货币政策变了

　　今天的股市，跌得有点肿……
　　不过，看沪深300，可能感觉还不错，沪深300跌了0.9%。那个是因为今天银行股今天还是涨的，它们对沪深300的影响比较大。
　　我看网上的段子，说“一看到银行股拉升，股票账户就亏钱”，银行股上涨让很多散户闻风丧胆，真是很诡异的跷跷板。

　　给你看一下整体A股的表现，很多个股动不动就跌3%以上，赚钱效应是“极差”。
　　我估计，导致市场出现调整的原因，可能是盘后发布的统计局数据。
　　今天的统计局数据，对股市投资者是不太好的消息。

　　刚公布出来的7monthM2数据，余额212.55Trillion yuan, year-on-year growth10.7%，增速比上月末低0.4个百分点，比上年同期高2.6Percentage points.

　　不过，如果你看M1，M1余额59.12Trillion yuan, year-on-year growth6.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.4And3.8Percentage points.
　　其他的比较重要的数据，都显著低于市场的预期。我列两个好了：
China7Monthly new RMB loans9927亿元，预估为12000亿元，前值为18110RMB100mn
China7月社会融资规模增量为1.69万亿元，预估为1.85万亿元，前值为3.43Trillion yuan.
　　总体来讲，目前的货币政策跟前几个月的放水支撑实体经济显著不同了。
　　这可能是最近市场陷入调整的一个原因，虽然中间也夹杂着中美关系的动荡，但我认为货币政策对股市的直接影响会更大。
　　其实，前阵子在央行行长易纲的话中，就已经能看得见一些苗头了。
　　昨天他在新华社记者采访里说了下半年货币政策的走向，大方向是：“总量适度”。其实更早的时候，央行的会议也这样说了。
　　我对目前央行货币政策的评估，其实也明显不是收紧，但也不是放松，处于一个比较均衡的状态。
　　这种货币环境，对股市可能会导致分化严重，而不是全面上涨。而央行的货币政策调整，明显是要跟踪观察经济数据的情况。
　　最近出很多行业数据，我做个点评吧。
　　1、手机出货量大跌
　　中国信通院：7月，国内手机市场总体出货量2230.1万部，同比下降34.8%；1-7月，国内手机市场总体出货量累计1.75亿部，同比下降20.4%。7月份国内市场5G手机出货量1391.1万部，占比62. 4%。
　　有市场传闻说苹果要下调iPhone 12的销售量，不知道是不是真的。但7月这个手机出货量，泼了市场一个冷水，没想到手机消费能低迷成这个样子。
　　2、上半年银行盈利降9.4%！
　　2020年上半年，商业银行净利润同比下降9.4%, of which2季度单季度净利润增速同比下滑24%。分类型来看，今年上半年城商行净利润下滑幅度最小(-2.1%)，大行、股份行与农商行净利润下滑比例均在10%about.
　　疫情那会有政策要求金融行业给实体行业让利，银行这个是做了表率了。
　　所以，今年银行股水逆特别明显。不过，我估计市场消化这个利空也比较多了，今天在银行股这个利空前，银行股反而是走强的。
　　3、乘联会：7月乘用车销量创近两年来最大月度同比增幅
　　8month11日，乘用车市场信息联席会（以下简称“乘联会”）披露，7月乘用车市场零售达到159.7Ten thousand vehicles, year-on-year growth7.7%，实现了自2018year5月以来的最强正增长；7月相比6月的零售下降3.7%, compared to2011-2019年的历年平均7月环比增速下降7%的正常水平，高出4个百分点，呈现淡季不淡的消费走强态势。
　　汽车行业最近确实复苏比较显著。我看市场上已经有些相关产业链公司上涨了不少。
　　特别是沾上新能源汽车、特斯拉产业链的，股价早就飞天了。
　　下半年估计汽车行业的复苏能带动相关公司的股价进一步上涨，其实中国汽车行业在新能源汽车这个新的产业里，具备很多有利因素，说不定能出来属于我们自己的BBA级别的公司。


        Author: Hou Anyang