兴业投资：经济复苏提升原油需求前景，国际油价连涨三日

兴业投资：经济复苏提升crude oil需求前景，国际油价连涨三日
2020year6month17day
随着美国经济出现更多复苏迹象，强化了美国经济最糟糕时期可能已经结束的看法，同时数据显示类固醇地塞米松药物能降低冠状病毒患者死亡率，刺激了市场风险偏好情绪，此外，国际能源署(IEA)up-regulation2020年石油需求预测，国际油价周二受此提振大幅飙升，美油突破39美元关口，布油达到41.50美元上方。但美国API原油库存增幅超预期，以及担忧出现第二波疫情，拖累油价回吐部分涨幅。截止美国收盘，美国WTIcrude oil7monthfuturesIncome increase0.63USD, or1.70%Report37.76dollar/Bucket, highest reach39.03dollar/Bucket, lowest drop to36.37dollar/bucket;Brent crude oil8Monthly futures up0.84USD, or2.11%Report40.66dollar/Bucket, highest touch in tray41.63dollar/Bucket, lowest drop to38.92dollar/Bucket.
U.S.A5月零售销售在连续两个月下滑后录得创纪录增幅，工业生产也稳步增长，以及就业市场也出现改善迹象，这重新燃起了人们对大流行后经济迅速复苏的希望，进而提振了原油需求前景。加上新冠肺炎治疗药物的新发现，以及特朗普政府正在起草的万亿美元基建提案，令投资者信心再一次受到鼓舞，暂时又将受到疫情严重冲击的经济基本面担忧抛诸脑后。
世卫组织表示，英国初步临床试验结果显示，常用激素类药物类固醇地塞米松(Steroid Dexamethasone)可以有效降低新冠肺炎患者的死亡率。牛津大学的霍比教授称，研究显示，该药物在需要呼吸机的新冠患者中可降低约35%死亡风险，在需吸氧的住院患者中可降低约20%死亡风险，并表示：“在世界各地都可以买到，而且非常便宜。”科学家将其称为“重大突破”，也是唯一可以降低死亡率的药物。
与此同时，国际能源署(IEA)Predicted in its monthly report,2020年石油需求将为917010000 barrels/Day5月报告中的预测高出5010000 barrels/日，因亚洲石油进口强于预期，石油需求正从大幅下滑中复苏。中国逐渐解除封锁措施后，4月份的需求几乎回到了一年前的水平，而印度5月份同样出现强劲反弹。不过，由于对冠状病毒的担忧，航班减少意味着全球需求在2022年之前不会回到大流行前的水平。
此外，路透社周二援引航运数据和行业消息称，6月迄今以来，伊拉克石油出口量减少了约3010000 barrels/天，降幅达8%。6月前两周，伊拉克石油平均出口29310000 barrels/天。出口数据显示，作为OPEC第二大产油国，伊拉克正在加强遵守OPEC+减产协议。
另据美国国务卿蓬佩奥发表最新推文称，国际原子能机构已经证实伊朗拒绝国际原子能机构(IAEA)检查以前建立的两个核电站。伊朗推出这种史无前例的阻碍措施，令人深感关切和无法接受。国际社会必须要求伊朗立即与原子能机构充分合作。该推文可能会重新激发美国与伊朗的紧张关系，并可能支持油价反弹。
然而，美国石油学会(API)公布的原油库存数据意外大幅增加，原油空头纷纷回归。最新数据显示，截至6month12During the current week, US crude oil inventories increased385.710000 barrels to5.432亿桶，前值减少842Ten thousand barrels, expected increase5010000 barrels;Reduced inventory of Cushing crude oil328.9Ten thousand barrels, previous value decreased228.510000 barrels;Increase in gasoline inventory426.7Ten thousand barrels, increase in previous value291.3Ten thousand barrels, expected decrease2310000 barrels;Refined oil inventory increase91.9Ten thousand barrels, continuous11周的增加，前值增加427.1Ten thousand barrels, expected increase265万桶。部分封锁措施的解除对汽油消费产生了部分影响，但仍未对工业柴油需求带来直接影响。
此外，市场对美国各州不断加剧的冠状病毒传播感到担忧，可能会出现第二波疫情，这可能会迫使美国当局重新实施封锁措施，以防止疫情蔓延，进而重新引发对石油及其产品需求的担忧。
丹斯克银行分析师称，原油市场仍存不确定，未来数月全球经济或将呈现出经济快速复苏的趋势，将对原油消费产生积极影响，也有可能新冠疫情卷土重来，将造成新一轮封锁，使得油价再度下跌。由于全球经济重新开放，原油油消费已经开始恢复。美元下跌进一步提振原油需求。最重要的是，OPEC+组织的减产协议正起到供求平衡的作用。但原油恢复更正常的市场状况道阻且长。OPEC +现在承诺减产，但是随着油价反弹，这一承诺可能会开始动摇。从中长线来看，低投资活动可能会造成供应短缺。
接下来，市场焦点转向美国能源情报署(EIA)每周原油库存报告和OPEC短期能源展望月度报告。预计截至6month12Increase in crude oil inventory for the current week50万桶，此前一周库存增加57210000 barrels to5.381Billion barrels, for1982年有关数据以来的最高水平。投资者可以从OPEC的月报中了解包括需求、库存，价格预估和OPEC成员国减产执行情况等重要基本面数据，如果报告内容比较负面，则需要提防油价的短线回调风险。当然，投资者将继续密切关注美国骚乱、中美关系和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响，以寻找石油的任何短期交易机会。
USD Index
美元指数周二早盘延续隔夜跌势，触及96.448多日低点，然而，随着美国零售销售数据强劲，强化了美国经济最糟糕时期已经过去并开始复苏的预期，美元需求全线恢复，推动美元指数突破97关口，一度达到97.214高点，不过美联储主席鲍威尔在国会作证时表示，在美国民众确信新冠病毒疫情已经得到控制之前，美国经济不会全面复苏，这令美元的涨势受抑。
美国人口普查局周二公布的数据显示，美国5月份零售销售环比增长17.7%，远高于市场预期的增长8%and4月份的下降14.7%(修正前为下降16.4%)。2020year3Month to5月期间的总销售同比下降10.5%。此外，核心零售销售(除汽车外)increase12.4%，超过分析师预期增长5.5%。与此同时，备受关注的零售销售对照组也超过了最乐观的估计，增长了11%，扭转了4month12.4%的降幅(修正前为下降15.3%)。
美联储周二公布的数据显示，美国5月份工业生产环比增长1.4%，低于市场预期的增长2.9%，但从4month12.5%的跌幅中显示了令人印象深刻的复苏。“制造业产出在3、4月份急剧下降，但在5The month has risen3.8%;大多数主要行业都实现了增长，其中汽车和零部件的增幅最大，”美联储在其新闻稿中进一步指出，“5月份工业部门的产能利用率上升了0.8Percentage points, reaching64.8%。”
加拿大皇家银行高级经济学家乔希?奈(Josh Nye)Point out that,5月美国消费和制造业数据已经出现明显改善，但新冠病毒大流行带来的影响将拖累美国整体经济的复苏。尽管美国逐渐放松隔离措施，使美国人有更多消费机会，但非必要零售商和餐馆客流量仍受到限制措施的影响。这些措施也使得制造商无法接近满负荷运作。随着隔离措施维持放松，两个行业(零售和制造业)未来数月中可能会出现进一步复苏。但是，预期美国仍将推出隔离措施，将会影响年内零售、食品服务和制造业全面复苏。随着政府支持措施不断减弱，失业率仍将居高不下(expect2020year4季度失业率将达到7%，这将抑制消费者支出)。
美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会作证时表示，美联储基本上已经认定，负利率对美国没有吸引力。对美国经济长期复苏充满信心。经济将会复苏，但我们必须保持耐心。美联储非常希望让劳动力市场回到大流行前的水平。美联储绝对没有做出进一步控制收益率曲线的决定。在美联储使用收益率曲线控制的概念还处于早期阶段。美国国会和美联储将需要更多支持来帮助经济复苏，这可能是合理的。将于6month25日公布美联储银行压力测试结果。
达拉斯联储主席卡普兰接受彭博社采访时称，从美国新冠疫情第二轮状况来看，由于美国实施成功的防疫卫生政策，对经济持乐观态度。美国经济可能在五月初触底。美联储工具箱并未耗尽，如果需要的话，还有很多好的工具。美联储面临的挑战将是在支持市场功能和克制之间取得平衡。对收益率曲线控制持怀疑态度。目前的判断是美联储不会实施负利率。
费城联储主席哈克周二表示，预计2020年将出现严重经济衰退。2021年将是GDP和就业增长的一年。明年的经济增速可能不足以回升至今年年初的水平，因冠状病毒危机导致的失业情况可能恢复不了。
美联储副主席理查德?克拉里达表示，长期通胀预期有下降的风险，美国可能需要财政政策提供更多支持。预计第三季度将恢复增长，全面复苏将需要时间。扩张性措施的目的是限制危机持续的时间。美联储将继续采取强有力的行动、主动和积极部署我们的工具——包括我们的资产负债表、前瞻性指引和贷款设施——在这一具有挑战性的时期为经济提供关键支持，并尽我们所能确保从这次衰退开始的复苏尽可能强劲。
technical analysis
American crude oil
日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方徘徊;14and20日均线温和看涨;Random indicators are rising.
4Hour chart: Poly Plus channel up, oil prices falling from the upper track;14and20Bullish moving average;Random indicators have declined.
1小时图：保利加通道收敛，油价向下轨靠近;14小时均线下穿20Hourly moving average;随机指标进入超卖区。
Overview: It is expected that oil prices will decrease within the next few days36.35-39.05Within the range of fluctuations, one can try to sell high and buy low. Attention to resistance above6month17Daily high point37.90After breaking through, we will explore further6month11Daily high point38.80And then6month16Daily high point39.05and6month10Daily high point39.90, and6month7Daily high point40.40and3month6Daily low point41.00;And the following supports attention6month16Daily low point36.40Falling below will lead to exploration6month1Daily high point35.70And then6month15Daily low point34.75and6month12Daily low point34.50, and5month24Daily high point33.40and5month29Daily low point32.35。
Brent crude oil
Daily chart: Poly Plus channel rising, oil prices developing above the mid rail;14and20Daily moving average bullish;Random indicators are rising.
4Hour chart: Poly Plus channel up, oil prices falling from the upper track;14and20Bullish moving average;Random indicators have declined.
1小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨;14小时均线转跌，20小时均线上升势头趋缓;随机指标进入超卖区。
Overview: It is expected that oil prices will decrease within the next few days38.90-41.60Within the range of fluctuations, one can try to sell high and buy low. Attention to resistance above6month11Daily high point41.00Breakthrough will be explored6month16Daily high point41.60And then6month10Daily high point42.00and6month5Daily high point42.45, and6month8Daily high point43.30and3month6Daily low point45.15;And the following supports attention6month16Daily low point38.90Falling below will lead to exploration6month11Daily low point37.80And then6month12Daily low point36.95and5month28Daily high point35.95, and5month29Daily low point34.80and5month27Daily low point33.95。
Follow on Wednesday:
U.S.A5月新屋开工
U.S.A5月营建许可
OPEC短期能源展望月度报告
U.S.AEIAWeekly changes in crude oil inventory
美联储主席鲍威尔国会作证