韩凌雨：现货黄金距离历史新高的距离，只剩三道"关卡"

韩凌雨：现货gold距离历史新高的距离，只剩三道"关卡"

黄金在突破历史新高前，还有三个阻力位。

昨日，花旗银行更新了其对金价的预期——金价突破2011年创下的纪录只是时间问题：

受疫情、宽松货币政策等因素推动，金价在未来6reach9May set a new historical high next month, and there are30%的可能在未来三到五年触及2000dollar/The ounce mark.

花旗一直以来都是忠实的黄金多头。As early as this year5月，花旗银行就预期金价在2021年将涨至每盎司2000USD.如今，该投行对黄金后市的前景似乎更加乐观了，认为黄金“闯关”会来得要快。

除了花旗，认为黄金中期突破历史新高的投行其实不在少数。

最早的是澳新银行，在今年3月就提出黄金在年内将突破2000USD.

高盛在6月也分别上调了对黄金的3Months6Months and12个月预测。从1600USD,1650USD and1800美元分别上升到1800USD,1900USD and2000USD.

昨日，现货黄金一度上破1820USD level, refreshing9年新高，但距离投行们所预期的2000大关还有很长一段路要走。那么，是什么支撑这些投行如此看好黄金呢？

看好黄金后市的三个理由

1、ETFDemand Surge

对于保险公司和养老基金等厌恶风险的投资者而言，黄金ETFStill a haven for safe haven funds. In addition, the decline in interest rates and bond yields in developed countries has also increased the attractiveness of gold, and investors have been increasing their holdings of goldETF。

上个月有报道称，5Monthly capital inflow into goldETFThe total amount is337100 million US dollars, refreshing2016Created in the year240The highest record in history of one billion US dollars, and this is only the number one this year5Months.

投资者对黄金ETF的兴趣大增，原因不外乎以下几个：

央行资产负债表膨胀、经济不确定性、贸易紧张局势以及对新冠疫情的持续担忧。

2、黄金供不应求的情况加剧

疫情期间的大规模封锁措施，对黄金饰品的需求造成巨大的拖累。

黄金的销量在整个疫情期间一直在下降，特别是在中国和印度等传统黄金消费大国。

然而，发展中国家的避险资金不断流入黄金市场，大大弥补了其需求不足的缺口。

随着经济重启，黄金消费需求有所反弹

。

However,供应方面却无法满足需求的激增。

如今，许多金矿商眼看着黄金需求不断增加，而自己的业务却因新冠疫情而遭遇严重中断。上个月，WoodMackenzieEstimate, in order to maintain2019The annual production level of the gold industry must be within2025Year ago44Investment in new projects370USD100mn

随着疫情重灾区从欧洲转移到发展中国家，即使黄金的需求量激增，巴西、智利和秘鲁等黄金供应大国也不得不封锁现有矿山。结果是，黄金市场供不应求的情况将会加剧。

3、货币风险增加

黄金近期的表现，一定程度上还要归因于货币风险，具体表现为人们对各国央行大量印钞和本国货币贬值，以及对“低水平利率”的担忧加剧。

目前，新冠疫情依然严峻，每天新增感染人数仍不断创新高。全球失业浪潮依在，企业破产浪潮即将来临。以上所有这些都可能对央行和政府的资产负债表造成损害。此前在疫情爆发之初，央行和政府被迫介入，为本国民众提供经济援助，相信这一趋势还会继续。

尽管美股走势让空头感到困惑，多空双方在市场乐观情绪和疫情不断恶化之间展开竞争，但金价却一直在不断走强。

然而，在股市和债市都在上涨的情况下，黄金也稳定上涨，这个趋势显示出投资者无论在风险偏好还是避险环境下都对黄金感兴趣。

Only three levels away from a historic high

现在你终于知道为什么投行有底气喊出黄金将剑指2000Let's close it. In fact, when even coin speculators start to look bullish on gold, you probably know how hot the gold market is.

著名加密货币对冲基金经理迈克•Novogratz suggests that people hold more gold instead of Bitcoin:

“我感觉比特币的表现优于黄金，但我会告诉人们，黄金的波动性要大于比特币。”

从技术面来看，交易员们还在1800Looking for signals to enter the gold market above the US dollar.

黄金当前Distance from historical highs（1921USD) and100dollar，这一水平似乎还十分遥远，但事实上，在创历史新高之前，黄金只剩下三个关键阻力位了，They are respectively1850USD,1881USD and1919dollarOn2011Years, only spent5Weekly time黄金就攻破了这三个关键阻力位，到达历史高位。

当前，市场的共识是：黄金牛市已经开启。

对于那些比较激进、希望抓住这波金牛行情的投资者来说，要密切关注金价突破历史新高的情况。因为当资产价格突破新高时，之前的价格走势不会再继续，黄金涨幅可能会比许多人预期的高得多。而对于那些比较保守的人来说，在下跌过程中可以寻找1800The level near the US dollar serves as support.

本文编辑：公众号/Han Lingyu

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