MBG Markets-Morning Express2020-04-20

Focus of foreign exchange market

[li]Trading preference – 本周策略和上周策略保持一样，继续看弱欧/Beauty（EURUSD）,并认为Australia/Beauty（AUDUSD）、纽/Beauty（NZDUSD）已经接近高位，还未兑现利润的冲高可兑现部分利润。[/li]

[li]On the European side,欧洲理事会开会前欧元认沽option需求增长，在一定程度上拖累欧元。另外，考虑到冠状病毒大流行冲击欧洲经济，并且投资者对欧元区是否有能力克服债务负担激增感到担忧，我们预计欧元或将中期承压。Technically,支撑下移到1.0800，1.1000已转化为中期压力。[/li]

[li]On the UK side,本周，英国与欧盟正式重启因疫情而推迟的英国脱欧谈判，考虑到疫情影响，若英国坚持不同意延长过渡期，这或许会增加无协议“脱欧”的可能性。因此我们认为这对英镑而言构成了一定压力。Technically，1.2650已转化为中期pressureShort termfollow1.2400brace。[/li]

[li]In terms of commodity currency,虽然有消息称美国将分阶段重新开放，商品货币也因此受到提振，但随着全球经下行的压力加剧，我们建议投资者可兑现近期利润。另外，澳洲联储将于周二公布4月货币政策会议纪要，预计将维持利率不变。技术上，澳/beautiful0.6450、纽/beautiful0.6150已转化为中期压力，短线关注澳/beautiful0.6200、纽/beautiful0.5900Support.[/li]

[li]In terms of safe haven currencies,有关美国经济可能分阶段重新开放的前景和有关新冠药物可能有效的报导减弱了市场避险情绪，美元小幅走低。但考虑到市场获取美元的成本依旧很高，美元紧缺或将进一步推动美元上涨。总的来看，我们还是维持美元为偏强结构，技术上，短期100有一定压力。[/li]

[li]beautiful/日因美元上涨而小幅上升，但是随着美元巨量的流动性释放，市场对于美元的追捧实际上已经有所缓解，这使得日元相比于美元可能短时间更具优势。所以，我们认为美/日恐难有太大升幅。[/li]

[li]值得注意的是，貨幣市場在2019年展現出穩固並明顯的每週動量反轉效應，MEX動量反轉量化策略因而一再創下新高，投資者在2020年可繼續參考我們的每週建議組合。[/li]

[li]MEX Quantitative strategy year to date relative benchmarkS&P 500 Total Return IndexAnnualized alpha（ α） by13%.The quantitative model adjusts positions weekly and places orders at the opening on Mondays and closes positions on Fridays, with each currency facing a standard hand,Suggest setting stop loss at0.3％。组合净值上周下跌0.06%。This week's combination and as of Beijing time4month20day07:06The profit and loss are as follows, with a positive spread (storage fee).[/li]

commodity market

[li]Trading preference – 下半周我们维持gold（XAU）Andcrude oil（WTI）For oscillating structures.长期来看，全球低利率为黄金提供了支撑。另外，股市上涨以及一种试验中的新冠肺炎药物的初步数据令人鼓舞，促使投资者转向风险更高的资产。总的来看，我们还是维持黄金为震荡结构。[/li]

[li]In terms of oil prices,Although OPEC+达成减产协议对油价形成一定利多。但市场预计短期依然不能解决供应过剩的局面，油价下跌。中长期来看，我们认为这确实为oil price未来提供了一个价格“底部”，短期的破位是为了更好的立，We需要等待的是time。[/li]

stock market indexprospect

[li]股指方面，恒指上周五高开高走，早盘开涨1.88%，午后一度升至2.75%，但随后升幅急缩至302点。收盘涨1.56%。盘面上，航空股与汽车股涨幅居前，特斯拉概念股与内险股造好。考虑到疫情的影响，建议投资者仍需以防御为主。技术形态上，24500存在一定压力，下方23000是短期支撑。[/li]

abstract

[li]CFTC资金流数据显示，澳元、纽元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持回涨，但目前价位已高，冲高可兑现部分利润。另外，欧元的多头也处于极值。[/li]

[li]Australia/美、纽/美、镑/美已如我们预期回落。[/li][li]Europe/美可继续持有。[/li]

Target price	Europe/beautiful	beautiful/day	Pound/beautiful	beautiful/plus	Australia/beautiful	Newtonian/beautiful
short-term	1.0850	107.50	1.2450	1.4050	0.6300	0.6000
midline	1.0800	108.00	1.2400	1.4100	0.6300	0.5950

Target price	WTI	XAU
short-term	20.00	1,710
midline	20.00	1,710

Economic Calendar