兴业投资：库存下降难掩需求低迷，油价周三冲高回落

兴业投资：库存下降难掩需求低迷，油价周三冲高回落
2020year5month14day
along withOPEC+产油国大幅减产以缓解冠状病毒大流行期间日益严重的供应过剩，且美国EIAcrude oil库存意外大幅下降，缓解了储油空间不足的担忧，国际油价周三受此提振延续反弹。但由于市场担忧疫情二次爆发，打击原油需求，加之OPEC下调全球原油需求，以及鲍威尔表示目前没有考虑负利率的乐观言论提振美元，令油价回吐早盘部分涨幅。截止美国收盘，美国WTIcrude oil6monthfuturesIncome increase0.37USD, or1.46%Report25.64dollar/Bucket, highest reach26.43dollar/Bucket, lowest drop to24.77dollar/bucket;Brent crude oil7Monthly futures up0.08USD, or0.27%Report29.48dollar/Bucket, highest touch in tray30.52dollar/Bucket, lowest drop to28.84dollar/Bucket.
在一系列自愿减产的推动下，伊拉克选择跟随OPEC的减产行动，尽管减产力度较小。伊拉克未能说服运营其大型油田的国际石油巨头同意进一步减产，目前该国正将石油日产量削减约70Ten thousand barrels, compared toOPEC+供应协议规定的减产幅度少三分之一。伊拉克石油官员周三对路透表示，伊拉克已同意石油巨头运营其南部5个大型油田每日减产30万桶。该公司还将降低其单独运营的其它油田的产量，使日产量总降幅略低于70万桶。根据OPEC+减产协议，该国5Month and6月石油日产量目标为106Ten thousand barrels.OPECAnd its alliesOPEC+上月同意在5Month and6Monthly production reduction97010000 barrels/天，创下减产纪录。这一消息推动油价进一步走高。此前，沙特承诺6月将日产量再削减100万桶，阿联酋和科威特则承诺下个月将日产量再削减18Ten thousand barrels.
US Energy Information Administration(EIA)最新数据显示，截止5month8During the current week, US crude oil inventories decreased74.5Ten thousand barrels, from1月底以来首次下降，前值增加459Ten thousand barrels, expected increase414.710000 barrels;Reduced gasoline inventory351.3Ten thousand barrels, continuous3周下滑，前值减少315.8Ten thousand barrels, expected increase357.810000 barrels;美国精炼油库存增加351.1Ten thousand barrels, continuous6周增长，且创2017year3月以来最高水平，前值增加951.8Ten thousand barrels, expected increase285.710000 barrels;Reduced inventory of crude oil in Cushing, Oklahoma300.2Ten thousand barrels, continuous9周增长后录得下滑，且创2019year12month13Day and Week(22week)以来新低，前值增加206.8万桶。上周美国国内原油产量减少3010000 barrels to116010000 barrels/Day, continuous6周下滑。EIA数据公布后，美油和布油短线拉升。
此外，美国能源部表示，美国能源部将从国内中小型原油生产商手中购买最多100万桶的低硫原油作为战略储备。但是，这远不及购买3000万桶的初始计划。
然而，市场担心一些国家(尤其是中国和韩国)可能迎来新冠疫情第二轮爆发潮，进而延长实施出行限制，这将进一步阻碍了全球经济增长和石油需求。据《环球时报》报道，吉林省的一个城市在一名受感染的洗衣女工将病毒传染给另外11人后，宣布进入紧急控制模式，同时武汉也出现新感染病例。这增加了另一波感染的可能性。
meanwhile,OPEC在其月度石油展望报告中指出，受冠状病毒危机造成的经济衰退影响，2020年全球石油需求预计将减少90710000 barrels/天，此前预测需求将减少68510000 barrels/天。世界正遭遇前所未有的石油需求冲击，预计2020年第二季度，主要石油中心的需求将出现最严重收缩。到2020年，预计非OPEC国家的石油日产量将减少350万桶。到目前为止，美国生产商已经在第二季度削减了至少15010000 barrels/天的产量，OPEC以外的所有生产商都已宣布将减产36010000 barrels/天。供应限制已开始显示出积极的反应，再平衡预计将在未来几个季度加快步伐。4monthOPEC石油日产量增加180Ten thousand barrels, to3041万桶。沙特阿拉伯4月份石油日产量增加274万桶，达到创纪录的12007Ten thousand barrels.
德意志银行分析师表示，要让石油市场恢复正常，就需要对供需进行根本性的再平衡。由于病毒复发的风险，我们预计全球石油需求可能要到2021年下半年的某个时候才能回到2020year1月的基线水平。一个长期风险是油价上行冲击。如果在新石油项目的勘探和开发上没有足够的持续投资来取代不断下降的产量，那么在未来3reach5年内，破坏稳定的油价上涨将增加风险。2021年，我们对布伦特原油价格的预测是35dollar/桶，我们对西德克萨斯中质油(WTI)价格的预测是32dollar/Bucket.
此外，不断加剧的美中紧张关系，特朗普政府叫停中国股市投资计划的命令，削弱了人们对石油等高收益资产的信心。
USD Index
美元指数周三早盘小幅反弹至100.05水平后再度走低，触及99.539的五日新低，因美国通胀数据疲软，市场继续定价美联储将在明年初实施负利率。但随后由于美联储鲍威尔坚决淡化负利率的言论为美元多头注入强心剂，推动美元指数大幅反弹至100.238，而鲍威尔对经济增长持悲观看法，这或抑制了美元的上行空间。
美国劳工统计局周三公布的数据显示，4月份美国生产者价格指数(PPI)Month-on-month decline1.3%, year-on-year decrease1.2%，远低于上月的上升0.7%;不包括波动较大的食品和能源价格的核心PPICompared to the same period last year1.4%lower0.6%Below market expectations0.9%。
美联储主席杰罗姆?鲍威尔周三在彼得森国际经济研究所组织的一次活动上发表讲话称，冠状病毒危机引发了长期担忧。可能需要采取更多的政策措施，以避免对经济造成持久的损害。复苏可能需要时间积聚动力。冠状病毒的冲击似乎是有记录以来最大的。美国的财政回应是最快的，是战后衰退以来规模最大的。美联储也以前所未有的速度和力度采取了行动。政策回应提供了一定程度的缓解和稳定。
鲍威尔还重申，美联储将继续充分利用各种工具，直到危机过去，经济复苏顺利进行。前景仍然高度不确定，下行风险很大，不过没有提供任何有关负利率可能性的信号。FOMC对负利率的看法没有改变，并重申这不是他们正在考虑的事情。之前有关负利率辩论的会议纪要显示，所有FOMC成员都反对负利率。
在评论美联储的政策前景时，克利夫兰联储主席梅斯特周三对CNBC表示，负利率不是我们认为会使用的工具。负利率不是积极讨论的一部分，负利率会带来很多问题。美联储并没有试图代替实体经济。
由于美国疫情的持续蔓延，每周初请失业金数据是最近几周市场关注度最高的经济数据之一;因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值。我们预期截止5month8日当周初请失业金人数预计为250万人，如果数据符合预期，这将低于过去七周的表现，也将是连续六周下降;这将有助于缓解投资者对美国就业市场的担忧，进而会美元提供支持。
technical analysis
American crude oil
日图：保利加通道扩散，油价在上轨下方发展;14and20Daily moving average bullish;Random indicators are rising.
4小时图：保利加通道趋平，油价靠近中轨发展;14and20Flat moving average;Random indicators fluctuate lower.
1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展;14and20Hourly moving average bearish;Random indicators are rising.
Overview: It is expected that oil prices will decrease within the next few days24.20-26.70Within the range of fluctuations, one can try to sell high and buy low. Attention to resistance above5month13Daily high point26.40After breaking through, we will explore further5month7Daily high point26.70And then4month7Daily high point27.20and4month9Daily high point28.30, and4month3Daily high point29.05and3month17Daily high point30.30;And the following supports attention5month13Daily low point24.75Falling below will lead to exploration5month12Daily low point24.20And then5month11Daily low point23.70and5month8Daily low point23.30, and5month7Daily low point22.95and5month6Daily low point22.60。
Brent crude oil
日图：保利加通道趋平，油价向中轨靠近;14日均线看涨，20日均线趋平;Random indicators have declined.
4Hour chart: Poly Plus channel is declining, and oil prices are approaching a downward trend;14and20Bearish moving average;Random indicators have declined.
1小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升;14and20Hourly moving average bearish;Random indicators have declined.
Overview: It is expected that oil prices will decrease within the next few days27.75-30.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注意5month13Daily high point30.50Breakthrough will be explored5month11Daily high point31.40And then5month7Daily high point31.80and5month6Daily high point32.20, and4month13Daily high point33.20and4month8Daily high point33.80;And the following supports attention5month13Daily low point28.85Falling below will lead to exploration5month6Daily low point28.65And then5month5Daily low point27.75and4month30Daily high point27.00, and4month21Daily high point26.45and5month4Daily low point25.50。
Follow on Thursday:
Weekly unemployment claims in the United States
U.S.A4月进出口物价指数
International Energy Agency(IEA)短期能源展望月度报告
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话
亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话