供应不足，我们重申对价格的乐观预期。”
同时，花旗分析师在报告中称，尽管现货市场仍存在许多不确定因素，但近期油价下跌势头似乎即将结束。原油供应相比一年前应该减少800Wanzhi90010000 barrels/天，而炼油厂的利用率仅下降了40010000 barrels/Day.OPEC+大国立场应保持不变，如果在接下来的两次月度会议上市场仍保持松弛状态，则OPEC+或暗示愿意在第四季度减产，并可能持续到2021年。维持在40美元以下低价位的时间越长，将进一步推迟美国石油产量的上升。
尽管油价从低位反弹，但需求担忧仍存，尤其是在全球出现第二波冠状病毒病例之后。沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美(Aramco)周二下调了亚洲市场参考桶价格，这也进一步表明需求正在失去动力，而国际能源署官员也暗示，石油需求的复苏似乎步履维艰。
原油需求疲软阻止油价持续反弹。西班牙对外银行(BBVA)分析师预计，年内剩余时间WTI原油价格将维持在每桶45美元下方，如果新冠病毒疫苗没有出现。原油需求正出现上升，但由于新冠疫情对经济活动造成影响，原油需求将受到限制。OPEC+组织遵守减产协议，油价持续受到支撑，但是，预计接下来数月原油减产速度将会放慢。美国政府干预帮助避免大规模破产浪潮。如果2020年四季度出现新冠病毒疫苗，则经济前景可能会大大倾向于上升。
与此同时，研制冠状病毒疫苗的道路遇到了障碍，尽管还有其他几个先进的免疫项目，但也给市场造成恐慌情绪。同时，美中紧张局势升级、OPEC放松减产力度以及俄罗斯能源部长诺瓦克扬言要增加其市场份额，也对油价施加了下行压力。
此外，美国能源情报署(EIA)在其周三公布的短期能源展望报告中，将2020Expected decrease in global crude oil demand growth rate in2110000 barrels/Solstice-83210000 barrels/day;同时将2021Expected decrease in global crude oil demand growth rate in4910000 barrels/Solstice65310000 barrels/day;estimate2020yearWTIThe price of crude oil is38.99dollar/Barrel, previously expected to be38.50dollar/bucket;estimate2020The annual Brent crude oil price is41.90dollar/Barrel, previously expected to be41.42dollar/bucket;estimate2021yearWTIThe price of crude oil is45.07dollar/Barrel, previously expected to be45.53dollar/bucket;estimate2021The annual Brent crude oil price is49.07dollar/Barrel, previously expected to be49.53dollar/Bucket.
American Petroleum Institute(API)The latest data shows that as of8month28Day and week,APIIncrease in crude oil inventory29710000 barrels to5.042亿桶，连续第六周下跌首度增加，前值减少636Ten thousand barrels, expected decrease107.510000 barrels;Cushing crude oil inventory increases260.8Ten thousand barrels, previous value decreased23.710000 barrels;Reduced gasoline inventory689.2Ten thousand barrels, previous value decreased639.2Ten thousand barrels, expected decrease222.5 10000 barrels;Refined oil inventory increase229Ten thousand barrels, previous value decreased142.4Ten thousand barrels, expected decrease25万桶。上周美国原油库存意外增加，汽油库存降幅超预期，精炼油库存意外增加。API报告公布后，美油和布油回落。
接下来，市场参与者将关注美国能源情报署(EIA)每周原油库存报告。预计截至9month4日当周原油库存将减少107.5万桶，此前一周美国原油库存减少936.210000 barrels to4.984Billion barrels, continuous6周下降。当然，投资者将继续密切留意美元走势和关注国际贸易关系和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响，以寻找石油的任何短期交易机会。
USD Index
美元指数周三小幅高开后震荡上扬，但刷新四周高位93.624水平后反转走低，触及93.102低点，结束了连续六天上涨行情，因市场传言欧洲央行官员对欧元区复苏前景更加有信心，欧元展开反弹，给美元带来压力。同时美国股市大幅反弹，风险偏好情绪的改善也削弱了美元的避险需求。
蒙特利尔银行资本市场汇市分析师Stephen Galloexpress,foreign exchange和其它资产类别的头寸一直偏重于“风险偏好”、股市走高、收益率曲线趋陡以及美元走软。随着我们进入“秋季关键时刻”，许多头寸现在正进行平仓和调整。夏季休假归来的交易员，在进入秋季交易之际面临着一系列的风险因素，其中包括美国11月大选、英国退欧、国际贸易关系紧张、央行政策决定、新冠病例上升等，其中的很多都可能打击风险较高资产的买需，并使资金流入避险资产。目前美元走低并不代表趋势彻底改变，但需密切关注。
According to data released by the US Department of Labor on Wednesday, the United States7monthJOLTs职位空缺跃升61.7Wanzhi660万个。尽管如此，这仍低于今年2月空缺700万的水平。在冠状病毒大流行最严重的时候失去了2220Ten thousand job positions.
美国参议院少数党领袖舒默周三对CNN表示：“新冠病毒救助法案很有可能获得通过。我相信，共和党人将面临越来越大的压力，要求通过一项冠状病毒救助法案。”
今晚北京时间20:30，美国将公布每周申请失业金人数，由于该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，市场对就业市场的关注度显著提升。FYCMIndustrial Investment(britain)分析师预期，截止9month4The number of initial claims for unemployment benefits in the current week is84.6万人，此前一周初请失业救济金人数为88.1万，略好于市场预期的95万，而截止8month22日当周，经季节调整后续请失业保险金人数为1325.4万人，比前一周修正后的水平减少了123.8万人。不过，初请失业金人数的显著下降被统计方法的改变夸大了，这并不是劳动力市场复苏加速的迹象。初请失业金人数和续请失业金人数仍在增加，显示就业市场继续遭受严重破坏。但过去几周初请失业金人数温和下降的趋势表明，就业市场的复苏至少没有逆转，8月就业人数继续增加，然而，增长势头似乎正在减弱。如果初请失业金数据进一步改善，将有望支持美元指数反弹。
technical analysis
American crude oil
日图：保利加通道扩散，油价回升至下轨上方;14and20Daily moving average bearish;Random indicators are rising.
4小时图：保利加通道收敛，油价上行受制于中轨;14and20Bearish moving average;Random indicators have declined.
1Hour chart: Poly plus channel convergence, oil prices developing above the mid rail;14and20Hourly moving average bullish;Random indicators are rising.
Overview: It is expected that oil prices will decrease within the next few days36.25-39.30Within the range of fluctuations, one can try to sell high and buy low. Attention to resistance above9month9Daily high point38.40After breaking through, we will explore further9month8Daily high point39.30And then9month7Daily high point39.50and9month3Daily low point40.20, and9month2Daily low point41.20and9month7Daily high point41.80;And the following supports attention6month25Daily low point37.05Falling below will lead to exploration9month9Daily low point36.25And then9month8Daily low point36.10and6month11Daily low point35.40, and5month29Daily low point34.75and6month1Daily low point34.25。
Brent crude oil
Daily chart: Poly Plus channel diffusion, oil prices rise above the downward trajectory;14and20Daily moving average bearish;Random indicators have rebounded from oversold areas.
4小时图：保利加通道收敛，油价上行受制于中轨;14and20Bearish moving average;Random indicators have declined.
1Hour chart: Poly plus channel convergence, oil prices developing above the mid rail;14and20Hourly moving average bearish;Random indicators are rising.
Overview: It is expected that oil prices will decrease within the next few days39.30-42.20Within the range of fluctuations, one can try to sell high and buy low. Attention to resistance above9month9Daily high point41.20Breakthrough will be explored9month8Daily high point42.20And then9month7Daily high point42.40and9month3Daily low point43.10, and8month21Daily low point43.60and9month4Daily high point44.50;And the following supports attention6month29Daily low point40.00Falling below will lead to exploration9month8Daily low point39.30And then6month16Daily low point38.90and6month2Daily low point38.25, and6month15Daily low point37.20and5month26Daily high point36.65。
Follow on Thursday:
U.S.A8Monthly Producer Price Index(PPI)
Weekly unemployment claims in the United States
U.S.AEIA每周原油库存报告
U.S.A7Monthly wholesale inventory