GKFXPrime捷凯金融：OPEC+会议提前举行？原油未来能否继续上行？

据报道，担任OPEC轮值主席国的阿尔及利亚提议，将原定于6month9Daily heldOPEC+会议提前到6month4日。目前俄罗斯不反对提前开会。

会议为何提前？一位代表称，由于石油市场瞬息万变，各产油国倾向于采取短期措施，将当前减产协议延长1to3个月。提前举行会议，对OPEC+而言具有更大的灵活性来调整产量，决定之后对客户的发货计划。

会议焦点一：是否继续减产

会议最大的焦点是减产是否会继续。OPEC+stay4月达成协议，从5month1日开始执行为期2个月的减产。经过一个多月的不懈努力，加上需求的复苏，crude oil出现大幅回升。但离产油国认为合理的价格还有一段距离，“地板价”是40美元。如在此次会议决定减产继续执行，对油价而言是重大利好。
before 3monthOPEC+会议上，俄罗斯和沙特纷纷增产，导致油价暴跌。这次会议会不会重演这一情况？预计重现的可能性很小。据消息称，此次俄罗斯希望放宽减产力度。由于增加产量和缩短减产时间，都可以被认为是放宽减产力度，因此放宽减产力度不代表不减产。除此之外，俄罗斯不反对提前开会，可能也是已经私下达成一致的信号。

会议焦点二：减产执行率

减产力度也可能在会议上进行讨论。沙特在减产时期非常积极，甚至自愿执行额外减产量，支撑油价上行。但此次减产的总体执行率只有77%。这是由于部分产油国并没有执行严格减产，例如伊拉克（履约率42%）和尼日利亚（履约率34%）减产兑现还不到一半。对美国而言，减产不仅有主动达成的，也有被动达成的。美国页岩油的开发和传统的油井不同，页岩油井喷发时间短，页岩油企业只能不断勘探，钻新的油井。前期油价暴跌迫使页岩油企业关闭了钻井平台，部分企业甚至破产倒闭，钻探活动触及了历史低点。近期油价的回升，页岩油供应也并没有出现快速反弹的迹象。
6month1日，俄罗斯总统普京和美国总统特朗普通话，两国总统表示，OPEC+达成的石油减产协议有助于逐步恢复石油需求和价格稳定。

（BRENTcrude oil 4Hour chart)

BRENT原油总体处于上涨趋势中，离“地板价”40美元并不远。如果产油国继续减产，上方40美元的整数位关口阻力会较小。市场上并不只有看多这一种声音。摩根大通认为如此快速的反弹风险较大。理由有三：第一，陆上储油空间有限，船只携带的石油逐步回到陆地，填补消耗掉的石油，抵消了需求增长的影响；第二，炼油厂开工率低，原油是炼油厂的原料，这也会抑制需求；第三，摩根大通预计减产规模在7月缩减，页岩油供给也会逐步恢复。


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